NHNN hút ròng 84.000 tỷ, lãi suất bật tăng: Dòng vốn dài hạn vào vùng cảnh báo
Trong tuần 16–20/3, NHNN hút ròng 84.336 tỷ đồng qua kênh OMO, đẩy lãi suất VND liên ngân hàng tăng mạnh. Không chỉ tác động ngắn hạn lên thanh khoản mà còn tạo bối cảnh quan trọng cho dòng vốn, chi phí tín dụng và chiến lược đầu tư dài hạn.
Tuần qua, Ngân hàng Nhà nước chào thầu 15.000 tỷ đồng qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO), kỳ hạn 7, 28 và 56 ngày, lãi suất duy trì 4,5%/năm. Khối lượng trúng thầu đạt 14.979 tỷ đồng, trong khi lượng đáo hạn lên tới 99.315 tỷ đồng, không có tín phiếu nào được phát hành.
Như vậy, NHNN hút ròng 84.336 tỷ đồng, đưa tổng khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố xuống còn 243.047 tỷ đồng. Đây là tuần thứ hai liên tiếp cơ quan điều hành rút vốn mạnh, tuần trước đạt 81.477 tỷ đồng. Nhịp hút vốn liên tiếp cảnh báo áp lực thanh khoản ngắn hạn và chi phí vốn tăng, nhưng cũng phản ánh xu hướng kiểm soát thanh khoản thận trọng của NHNN.
Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất VND bật tăng ở tất cả các kỳ hạn ngắn. Chốt 20/3, lãi suất qua đêm lên 4,20%/năm, 1 tuần 5,70%/năm, 2 tuần 7,10%/năm, 1 tháng 7,40%/năm. Lãi suất USD biến động nhẹ, qua đêm 3,60%/năm, 1 tuần 3,69%/năm, 2 tuần 3,73%/năm, 1 tháng 3,75%/năm.
Tỷ giá trung tâm tăng 20 đồng so với tuần trước, niêm yết ở 25.085 VND/USD. Trên liên ngân hàng, USD/VND đóng cửa tuần ở 26.306 VND/USD, tăng 11 đồng. Thị trường tự do biến động trái chiều, chốt tuần 27.000 – 27.100 VND/USD. Nhịp tăng của tỷ giá trung tâm phản ánh áp lực dòng vốn ngoại và kỳ vọng lạm phát, tạo cảnh báo về tính ổn định tiền đồng dài hạn.
Bối cảnh vĩ mô cho thấy tăng trưởng tín dụng năm 2026 đang chịu áp lực điều chỉnh, CPI duy trì quanh 4–5%, và NHNN duy trì chiến lược thắt chặt thanh khoản trong khi vẫn đảm bảo ổn định tỷ giá. Dòng vốn ngoại có xu hướng thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng và chi phí vốn vay cao hơn, khiến nhà đầu tư dài hạn cần đánh giá kỹ khả năng hấp thụ vốn, thanh khoản ngân hàng và cơ cấu danh mục.
Theo giới chuyên gia, nhịp hút vốn mạnh liên tiếp cùng lãi suất bật tăng là tín hiệu định vị rủi ro trung-dài hạn. Nhà đầu tư chuyên nghiệp cần quan sát chặt sự phản ứng của tín dụng trung-dài hạn, lãi suất trái phiếu và các biện pháp can thiệp vĩ mô tiếp theo. Đây là thông tin “đắt giá” để ra quyết định chiến lược về dòng tiền, đầu tư trái phiếu, ngoại tệ và tài sản tài chính dài hạn.
Mạnh Huyền
