Cổ phiếu KDH có thể bị loại khỏi VNDiamond, áp lực bán tăng cao?
Cổ phiếu KDH được dự báo có thể bị loại khỏi rổ VNDiamond do không còn đáp ứng tiêu chí sở hữu nước ngoài, qua đó đối mặt nguy cơ chịu áp lực bán từ các quỹ ETF trong kỳ cơ cấu tới.
Theo báo cáo của SSI Research, chỉ số VNDiamond sẽ thực hiện kỳ rà soát định kỳ quý II/2026 với ngày chốt dữ liệu là 31/03/2026. Kết quả dự kiến công bố vào ngày 20/04/2026 và có hiệu lực từ ngày 04/05/2026.
Trong kỳ rà soát này, Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) được dự báo sẽ bị đưa vào danh sách chờ loại khỏi rổ chỉ số. Nguyên nhân chủ yếu là cổ phiếu không còn đáp ứng tiêu chí về tỷ lệ sở hữu nước ngoài điều chỉnh (FOL) tối thiểu 65% theo quy định của chỉ số.
Dù doanh nghiệp không thay đổi giới hạn sở hữu nước ngoài, việc nhà đầu tư nước ngoài giảm tỷ trọng nắm giữ trong thời gian qua đã khiến tỷ lệ FOL điều chỉnh suy giảm. Điều này khiến cổ phiếu không còn đủ điều kiện duy trì trong rổ VNDiamond, vốn là chỉ số tập trung các doanh nghiệp có “room ngoại” hạn chế và thu hút dòng vốn ETF.
Ở chiều ngược lại, kỳ rà soát lần này được dự báo sẽ không có cổ phiếu mới được thêm vào rổ. Danh mục chỉ số nhiều khả năng tiếp tục duy trì 18 cổ phiếu thành phần, bao gồm 9 cổ phiếu ngân hàng và 9 cổ phiếu ngoài ngành ngân hàng, đồng thời đảm bảo tỷ trọng nhóm ngân hàng không vượt quá 40%.
Diễn biến của các quỹ ETF theo dõi VNDiamond cũng là yếu tố đáng chú ý. Hiện có 6 quỹ ETF bám sát chỉ số với tổng tài sản quản lý khoảng 12.100 tỷ đồng. Trong đó, DCVFMVN Diamond ETF chiếm tỷ trọng lớn nhất với quy mô khoảng 11.600 tỷ đồng.
Tuy nhiên, từ đầu năm 2026 đến nay, quỹ này ghi nhận xu hướng thu hẹp khi AUM giảm 14,7%, số lượng chứng chỉ quỹ lưu hành giảm 11,4% và chịu áp lực rút vốn ròng khoảng 1.450 tỷ đồng. Điều này cho thấy dòng tiền vào nhóm ETF VNDiamond đang có dấu hiệu suy yếu.
Trong bối cảnh đó, nếu KDH chính thức bị loại khỏi rổ chỉ số, các quỹ ETF có thể phải thực hiện bán ra để cơ cấu danh mục, qua đó tạo áp lực cung ngắn hạn lên cổ phiếu. Bên cạnh KDH, một số mã khác như NLG hay MSB cũng được dự báo có thể chịu áp lực bán trong kỳ cơ cấu.
Ngược lại, các cổ phiếu như FPT, ACB và MBB được dự báo có thể được mua vào nhằm cân đối danh mục. Điều này cho thấy tác động từ hoạt động tái cơ cấu ETF không chỉ ảnh hưởng đến từng cổ phiếu riêng lẻ mà còn có thể tạo ra sự dịch chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành trên thị trường.
Duy Khánh
