SPDR bán mạnh khi vàng chật vật giữ mốc 4.000 USD/ounce

Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục bán ròng mạnh trong bối cảnh thị trường vàng biến động quanh ngưỡng tâm lý 4.000 USD/ounce. Chỉ trong ba phiên giao dịch liên tiếp, quỹ đã giảm lượng nắm giữ khoảng 15 tấn vàng, phản ánh áp lực điều chỉnh ngắn hạn khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ thay đổi.

Theo dữ liệu từ Muavangbac.vn, riêng phiên 25/6, SPDR Gold Trust bán ròng hơn 6 tấn vàng, nâng tổng lượng bán ra trong ba phiên gần nhất lên khoảng 15 tấn. Sau giao dịch, lượng vàng do quỹ nắm giữ giảm còn khoảng 1.007 tấn.

Động thái của SPDR diễn ra trong bối cảnh giá vàng thế giới liên tục giằng co quanh vùng 4.000 USD/ounce. Theo Kitco, giá vàng giao ngay chốt phiên 25/6 tăng 0,7% lên khoảng 4.028 USD/ounce, nhưng sang phiên sáng 26/6 lại lùi xuống dưới ngưỡng tâm lý này.

Áp lực đối với kim loại quý đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của thị trường. Sau khi báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ cho thấy lạm phát tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ, đúng với dự báo của giới phân tích, thị trường vẫn tiếp tục đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7 đã tăng lên khoảng 69%, trong khi kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm vẫn ở mức cao, dù đã giảm nhẹ sau khi báo cáo PCE được công bố. Diễn biến này khiến giá vàng chưa thể lấy lại xu hướng tăng bền vững.

Cùng với kỳ vọng lãi suất, sức mạnh của đồng USD tiếp tục là yếu tố chi phối thị trường vàng. Chỉ số Dollar Index có thời điểm lên mức cao nhất hơn một năm trước khi hạ nhiệt về quanh 101,4 điểm trong phiên 26/6. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm nhẹ sau báo cáo PCE, giúp giá vàng phục hồi một phần nhưng chưa đủ để đảo ngược xu hướng điều chỉnh.

Theo ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại quý tại High Ridge Futures, việc chỉ số PCE không vượt kỳ vọng đã giúp vàng có nhịp hồi kỹ thuật. Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn khiến triển vọng chính sách của Fed trở thành yếu tố quyết định đối với diễn biến giá vàng trong thời gian tới.

Ở góc nhìn dài hạn, nhiều chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay chưa làm thay đổi các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng. Ông Paul Williams, Giám đốc điều hành Solomon Global, cho rằng mức giảm gần 30% của vàng từ đỉnh lịch sử không phải diễn biến bất thường nếu đặt trong các chu kỳ tăng giá trước đây. Ông dẫn lại giai đoạn những năm 1970 và sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, khi vàng từng giảm mạnh trước khi thiết lập các đỉnh mới.

Đồng quan điểm, ông Jerry Prior, Giám đốc điều hành kiêm quản lý danh mục tại quỹ ETF KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy, cho rằng xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD trong dự trữ toàn cầu vẫn là động lực dài hạn hỗ trợ giá vàng. Theo ông, các nhịp điều chỉnh hiện nay có thể mở ra cơ hội tích lũy đối với những nhà đầu tư theo chiến lược dài hạn.

Việc SPDR Gold Trust liên tục bán ròng cho thấy các quỹ ETF đang điều chỉnh danh mục trước sự thay đổi của kỳ vọng lãi suất và đồng USD. Tuy nhiên, diễn biến này phản ánh nhiều hơn áp lực ngắn hạn từ chính sách tiền tệ hơn là sự đảo chiều của các yếu tố nền tảng đang hỗ trợ thị trường vàng trong chu kỳ dài hạn.