Trước khi thị trường lập đỉnh, các quỹ đã âm thầm mua ròng cổ phiếu nào?

Dữ liệu từ FiinTrade cho thấy dòng tiền từ các quỹ đầu tư đã có sự chuyển biến đáng chú ý trong tháng 4/2026. Sau giai đoạn duy trì trạng thái thận trọng và gia tăng tỷ trọng tiền mặt hồi tháng 3, nhiều quỹ bắt đầu quay lại giải ngân khi thị trường bước vào vùng tích lũy, trước thời điểm VN-Index thiết lập đỉnh mới trong tháng 5.

Theo thống kê, tổng giá trị rút ròng của các quỹ trong tháng 4 chỉ còn hơn 1.500 tỷ đồng, giảm 70,7% so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025. Đáng chú ý, áp lực rút vốn tại nhóm quỹ cổ phiếu giảm mạnh, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đối với các sản phẩm đầu tư chứng khoán đã có sự cải thiện.

Cụ thể, giá trị rút ròng của nhóm quỹ cổ phiếu chỉ còn gần 182 tỷ đồng trong tháng 4, giảm tới 94,2% so với tháng trước. Diễn biến này đến từ việc áp lực rút vốn giảm đồng thời ở cả nhóm quỹ ETF và quỹ đóng.

Ở nhóm quỹ đóng, giá trị rút ròng đạt hơn 476 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với tháng 3. Hoạt động rút vốn chủ yếu ghi nhận tại hai quỹ ngoại lớn là Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) và Vietnam Opportunity Fund (VOF).

Ngược lại, nhóm quỹ mở tiếp tục duy trì trạng thái hút vốn tháng thứ hai liên tiếp với giá trị vào ròng hơn 749 tỷ đồng. Nhiều quỹ quy mô lớn ghi nhận dòng tiền tích cực, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng thị trường trong giai đoạn tiếp theo.

Nổi bật trong nhóm này là quỹ VFMVSF khi thu hút khoảng 334 tỷ đồng vốn mới sau hai tháng gần như không ghi nhận biến động đáng kể. Trong khi đó, quỹ DCDS tiếp tục hút ròng khoảng 96 tỷ đồng, đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp duy trì trạng thái dòng tiền dương.

Các quỹ đồng loạt tăng giải ngân sau nhịp điều chỉnh

Theo FiinTrade, có tới 24 trong tổng số 36 quỹ mở cổ phiếu gia tăng tỷ trọng giải ngân trong tháng 4. Đây là sự đảo chiều rõ nét so với tháng 3, khi phần lớn các quỹ ưu tiên nắm giữ tiền mặt để phòng thủ trước biến động của thị trường.

Báo cáo cho rằng các quỹ đã tận dụng nhịp điều chỉnh trước đó để tái cơ cấu danh mục và nâng tỷ trọng cổ phiếu khi triển vọng thị trường trở nên tích cực hơn. Đây cũng là giai đoạn VN-Index chưa có sự bứt phá mạnh, khiến động thái của các tổ chức đầu tư càng trở nên đáng chú ý.

Xu hướng giảm tỷ trọng tiền mặt tập trung chủ yếu tại nhóm quỹ có quy mô tài sản ròng từ 4.000-9.000 tỷ đồng. Trong khi đó, các quỹ có quy mô nhỏ hơn, dao động từ 900-2.500 tỷ đồng, vẫn duy trì chiến lược nắm giữ lượng tiền mặt cao hơn.

Một trong những trường hợp đáng chú ý là quỹ VFMVSF với quy mô tài sản ròng hơn 9.200 tỷ đồng. Quỹ này đã giảm tỷ trọng tiền mặt từ 12,5% xuống còn 7,3% chỉ sau một tháng, cho thấy mức độ giải ngân mạnh mẽ vào thị trường cổ phiếu.

Diễn biến trên được xem là tín hiệu cho thấy dòng tiền tổ chức bắt đầu thay đổi quan điểm về triển vọng thị trường. Trong nhiều giai đoạn trước đây, việc các quỹ lớn đồng loạt gia tăng tỷ trọng cổ phiếu thường xuất hiện trước những nhịp tăng đáng kể của VN-Index.

PNJ dẫn đầu danh sách được các quỹ mua mạnh nhất

Về hoạt động cơ cấu danh mục, nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục là điểm đến của dòng tiền tổ chức trong tháng thứ hai liên tiếp. Hai mã được mua ròng nổi bật là Công ty CP Chứng khoán VIX (mã chứng khoán: VIX) và Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (mã chứng khoán: SHS).

Trong đó, VIX là cổ phiếu dẫn đầu nhóm chứng khoán về giá trị mua ròng, với lực cầu chủ yếu đến từ quỹ ETF VanEck Vietnam.

Tuy nhiên, cổ phiếu thu hút sự quan tâm lớn nhất từ các quỹ đầu tư trong tháng 4 lại là Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã chứng khoán: PNJ).

Theo thống kê của FiinTrade, có tới 43 quỹ gia tăng tỷ trọng PNJ trong danh mục. Đây là cổ phiếu được nhiều quỹ mua vào nhất trên toàn thị trường trong kỳ báo cáo.

Lực cầu đối với PNJ đến từ nhiều nhóm nhà đầu tư tổ chức khác nhau. Trong đó có các quỹ ETF tham chiếu bộ chỉ số VNDiamond thực hiện cơ cấu danh mục quý II/2026, cùng với nhiều quỹ mở lớn như VFMVSF, VLGF và VinaCapital VESAF.

Ngoài PNJ, Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) cũng ghi nhận lượng mua ròng đáng kể. Các quỹ mở như PYN Elite Fund, DCDS và SSI-SCA là những tổ chức giải ngân mạnh vào cổ phiếu này.

Đáng chú ý, quỹ ngoại PYN Elite đã liên tục nâng tỷ trọng HPG trong ba tháng gần đây, cho thấy sự lạc quan đối với triển vọng của doanh nghiệp thép lớn nhất Việt Nam.

Ở chiều ngược lại, Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG) là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trong tháng 4. Áp lực bán đến từ quỹ PYN Elite, VLGF và một số quỹ ETF tham chiếu theo chỉ số VNDiamond.

Nhóm ngân hàng cũng chứng kiến hoạt động giảm tỷ trọng tại nhiều quỹ đầu tư. Các mã bị bán ròng đáng kể gồm Ngân hàng TMCP Phương Đông (mã chứng khoán: OCB), Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (mã chứng khoán: STB), Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (mã chứng khoán: VIB) và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (mã chứng khoán: BID).

Trong số này, STB tiếp tục là cổ phiếu bị rút vốn tháng thứ ba liên tiếp với sự tham gia của các quỹ lớn như PYN Elite, VFMVSF và EVESG.

Bên cạnh đó, Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) cũng nằm trong nhóm bị bán ròng mạnh. Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF tham chiếu VNDiamond sau khi cổ phiếu này được đưa vào danh sách chờ loại trong kỳ cơ cấu quý II/2026.

Những diễn biến trong tháng 4 cho thấy dòng tiền tổ chức đã có sự dịch chuyển đáng kể trước khi thị trường bước vào nhịp tăng mạnh. Trong đó, việc PNJ được 43 quỹ đồng loạt gia tăng tỷ trọng trở thành một trong những tín hiệu đáng chú ý nhất trước khi VN-Index chinh phục vùng đỉnh mới.