Quỹ vàng lớn nhất thế giới bán ròng 6 phiên liên tiếp, giá vàng mất mốc 4.700 USD

Động thái bán ròng liên tiếp của SPDR Gold Trust đang thu hút sự chú ý của thị trường khi giá vàng bước vào nhịp điều chỉnh. Trong phiên 27/4, quỹ này tiếp tục bán ra 2,3 tấn vàng, nâng tổng lượng bán ròng lên hơn 14 tấn trong một tuần và kéo dài chuỗi “xả hàng” lên 6 phiên liên tiếp. Sau giao dịch, lượng vàng nắm giữ giảm còn khoảng 1.044 tấn.

Diễn biến này diễn ra đồng thời với sự suy yếu của giá vàng. Theo dữ liệu từ Kitco, giá vàng giảm 0,6% xuống 4.682 USD/ounce, mất mốc 4.700 USD và giảm khoảng 3% trong một tuần. Việc giá dầu Brent tăng gần 3% lên 108 USD/thùng đang tạo áp lực lên kỳ vọng lạm phát và khiến môi trường trở nên kém thuận lợi với kim loại quý.

Yếu tố chính sách cũng đang trở thành biến số quan trọng. Thị trường chờ đợi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có thể là kỳ họp cuối cùng do ông Jerome Powell chủ trì trong nhiệm kỳ hiện tại. Đồng thời, hàng loạt ngân hàng trung ương lớn như Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) hay Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng sẽ nhóm họp, khiến thị trường tài sản trở nên nhạy cảm hơn với tín hiệu chính sách.

Tuy nhiên, góc nhìn dài hạn vẫn giữ được sự tích cực. Ông Lorenzo Portelli, Trưởng bộ phận Chiến lược Tài sản Đa ngành tại Viện Đầu tư Amundi, cho rằng cú sốc năng lượng hiện tại chỉ mang tính ngắn hạn. Trong kịch bản 12 tháng, giá vàng vẫn có thể hướng tới vùng 5.500 USD/ounce khi các yếu tố nền tảng chưa thay đổi đáng kể.

“Điểm đắt” của thị trường nằm ở sự phân hóa giữa dòng tiền ngắn hạn và nhu cầu dài hạn. Trong khi các quỹ ETF như SPDR bán ròng theo diễn biến giá và tâm lý, nhu cầu từ ngân hàng trung ương – đặc biệt tại các thị trường mới nổi – vẫn duy trì ổn định. Đây là lực đỡ quan trọng giúp vàng giữ vai trò tài sản dự trữ chiến lược.

Ở góc độ vĩ mô, lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt dần, với lạm phát tổng thể khoảng 3,3% và lạm phát lõi ở mức 2,6%. Dù vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, nhưng không còn tăng tốc, làm giảm phần nào vai trò phòng thủ ngắn hạn của vàng.

Tổng thể, việc SPDR Gold Trust liên tục bán ra phản ánh áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn của giá vàng. Tuy nhiên, khi nhu cầu dài hạn từ ngân hàng trung ương và yếu tố địa chính trị vẫn hiện hữu, xu hướng của vàng vẫn chưa bị đảo chiều. Với nhà đầu tư, câu hỏi không nằm ở việc vàng còn hấp dẫn hay không, mà là thời điểm tham gia trong một chu kỳ nhiều biến số.