Doanh thu tăng mạnh, cổ tức giữ 12%, vì sao cổ đông PJICO chưa hài lòng?

Tại Đại hội đồng cổ đông ngày 15/04/2026, Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex (PJICO, mã chứng khoán: PGI) công bố kết quả kinh doanh quý I với tín hiệu tích cực. Doanh thu phí bảo hiểm đạt 1.267 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ước đạt khoảng 100 tỷ đồng, tăng 10%.

Trên nền tảng đó, PJICO đặt mục tiêu năm 2026 với tổng doanh thu 5.872 tỷ đồng, tăng khoảng 8% và có thể đạt 10% nếu điều kiện thuận lợi. Doanh thu phí bảo hiểm gốc dự kiến gần 5.000 tỷ đồng, tiếp tục tập trung vào các mảng chủ lực như xe cơ giới, tài sản kỹ thuật và bảo hiểm sức khỏe.

Bên cạnh đó, doanh thu từ hoạt động đầu tư tài chính được kỳ vọng đạt khoảng 255 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế mục tiêu ở mức 325 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2025. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ở mức 12%, tương đương các năm gần đây.

Chính mức cổ tức “đi ngang” cùng tốc độ tăng lợi nhuận khiêm tốn đã trở thành tâm điểm tranh luận tại đại hội. Một số cổ đông cho rằng mức sinh lời chưa tương xứng với đà tăng doanh thu, đồng thời đề xuất doanh nghiệp cần tối ưu chi phí và nâng hiệu quả hoạt động để cải thiện lợi nhuận.

Giải trình về vấn đề này, ông Trần Anh Tuấn, Tổng Giám đốc PJICO cho biết đặc thù ngành bảo hiểm khiến doanh thu và lợi nhuận không tăng đồng đều. Chi phí bồi thường, chi phí vận hành và các yếu tố rủi ro như thiên tai, biến động kinh tế có thể khiến lợi nhuận tăng chậm hơn so với doanh thu.

Ở góc độ quản trị, Chủ tịch Hội đồng quản trị Phạm Thanh Hải cho biết PJICO sẽ trình cổ đông sửa đổi Điều lệ nhằm tăng cường kiểm soát độc lập. Doanh nghiệp dự kiến chuyển mô hình kiểm toán nội bộ sang Ban kiểm soát độc lập, đồng thời mở rộng quyền giám sát của nhóm cổ đông sở hữu từ 5% cổ phần trở lên.

Ngoài ra, PJICO tiếp tục đẩy mạnh chuyển đổi số và đa dạng hóa kênh phân phối trong năm 2026. Doanh nghiệp sẽ phát triển các sản phẩm mới, mở rộng hợp tác với ngân hàng và nền tảng thanh toán, đồng thời hoàn thiện ứng dụng My PJICO để nâng cao trải nghiệm khách hàng.

Về chính sách cổ tức, lãnh đạo PJICO cho biết mức 12% tiền mặt được duy trì nhằm đảm bảo cân đối giữa lợi ích cổ đông và nhu cầu tích lũy vốn. Doanh nghiệp vẫn phải trích lập các quỹ dự phòng và đầu tư phát triển để củng cố năng lực tài chính trong dài hạn.

Diễn biến tại đại hội cho thấy dù tăng trưởng doanh thu được duy trì, áp lực cải thiện lợi nhuận và nâng mức sinh lời cho cổ đông vẫn là bài toán lớn đối với PJICO. Cân bằng giữa tăng trưởng, an toàn vốn và kỳ vọng cổ đông sẽ tiếp tục là thách thức trong giai đoạn tới.