Loạt quỹ lớn tăng tốc giải ngân, mạnh tay giảm tiền mặt

Sau giai đoạn thận trọng hồi tháng 3, nhiều quỹ đầu tư cổ phiếu đã quay lại tăng giải ngân trong tháng 4/2026 khi thị trường phục hồi. Động thái đồng loạt giảm tỷ trọng tiền mặt cho thấy dòng tiền tổ chức đang bớt phòng thủ và bắt đầu gia tăng vị thế trên thị trường chứng khoán.

Theo dữ liệu từ Fiintrade, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của ngành quỹ trong tháng 4 đạt hơn 259.000 tỷ đồng, tăng khoảng 3,7% so với tháng trước. Trong đó, nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với quy mô khoảng 242.000 tỷ đồng, tương đương hơn 93% tổng NAV toàn ngành.

Điểm đáng chú ý là có tới 24/36 quỹ mở cổ phiếu đã giảm tỷ trọng tiền mặt trong tháng 4 để tăng mua cổ phiếu, đảo chiều so với xu hướng giữ tiền mạnh trong tháng 3. Theo giới phân tích, điều này cho thấy các quỹ đang tận dụng nhịp điều chỉnh trước đó để tái cơ cấu danh mục và đón kỳ vọng thị trường hồi phục.

Xu hướng giải ngân tập trung chủ yếu ở các quỹ quy mô lớn có NAV từ 4.000 - 9.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, quỹ VFMVSF đã giảm mạnh tỷ trọng tiền mặt từ 12,5% xuống còn 7,3% chỉ sau một tháng. Đây hiện là một trong những quỹ mở lớn nhất thị trường với quy mô hơn 9.200 tỷ đồng.

Dù hoạt động giải ngân sôi động hơn, dòng tiền vào ngành quỹ nhìn chung vẫn chưa thực sự bùng nổ. Trong tháng 4, các quỹ đầu tư vẫn bị rút ròng hơn 1.500 tỷ đồng. Tuy nhiên, áp lực rút vốn đã giảm mạnh hơn 70% so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025.

Ở nhóm quỹ cổ phiếu, giá trị rút ròng giảm mạnh xuống còn khoảng 182 tỷ đồng, thấp hơn tới 94% so với tháng 3. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn sau giai đoạn thị trường biến động mạnh đầu năm.

Nhóm quỹ ETF cũng ghi nhận diễn biến tích cực hơn. VanEck Vietnam ETF hút ròng trở lại hơn 277 tỷ đồng sau khi bị rút vốn mạnh trong tháng trước. Trong khi đó, Fubon FTSE Vietnam ETF tiếp tục chịu áp lực rút vốn.

Ngược lại, nhóm quỹ trái phiếu vẫn trong trạng thái khó khăn khi bị rút ròng hơn 1.300 tỷ đồng trong tháng 4, đánh dấu tháng suy giảm thứ 8 liên tiếp. Áp lực lớn nhất tiếp tục tập trung ở quỹ TCBF khi quỹ này bị rút gần 679 tỷ đồng chỉ trong một tháng.

Theo Fiintrade, mặt bằng lãi suất tiết kiệm vẫn neo cao là nguyên nhân khiến dòng tiền chưa quay lại mạnh với các quỹ trái phiếu. Lũy kế 4 tháng đầu năm, nhóm quỹ này đã bị rút ròng hơn 5.900 tỷ đồng, vượt cả mức rút ròng của cả năm 2025.

Về danh mục đầu tư, các quỹ tập trung mua mạnh nhóm cổ phiếu chứng khoán, thép và bán lẻ trong tháng 4. VIX và SHS tiếp tục được mua ròng tháng thứ hai liên tiếp, trong đó VIX dẫn đầu nhờ lực cầu lớn từ VanEck Vietnam ETF. PNJ là cổ phiếu được nhiều quỹ mua vào nhất với 43 quỹ giải ngân, chủ yếu đến từ các quỹ ETF tham chiếu VNDiamond và nhiều quỹ mở lớn như VFMVSF hay VinaCapital VESAF.

Ngoài ra, HPG cũng nằm trong nhóm được gom mạnh nhờ lực mua từ PYN Elite, DCDS và SSI-SCA. Riêng quỹ ngoại PYN Elite đã tăng tỷ trọng HPG liên tiếp ba tháng gần đây. Ở chiều ngược lại, MWG là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trong tháng 4. Nhóm ngân hàng như STB, OCB, VIB hay BID cũng bị nhiều quỹ giảm tỷ trọng.

Theo giới phân tích, diễn biến hiện tại cho thấy dòng tiền tổ chức đang dần quay lại thị trường nhưng theo hướng thận trọng và chọn lọc hơn, thay vì giải ngân mạnh trên diện rộng như các giai đoạn tăng nóng trước đây.