USD mất đà khi khẩu vị rủi ro trở lại
Giữa lúc thị trường chờ động thái thuế mới từ Washington và đặt cược Fed hạ lãi suất, đồng USD tiếp tục trượt giá trong phiên giao dịch sáng 26/2.
USD giảm, euro và bảng Anh phục hồi
Chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt – giảm thêm 0,2% xuống sát 97,50 điểm trong sáng 26/2. Tính từ đầu tuần, đồng USD đã mất hơn 0,3% giá trị.
Đà suy yếu của USD tạo điều kiện cho các đồng tiền khác phục hồi. Đồng euro tăng lên 1,1823 USD; bảng Anh lên 1,3566 USD; trong khi yên Nhật nhích lên 155,90 JPY/USD sau khi chạm đáy hai tuần trước đó.
Diễn biến này phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền khỏi tài sản trú ẩn an toàn khi thị trường chứng khoán toàn cầu khởi sắc, đặc biệt sau khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, củng cố niềm tin vào triển vọng ngành AI.
Thuế quan và khoảng trống chính sách
Mức thuế nhập khẩu 10% do Tổng thống Donald Trump công bố trước đó đã chính thức có hiệu lực từ ngày 24/2. Tuy nhiên, lộ trình nâng thuế lên 15% – phương án từng được đề cập – vẫn chưa có thời điểm triển khai cụ thể.
Trong cuộc phỏng vấn với Fox Business, Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer cho biết mức thuế có thể tăng lên 15% hoặc cao hơn đối với một số quốc gia, song không nêu tên cụ thể. Thông điệp Liên bang năm 2026 của ông Trump cũng không làm rõ thêm định hướng thuế quan.
Khoảng trống thông tin này khiến tâm lý thị trường thận trọng, dù chưa tạo ra cú sốc mới.
Áp lực từ kỳ vọng Fed
Bên cạnh yếu tố thuế quan, đồng USD còn chịu sức ép từ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay. Dù thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 17–18/3, nhà đầu tư vẫn đặt cược khả năng có ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026.
Theo các chuyên gia, nếu thuế quan không gây áp lực lạm phát như lo ngại ban đầu, Fed có thể có thêm dư địa để hạ lãi suất. Điều này làm thu hẹp lợi thế lợi suất của đồng USD so với các đồng tiền khác.
Francesca Fornasari, Trưởng bộ phận tiền tệ tại Insight Investment, nhận định thị trường đang dần hình thành quan điểm rằng chính quyền Mỹ không phản đối một đồng USD yếu hơn. Theo bà, xu hướng giảm của đồng bạc xanh có thể kéo dài trong phần còn lại của năm.
Triển vọng còn nhiều biến số
Trong ngắn hạn, đồng USD sẽ tiếp tục nhạy cảm với mọi thông tin liên quan đến thuế quan và định hướng chính sách tiền tệ của Fed. Khi môi trường đầu tư toàn cầu cải thiện và chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ và các nền kinh tế khác thu hẹp, sức hấp dẫn của đồng bạc xanh có thể tiếp tục suy giảm.
Tuy vậy, rủi ro từ chính sách thương mại và diễn biến kinh tế Mỹ vẫn là những biến số lớn, có thể khiến thị trường tiền tệ đảo chiều nhanh chóng.
Vương Anh
