Dòng tiền rời quỹ đầu tư chưa dứt: 8.600 tỷ đồng bị rút trong quý III

Theo báo cáo hoạt động các quỹ đầu tư Việt Nam của Fiingroup, tổng giá trị rút ròng khỏi các quỹ trong quý III/2026 đạt khoảng 8.600 tỷ đồng. Trong đó, nhóm quỹ đóng bị rút hơn 5.200 tỷ đồng, chủ yếu đến từ VEIL, còn áp lực tại quỹ mở và ETF đã hạ nhiệt.

Đây là quý thứ 7 liên tiếp các quỹ đầu tư ghi nhận dòng tiền rút ròng, đưa tổng giá trị rút ròng lũy kế từ đầu năm 2025 lên hơn 65.400 tỷ đồng.

Xét theo nhóm tài sản, quỹ cổ phiếu chịu áp lực lớn nhất, với giá trị rút ròng khoảng 7.100 tỷ đồng trong quý III và 14.600 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm. Trong khi đó, giá trị rút ròng tại nhóm quỹ trái phiếu giảm quý thứ ba liên tiếp.

Cụ thể, quỹ trái phiếu bị rút ròng khoảng 1.400 tỷ đồng trong quý III, giảm 48,7% so với quý trước. Mức giảm chủ yếu đến từ việc dòng tiền rút khỏi TCBF và DCIP lần lượt giảm 42,8% và 56,5%.

Tuy nhiên, tính chung 9 tháng, nhóm quỹ trái phiếu vẫn bị rút ròng gần 8.600 tỷ đồng, gấp hơn hai lần mức của cả năm 2025. Riêng TCBF chiếm khoảng 68% tổng giá trị rút ròng, tương đương gần 5.800 tỷ đồng, cao hơn mức 4.100 tỷ đồng của cả năm ngoái.

Hiệu suất quỹ cổ phiếu đảo chiều

Bên cạnh áp lực rút vốn, hiệu suất đầu tư của các quỹ cổ phiếu cũng kém tích cực. Trong 9 tháng đầu năm 2026, hiệu suất bình quân nhóm này âm 7,2%, đảo chiều so với mức sinh lời 19% cùng kỳ năm trước.

Riêng quý III, hiệu suất bình quân của các quỹ cổ phiếu giảm 6%, sâu hơn mức giảm 0,1% trong quý II và 4,4% trong quý I. Có 87 trong tổng số 88 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm. Áp lực tập trung chủ yếu trong tháng 7 và tháng 9, khi VN-Index lần lượt giảm 6,68% và 3,5%.

Theo Fiingroup, trong nhóm quỹ mở cổ phiếu, 34 trong số 58 quỹ có hiệu suất giảm trên 5% trong quý III. PYN Elite ghi nhận quý giảm thứ tư liên tiếp, chịu tác động từ biến động tỷ giá và diễn biến thị trường chứng khoán. Các cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất quỹ gồm OCB, HVN, HPG, VIB và SHS.

Ở chiều ngược lại, Quỹ cổ phiếu Tăng trưởng Ballad Việt Nam (TBLF) là quỹ duy nhất ghi nhận hiệu suất dương trong cả quý III và 9 tháng đầu năm. Kết quả này gắn với việc quỹ duy trì tỷ trọng tiền mặt trên 70% từ đầu năm.

Nhóm quỹ cân bằng có hiệu suất bình quân âm 3,2% trong 9 tháng, thấp hơn mức giảm của quỹ cổ phiếu. Theo báo cáo, việc phân bổ một phần danh mục vào tài sản thu nhập cố định và tiền giúp nhóm này hạn chế mức suy giảm.

Trong khi đó, nhóm quỹ trái phiếu duy trì hiệu suất bình quân dương 4,7% trong 9 tháng, nhỉnh hơn mức 4,5% cùng kỳ năm 2025. VCBF-FIF dẫn đầu nhóm với hiệu suất 6,2%, nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn trái phiếu doanh nghiệp của Masan, TNG và Coteccons.

Dù vậy, lợi thế sinh lời của quỹ trái phiếu so với tiền gửi đã thu hẹp. Hiệu suất bình quân nhóm cao hơn lãi suất tiết kiệm khoảng 0,3 điểm phần trăm, trong bối cảnh lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng tăng từ 3,5% lên 4,4%.

Quy mô tài sản các quỹ giảm gần 20% từ cuối năm 2025

Đến cuối tháng 9/2026, tổng tài sản ròng (NAV) của 138 quỹ đầu tư đạt khoảng 246.000 tỷ đồng, giảm gần 13.000 tỷ đồng, tương đương 5% so với tháng trước. Mức giảm chủ yếu đến từ nhóm quỹ cổ phiếu, trong bối cảnh hiệu suất suy yếu và áp lực rút vốn gia tăng.

NAV giảm ở cả ba loại hình quỹ mở, quỹ đóng và ETF, với mức giảm lần lượt 6%, 5,6% và 2,3% so với tháng trước. So với cuối năm 2025, tổng NAV các quỹ đầu tư giảm khoảng 59.000 tỷ đồng, tương đương 19,4%; đồng thời thấp hơn khoảng 60.000 tỷ đồng so với đỉnh tháng 9/2025.

Sau khi tăng giải ngân trong tháng 8, các quỹ mở cổ phiếu đã nâng tỷ trọng tiền trở lại trong tháng 9. Hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF cũng ảnh hưởng đáng kể đến giao dịch mua bán ròng trên thị trường.

Trong danh sách cổ phiếu được các quỹ mua ròng nhiều nhất, VPB đứng đầu, tiếp theo là MBB, ACB và HDB. Ở chiều bán ròng, nhóm cổ phiếu chứng khoán gồm VIX, VND và VCI chịu áp lực lớn.