PTI hạ mục tiêu lợi nhuận, “để ngỏ” phương án chia cổ tức tiền mặt 10%

Theo tài liệu dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 22/04/2026, PTI xây dựng kế hoạch doanh thu kinh doanh bảo hiểm đạt 4.139 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 320 tỷ đồng, giảm so với mức 373 tỷ đồng thực hiện năm 2025. Định hướng này phản ánh cách tiếp cận thận trọng hơn trong bối cảnh thị trường bảo hiểm cạnh tranh cao và tỷ lệ bồi thường có xu hướng gia tăng.

Cơ cấu doanh thu của PTI vẫn phụ thuộc lớn vào nhóm sản phẩm bảo hiểm xe cơ giới, trong khi mảng bảo hiểm sức khỏe đang trong quá trình tái cơ cấu. Doanh nghiệp cho biết sẽ tiếp tục điều chỉnh danh mục theo hướng kiểm soát rủi ro, thay vì theo đuổi tăng trưởng doanh thu thuần túy. Điều này có thể ảnh hưởng đến tốc độ mở rộng quy mô nhưng được kỳ vọng cải thiện hiệu quả hoạt động.

Ở mảng đầu tư tài chính, PTI dự kiến duy trì chiến lược thận trọng với tỷ trọng lớn ở các tài sản thu nhập cố định như tiền gửi và trái phiếu ngân hàng. Trong bối cảnh lãi suất có khả năng tăng, lợi suất đầu tư có thể được cải thiện, nhưng đồng thời chi phí vốn và yêu cầu quản trị rủi ro cũng gia tăng. Doanh nghiệp cho biết sẽ lựa chọn trái phiếu doanh nghiệp theo hướng chọn lọc và cân nhắc mở rộng đầu tư cổ phiếu ở mức hợp lý.

Một nội dung đáng chú ý là phương án phân phối lợi nhuận năm 2025 được đưa ra theo hai lựa chọn để cổ đông biểu quyết. Theo đó, PTI trình phương án không chia cổ tức tiền mặt hoặc chia ở mức 10%, tương ứng giá trị chi trả dự kiến khoảng 120,6 tỷ đồng. Việc “để ngỏ” hai phương án cho thấy sự phân hóa quan điểm giữa các nhóm cổ đông về ưu tiên sử dụng nguồn lợi nhuận.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp dự kiến phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ 2:1. Kế hoạch này nhằm cải thiện quy mô vốn điều lệ trong bối cảnh hiện tại vẫn được đánh giá là thấp so với quy mô hoạt động. Tuy nhiên, việc tăng vốn và chia cổ tức trước đó từng không được thông qua tại đại hội năm 2025, cho thấy khả năng tiếp tục cần sự đồng thuận cao từ cổ đông.

Năm 2025, PTI ghi nhận doanh thu bảo hiểm gốc đạt 3.758 tỷ đồng, giảm 6,43% so với năm trước và chưa hoàn thành kế hoạch đề ra. Ngược lại, lợi nhuận trước thuế đạt 373 tỷ đồng, vượt kế hoạch nhờ kiểm soát chi phí và cải thiện hiệu quả đầu tư tài chính. Diễn biến này cho thấy sự dịch chuyển từ ưu tiên tăng trưởng doanh thu sang tập trung vào hiệu quả, nhưng cũng đặt ra bài toán cân bằng giữa tăng trưởng và lợi nhuận trong giai đoạn tới.