Việt Nam trước ngưỡng investment grade, cơ hội lớn cho dòng vốn ngoại

Việt Nam đang tiến sát ngưỡng được nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Đầu tư (investment grade) – cột mốc được xem là bước ngoặt đối với khả năng huy động vốn và vị thế trên thị trường tài chính quốc tế. Theo đánh giá của VinaCapital, mục tiêu này có thể đạt được sớm hơn mốc năm 2030 mà Chính phủ đặt ra.

Ảnh minh hoạ.

Hiện tại, Việt Nam chỉ còn cách mức investment grade một bậc trong hệ thống xếp hạng của các tổ chức tín nhiệm quốc tế. Điều này cho thấy nền tảng vĩ mô đã tiệm cận nhóm quốc gia có mức độ rủi ro thấp hơn, đủ điều kiện tiếp cận dòng vốn dài hạn từ các nhà đầu tư tổ chức lớn trên toàn cầu.

Theo VinaCapital, Việt Nam đã đáp ứng phần lớn các tiêu chí định lượng quan trọng như tỷ lệ nợ công trên GDP ở mức an toàn, tăng trưởng kinh tế duy trì ổn định và khả năng cân đối ngoại tệ được cải thiện. Đây là những yếu tố then chốt trong đánh giá năng lực trả nợ và mức độ bền vững tài khóa của một quốc gia.

Những điểm còn cần cải thiện chủ yếu nằm ở nhóm tiêu chí định tính, bao gồm tính minh bạch, mức độ ổn định và khả năng dự đoán của chính sách. Đây là các yếu tố khó đo lường bằng số liệu, nhưng lại có tác động lớn đến niềm tin của các quỹ đầu tư dài hạn, đặc biệt là các quỹ hưu trí và bảo hiểm.

Nếu được nâng lên mức investment grade, lợi ích trước mắt là chi phí huy động vốn của Chính phủ và doanh nghiệp có thể giảm xuống nhờ mức bù rủi ro quốc gia thấp hơn. Điều này tạo dư địa tài chính cho các dự án hạ tầng quy mô lớn, từ giao thông, năng lượng đến chuyển đổi xanh – những lĩnh vực đòi hỏi nguồn vốn dài hạn với chi phí hợp lý.

Quan trọng hơn, việc đạt xếp hạng tín nhiệm mức Đầu tư sẽ mở “cánh cửa” cho dòng vốn ngoại chất lượng cao. Nhiều quỹ đầu tư toàn cầu hiện chỉ được phép phân bổ vốn vào các quốc gia đạt investment grade. Khi rào cản này được gỡ bỏ, quy mô dòng vốn gián tiếp và trái phiếu quốc tế vào Việt Nam có thể tăng đáng kể.

Đối với thị trường chứng khoán, xếp hạng tín nhiệm quốc gia cao hơn được kỳ vọng sẽ hỗ trợ quá trình nâng hạng thị trường và mở rộng tệp nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, tác động này thường mang tính trung và dài hạn, phụ thuộc vào tiến độ cải cách thể chế và sự ổn định chính sách.

Trong bối cảnh cạnh tranh thu hút vốn toàn cầu ngày càng gay gắt, việc tiến sát ngưỡng investment grade cho thấy Việt Nam đang ở vị thế thuận lợi. Dù vậy, để biến cơ hội thành dòng vốn thực chất, yếu tố quyết định vẫn nằm ở khả năng duy trì kỷ luật tài khóa, cải thiện môi trường chính sách và củng cố niềm tin của nhà đầu tư quốc tế trong dài hạn.