Quỹ ETF 12.000 tỷ chuẩn bị cơ cấu danh mục: FPT, TCB, GMD được mua mạnh, KDH có thể bị loại
Kỳ cơ cấu VNDiamond sắp tới có thể tạo biến động đáng kể khi các ETF quy mô hơn 12.000 tỷ đồng điều chỉnh danh mục. Dòng tiền dự kiến tập trung vào FPT, TCB, GMD, trong khi áp lực bán có thể xuất hiện tại KDH và một số cổ phiếu bất động sản.
Các quỹ ETF tham chiếu chỉ số VNDiamond với tổng tài sản hơn 12.300 tỷ đồng đang bước vào kỳ cơ cấu quý II/2026, với tâm điểm là nhóm cổ phiếu được dự báo tăng tỷ trọng như FPT, TCB và GMD.
Theo Chứng khoán MB, kỳ rà soát sắp tới của VNDiamond nhiều khả năng không có thay đổi về thành phần cổ phiếu. Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) dự kiến công bố kết quả vào ngày 20/4 và chính thức áp dụng từ ngày 4/5/2026.
Tại thời điểm cuối tháng 3/2026, có 6 quỹ ETF sử dụng VNDiamond làm chỉ số tham chiếu với tổng tài sản ròng khoảng 12.300 tỷ đồng, trong đó quỹ DCVFMVN Diamond ETF chiếm tới 96% quy mô. Dù ghi nhận rút ròng hơn 1.200 tỷ đồng trong tháng 3, dòng vốn ETF từ đầu năm vẫn duy trì trạng thái vào ròng 426 tỷ đồng.
Về hiệu suất, chỉ số VNDiamond giảm 4,2% từ đầu năm, thấp hơn mức giảm của VN-Index (-6,2%) và VN30 (-9,9%), cho thấy nhóm cổ phiếu “room ngoại” vẫn duy trì sức chống chịu tương đối tốt.
Trên cơ sở đó, MBS dự báo các ETF sẽ tăng tỷ trọng tại một số cổ phiếu, nổi bật gồm GMD (khoảng 2,8 triệu cổ phiếu), TCB (2,55 triệu cổ phiếu) và FPT (gần 2,1 triệu cổ phiếu). Ở chiều ngược lại, áp lực bán dự kiến tập trung tại OCB (khoảng 2,1 triệu cổ phiếu), ACB (1,5 triệu cổ phiếu) và MWG (1,45 triệu cổ phiếu).
Trong khi đó, Chứng khoán BIDV đưa ra góc nhìn thận trọng hơn khi cho rằng cổ phiếu KDH có thể đối mặt nguy cơ bị loại khỏi rổ do không đáp ứng tiêu chí tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) tối thiểu 65%. Theo kịch bản này, hơn 4 triệu cổ phiếu KDH có thể bị các quỹ ETF bán ra.
Ngoài KDH, BSC cũng dự báo áp lực bán có thể xuất hiện tại NLG (khoảng 3,3 triệu cổ phiếu) và HDB (khoảng 1 triệu cổ phiếu). Ở chiều ngược lại, dòng tiền ETF có thể tập trung mua vào FPT (khoảng 4,6 triệu cổ phiếu), MBB và TCB (mỗi mã khoảng 900.000 cổ phiếu).
Nhìn chung, kỳ cơ cấu quý II/2026 nhiều khả năng không tạo ra biến động lớn về thành phần chỉ số, nhưng vẫn có thể gây ảnh hưởng đáng kể đến từng cổ phiếu cụ thể thông qua thay đổi tỷ trọng. Trong bối cảnh quy mô ETF hơn 12.000 tỷ đồng, các mã được tăng hoặc giảm tỷ trọng vẫn sẽ chịu tác động rõ rệt về cung – cầu trong ngắn hạn.
Mạnh Huyền
