PJICO ghi nhận doanh thu quý cao nhất lịch sử, bài toán lợi nhuận vẫn nan giải

Tổng Công ty CP Bảo hiểm Petrolimex (mã chứng khoán: PGI) vừa thông báo ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt. Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 27/05/2026 với tỷ lệ chi trả 12%, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 1.200 đồng. Thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 10/06/2026.

PJICO là một trong những doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ duy trì chính sách chia cổ tức tiền mặt đều đặn trong nhiều năm liên tiếp. Trong ba năm gần đây, mức chi trả đều giữ ở ngưỡng 1.200 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, tại ĐHCĐ thường niên vừa qua, không ít cổ đông tiếp tục kỳ vọng mức cổ tức cao hơn khi so sánh với các doanh nghiệp khác trong hệ sinh thái Petrolimex. Ông Phạm Thanh Hải, Chủ tịch HĐQT PJICO, cho biết doanh nghiệp phải cân đối giữa lợi ích cổ đông và yêu cầu duy trì năng lực tài chính nhằm đáp ứng đặc thù của ngành bảo hiểm.

Theo lãnh đạo PJICO, doanh nghiệp bảo hiểm cần duy trì nguồn lực đủ mạnh để hấp thụ rủi ro, đầu tư cho hệ thống quản trị cũng như trích lập các quỹ dự phòng tổn thất lớn và quỹ đầu tư phát triển. Hiện PJICO vẫn duy trì xếp hạng năng lực tài chính B++ từ tổ chức AM Best, yếu tố được xem là quan trọng với chiến lược phát triển dài hạn.

Trong giai đoạn 2016 - 2020, PJICO ghi nhận khoảng 833 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 715 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, trong đó đã chi khoảng 512 tỷ đồng cổ tức tiền mặt cho cổ đông, tương đương khoảng 70% lợi nhuận sau thuế. Sang giai đoạn 2021 - 2025, lợi nhuận trước thuế tăng lên khoảng 1.570 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.262 tỷ đồng và tổng giá trị cổ tức tiền mặt đã chi trả khoảng 842 tỷ đồng, tương đương khoảng 67% lợi nhuận sau thuế.

Về kết quả kinh doanh, quý I/2026, PJICO ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 96,5 tỷ đồng, tăng 7,3% so với cùng kỳ, tương ứng tăng khoảng 6,6 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu bảo hiểm và hoạt động tài chính, trong bối cảnh áp lực bồi thường tiếp tục gia tăng.

Doanh thu phí bảo hiểm gốc trong kỳ đạt 1.261,2 tỷ đồng, tăng 13,2% so với cùng kỳ và cũng là mức doanh thu theo quý cao nhất lịch sử hoạt động của doanh nghiệp này. Tuy nhiên, chi bồi thường tăng mạnh 24,4%, lên 529,6 tỷ đồng, kéo tổng chi trực tiếp cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng hơn 15,5%, vượt mốc 750 tỷ đồng.

Do áp lực chi phí lớn, lợi nhuận gộp mảng kinh doanh bảo hiểm của PJICO gần như đi ngang trong quý đầu năm khi chỉ tăng nhẹ 0,1%, đạt 242,4 tỷ đồng. Trong khi đó, lợi nhuận từ hoạt động tài chính tăng gần gấp đôi cùng kỳ, tăng thêm khoảng 17,7 tỷ đồng và trở thành động lực chính hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.

Ban lãnh đạo PJICO cho biết thị trường bảo hiểm phi nhân thọ hiện cạnh tranh ngày càng gay gắt, đồng thời các tác động kéo dài từ những sự cố trước đó tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Tại thời điểm cuối quý I/2026, PJICO tiếp tục duy trì danh mục đầu tư tài chính với tỷ trọng lớn ở tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi nhằm đảm bảo an toàn và thanh khoản. Giá trị đầu tư nắm giữ ngắn hạn đạt khoảng 4.387,6 tỷ đồng, tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước.

Trong cơ cấu này, tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi chiếm khoảng 4.317,6 tỷ đồng, tăng gần 230 tỷ đồng so với cùng kỳ. Khoản ủy thác đầu tư ngắn hạn cũng tăng lên 70 tỷ đồng, cao hơn đáng kể mức 30 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Ở danh mục dài hạn, giá trị đầu tư nắm giữ cuối quý I/2026 đạt khoảng 490 tỷ đồng, tăng 25,6% so với cùng kỳ nhưng giảm mạnh so với cuối năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu do doanh nghiệp thu hẹp quy mô tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi dài hạn, trong khi danh mục trái phiếu doanh nghiệp dài hạn vẫn duy trì ở mức 490 tỷ đồng.