Nợ tài chính gần 7.000 tỷ đồng, Văn Phú tiếp tục lên kế hoạch vay qua trái phiếu

Công ty CP Phát triển Bất động sản Văn Phú (mã chứng khoán: VPI) vừa thông qua nghị quyết HĐQT phê duyệt phương án chào bán trái phiếu riêng lẻ với tổng mệnh giá tối đa 150 tỷ đồng.

Theo nội dung nghị quyết ban hành ngày 28/05/2026, tài sản bảo đảm cho đợt phát hành là cổ phiếu VPI thuộc sở hữu của Công ty CP Đầu tư THG Holdings - đơn vị có liên quan đến doanh nghiệp - cùng cổ phiếu của các cá nhân liên quan đến người nội bộ. Doanh nghiệp đồng thời phê duyệt các giao dịch với bên liên quan phát sinh liên quan đến lô trái phiếu này nếu có.

Đây là đợt huy động vốn mới nhất của Văn Phú sau hai thương vụ phát hành trái phiếu thành công chỉ trong hơn một tháng qua. Điểm đáng chú ý là các lô trái phiếu gần đây đều được bảo đảm bằng cổ phiếu thuộc sở hữu của lãnh đạo hoặc các tổ chức liên quan.

Ngày 07/05/2026, Văn Phú hoàn tất phát hành lô trái phiếu mã VPI12602 với quy mô 180 tỷ đồng, tương ứng 1.800 trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Lô trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng và dự kiến đáo hạn vào ngày 07/05/2029.

Theo phương án được công bố trước đó, tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu này là cổ phiếu VPI thuộc sở hữu của Chủ tịch HĐQT Tô Như Toàn, bà Đào Thị Hồng Hạnh và Công ty CP Đầu tư THG Holdings.

Trước đó, ngày 23/04/2026, doanh nghiệp cũng phát hành thành công lô trái phiếu mã VPI12601 trị giá 150 tỷ đồng. Lô trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng, dự kiến đáo hạn ngày 23/04/2029 và được bảo đảm bằng cổ phiếu thuộc sở hữu của Chủ tịch HĐQT Tô Như Toàn.

Như vậy, nếu hoàn tất kế hoạch mới, tổng giá trị trái phiếu Văn Phú huy động trong hơn một tháng sẽ đạt 480 tỷ đồng. Điều này cho thấy doanh nghiệp vẫn đang tích cực sử dụng kênh trái phiếu để bổ sung nguồn vốn phục vụ hoạt động kinh doanh và đầu tư dự án.

Về tình hình tài chính, tính đến ngày 31/03/2026, tổng vay và nợ thuê tài chính của Văn Phú ở mức hơn 6.908,9 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu đạt hơn 2.584 tỷ đồng.

Cơ cấu nợ cho thấy doanh nghiệp đang có khoảng 797 tỷ đồng trái phiếu dài hạn đến hạn thanh toán, trong khi giá trị trái phiếu dài hạn còn lại đạt hơn 1.787 tỷ đồng. Quy mô nợ trái phiếu tiếp tục chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu nguồn vốn của công ty.

Ở góc độ kinh doanh, quý I/2026, Văn Phú ghi nhận doanh thu thuần gần 287,4 tỷ đồng, tăng 15,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt hơn 204,3 tỷ đồng, tăng 7%.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 26,5 tỷ đồng, giảm tới 81,4% so với mức 142,2 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Đà suy giảm lợi nhuận khiến doanh nghiệp còn cách khá xa các mục tiêu kinh doanh đã đề ra cho năm nay.

Theo kế hoạch được ĐHCĐ thông qua, Văn Phú đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 4.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 720 tỷ đồng. Sau quý đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 6,4% kế hoạch doanh thu và 3,7% mục tiêu lợi nhuận.

Tại ngày 31/03/2026, tổng tài sản của Văn Phú đạt hơn 15.427,6 tỷ đồng, tăng 4,8% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, hàng tồn kho ở mức hơn 5.954,4 tỷ đồng, còn tài sản dở dang dài hạn đạt hơn 3.022,2 tỷ đồng. Đây là những khoản mục phản ánh lượng vốn lớn mà doanh nghiệp đang phân bổ cho các dự án bất động sản trong quá trình triển khai.