Pháp rời đáy lạm phát: CPI tháng 2 bật lên 1%

Cụ thể, theo số liệu công bố ngày 27/2 của Insee, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 tăng 1% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể mức 0,3% của tháng 1 – thời điểm lạm phát chạm mức thấp nhất kể từ cuối năm 2020. Theo cách tính hài hòa của EU, lạm phát 12 tháng đạt 1,1%.

Năng lượng đảo chiều, hiệu ứng so sánh thay đổi

Động lực chính đến từ giá năng lượng. Tháng 2/2025, giá điện theo biểu giá điều tiết từng giảm 15%, tạo nền so sánh thấp. Năm nay, khi giá được giữ ổn định và thị trường năng lượng quốc tế tăng trở lại, mức giảm theo năm thu hẹp từ 7,6% (tháng 1) xuống còn 3% trong tháng 2.

Ngoài ra, đợt khuyến mại mùa Đông kéo dài hơn năm trước khiến giá tháng 1 giảm sâu, tạo hiệu ứng kỹ thuật khiến CPI tháng 2 bật tăng rõ hơn.

Thực phẩm và dịch vụ tăng nhanh hơn mặt bằng chung

Giá thực phẩm tăng 2,1% trong 12 tháng qua, riêng thực phẩm tươi sống tăng 3,1%. Giá dịch vụ – chiếm hơn một nửa rổ tính lạm phát – tăng 1,8%, nhích nhẹ so với tháng trước. Các cuộc đàm phán giá giữa nhà sản xuất và nhà phân phối trong tháng 3 có thể tiếp tục ảnh hưởng đến mặt bằng bán lẻ.

Dù vậy, giới phân tích nhận định đây không phải tín hiệu lạm phát cao quay trở lại như giai đoạn 2022–2024, mà phản ánh việc nền kinh tế đã rời vùng lạm phát quá thấp. Dự báo những tháng tới, CPI có thể dao động quanh 1–1,5%, vẫn thuộc nhóm thấp trong Khu vực đồng euro.

Áp lực lên ECB giảm bớt, tiêu dùng phục hồi

Diễn biến mới phần nào làm dịu lo ngại rằng, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể trở nên quá thắt chặt đối với kinh tế Pháp. Khi lạm phát từng xuống dưới 1% từ tháng 9/2025, đã xuất hiện lo ngại lãi suất cao gây sức ép lên đầu tư và việc làm.

Ở chiều tích cực, giai đoạn giá cả ổn định giúp sức mua cải thiện khi tiền lương tăng nhanh hơn lạm phát. Tiêu dùng hộ gia đình – đóng góp khoảng một nửa tăng trưởng kinh tế Pháp – tăng 0,5% trong tháng 1 sau khi giảm tương tự vào tháng 12. Chi tiêu cho hàng hóa sản xuất tăng 1%, thực phẩm tăng 0,6%, cho thấy nhu cầu nội địa đang phục hồi dần sau một năm 2025 tăng trưởng chậm.