Nhóm cổ phiếu xây dựng, hạ tầng tăng 3–5% sau Nghị quyết tháo gỡ dự án BT
Nghị quyết 16/2026/NQ-CP về cơ chế đặc thù cho dự án BT vừa được ban hành đã kéo theo đà tăng 3–5% của nhiều cổ phiếu xây dựng, hạ tầng như HHV, C4G, LCG, FCN, VCG. Thị trường ghi nhận phản ứng tích cực ngay sau thông tin chính sách.
Thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2026 ghi nhận tín hiệu phục hồi rõ nét, trong đó nhóm cổ phiếu đầu tư công nổi lên như một trụ dẫn dắt. Sau giai đoạn tích lũy kéo dài, dòng tiền có xu hướng quay lại các mã gắn với hạ tầng và giải ngân vốn, phản ánh kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế.
Động lực chính đến từ thay đổi chính sách, đặc biệt là Nghị quyết 16/2026/NQ-CP ban hành ngày 7/4 nhằm tháo gỡ vướng mắc cho các dự án BT chuyển tiếp. Ngay sau khi nghị quyết được ban hành, các cổ phiếu HHV, C4G, LCG, FCN, VCG tăng 3–5%, phản ánh diễn biến tích cực của thị trường trước thông tin khơi thông dòng vốn hạ tầng.
Theo các chuyên gia của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS), vai trò điều hành của Chính phủ đang trở thành “kim chỉ nam” cho triển vọng dài hạn. Một môi trường vĩ mô ổn định, minh bạch không chỉ củng cố niềm tin mà còn tạo điều kiện để dòng vốn tổ chức gia tăng hiện diện, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tìm kiếm các tài sản có nền tảng thực.
VCBS nhận định giải ngân đầu tư công có thể tăng tốc mạnh trong quý II/2026, tạo hiệu ứng lan tỏa sang xây dựng, vật liệu và dịch vụ. Song song, khu vực dịch vụ duy trì đà tăng trưởng nhờ lượng khách quốc tế đạt gần 8,8 triệu lượt trong 4 tháng đầu năm, tăng 14,6%, qua đó hỗ trợ nền tảng tiêu dùng và dòng tiền thị trường.
Ở góc độ định giá, các chuyên gia của Công ty CP Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC) cho rằng việc chuẩn hóa cơ chế và kiểm soát rủi ro pháp lý đang tạo điều kiện để thị trường chuyển sang định giá theo giá trị tài sản (NAV). Điều này giúp thu hẹp mức chiết khấu trước đây và gia tăng sức hút đối với dòng vốn dài hạn.
Một động lực quan trọng khác là các dự án hạ tầng quy mô lớn, tiêu biểu như đường sắt tốc độ cao với nhu cầu vốn lên tới hàng chục tỷ USD. Các dự án này đòi hỏi sự kết hợp giữa ngân sách Nhà nước và khu vực tư nhân theo mô hình PPP, qua đó mở rộng không gian cho doanh nghiệp hạ tầng và xây dựng.
Theo Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt (VFS), thị trường tháng 4/2026 duy trì trạng thái phục hồi, dù nhóm đầu tư công còn đi ngang do tiến độ giải ngân chưa bứt phá và giá vật liệu gia tăng. Tuy nhiên, các “điểm nghẽn” đã được nhận diện và đang từng bước tháo gỡ, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng tốc.
Tại hội nghị ngày 24/4 do Thủ tướng Lê Minh Hưng chủ trì, mục tiêu giải ngân 100% kế hoạch vốn năm 2026 được nhấn mạnh. Hàng loạt dự án PPP đã khởi công dịp 30/4 cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển từ kế hoạch sang thực thi, tạo lực kéo thực cho nền kinh tế.
Tổng thể, khi chính sách được tháo gỡ, giải ngân tăng tốc và khung pháp lý tiếp tục hoàn thiện, cổ phiếu đầu tư công đứng trước cơ hội bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Vấn đề còn lại không phải là câu chuyện kỳ vọng, mà là tốc độ triển khai và khả năng hấp thụ vốn trong những quý tới.
Nguyễn Huyền
