2 quỹ ETF tỷ USD sắp đảo danh mục: VHM, VIC, POW đối mặt áp lực bán triệu cổ phiếu

Kỳ cơ cấu danh mục quý II/2026 của các quỹ ETF ngoại đang đến gần và có thể tạo ra những biến động đáng chú ý tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Theo SSI Research, kết quả rà soát các bộ chỉ số tham chiếu sẽ được công bố ngày 12/6, hoạt động tái cơ cấu diễn ra ngày 19/6 - trùng thời điểm đáo hạn hợp đồng tương lai VN30 - trước khi chính thức có hiệu lực từ ngày 22/6.

Đợt cơ cấu lần này tập trung vào hai quỹ ETF ngoại lớn gồm VanEck Vietnam ETF và Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF, với tổng quy mô tài sản quản lý xấp xỉ 1 tỷ USD.

Trong đó, VanEck Vietnam ETF là quỹ có thay đổi đáng chú ý nhất. Theo dự báo của SSI, bộ chỉ số MarketVector Vietnam Local Index mà quỹ sử dụng làm tham chiếu sẽ bổ sung thêm hai cổ phiếu mới là MSB và VPL. Không có cổ phiếu nào bị loại khỏi danh mục, qua đó số lượng thành viên trong rổ chỉ số dự kiến tăng từ 55 lên 57 mã.

Việc bổ sung thêm cổ phiếu mới sẽ kéo theo nhu cầu tái phân bổ danh mục. SSI ước tính MSB có thể là cổ phiếu được mua mạnh nhất với khoảng 10,4 triệu đơn vị. VCK và VPL cũng được dự báo thu hút lực cầu đáng kể, lần lượt khoảng 6,9 triệu và 3,9 triệu cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, VHM có thể là mã chịu áp lực bán lớn nhất với quy mô khoảng 4 triệu cổ phiếu. POW và VIC lần lượt đối mặt lượng bán khoảng 2,7 triệu và 1,9 triệu đơn vị nhằm cân đối lại tỷ trọng danh mục.

Tính đến cuối tháng 5, VanEck Vietnam ETF đang quản lý khoảng 570,5 triệu USD tài sản. Dù ghi nhận dòng vốn rút ròng gần 29,4 triệu USD từ đầu năm, đây vẫn là một trong những quỹ ETF có ảnh hưởng lớn nhất tới thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong khi đó, Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF - quỹ đang quản lý khoảng 382 triệu USD tài sản - được dự báo sẽ không bổ sung hay loại bỏ cổ phiếu nào khỏi danh mục. Đợt cơ cấu lần này chủ yếu nhằm cập nhật dữ liệu và điều chỉnh lại tỷ trọng các cổ phiếu hiện hữu trong rổ STOXX Vietnam Total Market Liquid Index. Theo SSI, BID, DXG và DIG là ba cổ phiếu có khả năng được tăng tỷ trọng mạnh nhất. Ngược lại, VIC, VHM và VPL được dự báo nằm trong nhóm bị giảm tỷ trọng.

Điểm đáng chú ý là VIC và VHM đều xuất hiện trong danh sách chịu áp lực điều chỉnh của cả hai quỹ ETF. Với VanEck Vietnam ETF, hai cổ phiếu này nằm trong nhóm bị bán ra để tạo dư địa cho các cổ phiếu mới được bổ sung. Trong khi đó, Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF cũng được dự báo giảm tỷ trọng tại VIC và VHM trong kỳ rà soát lần này.

Điều đó đồng nghĩa VIC và VHM có thể trở thành tâm điểm áp lực cung trong giai đoạn cơ cấu ETF tháng 6, đặc biệt khi hoạt động tái cơ cấu diễn ra đúng thời điểm đáo hạn phái sinh. Giới phân tích cho rằng sự trùng hợp giữa hai sự kiện này có thể khiến thanh khoản và biến động giá cổ phiếu gia tăng trong những phiên giao dịch cuối cùng trước khi danh mục mới chính thức được áp dụng.

Tuy nhiên, tác động từ hoạt động cơ cấu ETF thường mang tính ngắn hạn và chủ yếu ảnh hưởng đến cung cầu trong một số phiên giao dịch. Về dài hạn, diễn biến giá cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp cũng như xu hướng dòng vốn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.