Ván cược AI của FPT: Bước đi thức thời hay rủi ro trong làn sóng đào thải mới?
Làn sóng AI đang tái định hình ngành dịch vụ CNTT toàn cầu trị giá hơn 6.000 tỷ USD. Theo BVSC, chiến lược “AI-First” của FPT có thể mở ra cơ hội tăng trưởng mới, nhưng cũng đặt doanh nghiệp trước áp lực cạnh tranh và đào thải.
Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), trí tuệ nhân tạo (AI) đang trở thành bước ngoặt lớn đối với ngành dịch vụ công nghệ thông tin trên toàn cầu. Sự phát triển nhanh của công nghệ này không chỉ mở ra cơ hội tăng trưởng mới mà còn làm thay đổi sâu sắc mô hình kinh doanh truyền thống của nhiều doanh nghiệp trong ngành.
Khảo sát mới nhất của Gartner cho thấy chi tiêu cho công nghệ thông tin toàn cầu dự kiến đạt khoảng 6.150 tỷ USD trong năm 2026, tăng 10,8% so với năm trước. Trong đó, các khoản đầu tư liên quan đến AI tăng mạnh, đặc biệt ở lĩnh vực trung tâm dữ liệu với mức tăng 31,7% và phần mềm tăng 14,7%.
Chi tiêu cho dịch vụ CNTT tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi tiêu công nghệ toàn cầu, ước đạt khoảng 1.870 tỷ USD, tăng 8,7% so với năm trước.
Theo BVSC, AI đang làm xáo trộn mô hình kinh doanh của nhiều nhà cung cấp dịch vụ CNTT, đặc biệt là các doanh nghiệp phụ thuộc vào các dịch vụ outsourcing có giá trị gia tăng thấp như hỗ trợ kỹ thuật, nhập và xử lý dữ liệu, kiểm thử thủ công hay lập trình cơ bản. Những mảng dịch vụ này được cho là có nguy cơ bị thay thế nhanh chóng khi các công cụ AI ngày càng phát triển.
Tuy vậy, xu hướng này cũng mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp có kiến thức chuyên sâu theo từng ngành và có khả năng tận dụng AI để nâng cao năng suất lao động.
Các dịch vụ có giá trị gia tăng cao đang được chú ý nhiều hơn, bao gồm tư vấn lộ trình tích hợp AI, thiết kế lại mô hình vận hành doanh nghiệp, triển khai chuyển đổi số toàn diện, xây dựng hệ thống bảo mật trước các nguy cơ tấn công mạng cũng như cung cấp giải pháp công nghệ chuyên sâu cho từng lĩnh vực.
Ngoài ra, các doanh nghiệp dịch vụ CNTT cũng có thể đóng vai trò tư vấn về các tiêu chuẩn đạo đức và tuân thủ pháp lý khi triển khai AI trong hoạt động kinh doanh.
BVSC cho rằng FPT đang định hướng đúng trong quá trình chuyển dịch của ngành với chiến lược “AI-First”. Trong những năm gần đây, tập đoàn đã đẩy mạnh ứng dụng các công cụ AI nhằm nâng cao năng suất lao động và gia tăng giá trị trong các dịch vụ CNTT cung cấp cho khách hàng quốc tế.
Hàm lượng giá trị gia tăng trong cơ cấu doanh thu dịch vụ CNTT quốc tế của FPT liên tục cải thiện, trong đó mảng chuyển đổi số (DX) duy trì tốc độ tăng trưởng cao hơn mức bình quân. Doanh thu bình quân trên mỗi nhân sự cũng ghi nhận xu hướng tăng qua các năm.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp đang hướng đến các hợp đồng quy mô lớn và dài hạn hơn, thay vì các hợp đồng ngắn hạn phụ thuộc nhiều vào nguồn nhân lực chi phí thấp. Chiến lược này giúp FPT từng bước trở thành đối tác chuyển đổi số chiến lược của nhiều khách hàng quốc tế.
Trong năm 2025, FPT đã ký một số hợp đồng lớn đáng chú ý như dự án trị giá 256 triệu USD tại Đông Nam Á và hợp đồng khoảng 100 triệu USD tại thị trường Mỹ.
Về triển vọng năm 2026, BVSC dự báo doanh thu thuần của FPT có thể đạt khoảng 80.429 tỷ đồng, tăng 14,7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt khoảng 10.723 tỷ đồng, tăng 14,5%.
Với EPS dự phóng khoảng 6.295 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu FPT hiện tương ứng mức P/E dự phóng khoảng 14,2 lần.
Đối với mảng dịch vụ CNTT quốc tế, BVSC kỳ vọng doanh thu tăng khoảng 18,5%. Trong đó, thị trường Nhật Bản có thể tăng 22%, Mỹ tăng 5%, châu Âu tăng 35% và khu vực châu Á - Thái Bình Dương tăng khoảng 15%.
Lợi nhuận từ mảng này được dự báo tăng 19,3%, đồng thời biên lợi nhuận ròng có thể cải thiện nhờ năng suất lao động tăng khi ứng dụng AI.
Trong nước, mảng dịch vụ CNTT được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng với doanh thu tăng khoảng 20% và lợi nhuận tăng 21%, nhờ nhu cầu chuyển đổi số ngày càng mạnh từ khối cơ quan nhà nước và doanh nghiệp.
Ở lĩnh vực viễn thông, doanh thu dự kiến tăng khoảng 10,2% và lợi nhuận tăng 12,5%. Trong đó, dịch vụ băng thông rộng tiếp tục mở rộng thị phần, trong khi mảng truyền hình trả tiền có thể hưởng lợi từ việc siết chặt quản lý nội dung vi phạm bản quyền trên môi trường số.
Riêng mảng giáo dục được dự báo doanh thu và lợi nhuận đi ngang trong năm 2026. BVSC cho rằng lĩnh vực này có thể đối mặt một số rủi ro ngắn hạn khi AI làm giảm nhu cầu đối với một số vị trí công nghệ ở cấp độ cơ bản, qua đó ảnh hưởng đến nhu cầu đào tạo nhân lực trong một số chương trình.
Long Giang
