Lợi nhuận tăng vọt, Phú Mỹ Hưng vẫn “ôm” hơn 20.800 tỷ nợ

Theo báo cáo tài chính kiểm toán gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Công ty TNHH Phát triển Phú Mỹ Hưng ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt gần 2.945 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với năm trước. Kết quả tích cực này giúp lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tích lũy tăng lên hơn 15.075 tỷ đồng, qua đó tạo dư địa tài chính cho các kế hoạch đầu tư tiếp theo.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 39.418 tỷ đồng. Trong đó, vốn chủ sở hữu tăng mạnh lên 18.554 tỷ đồng nhờ phần lớn lợi nhuận giữ lại, trong khi vốn góp của chủ sở hữu vẫn duy trì ở mức 954 tỷ đồng. Sự gia tăng quy mô vốn chủ đã góp phần cải thiện đáng kể các chỉ số an toàn tài chính.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả ghi nhận khoảng 20.864 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với năm trước nhưng vẫn cao hơn vốn chủ sở hữu. Đáng chú ý, cơ cấu nợ có sự dịch chuyển khi dư nợ vay ngân hàng tăng từ hơn 4.000 tỷ đồng lên trên 7.100 tỷ đồng. Ngược lại, dư nợ trái phiếu giảm từ gần 7.974 tỷ đồng xuống còn khoảng 5.472 tỷ đồng, trong đó trái phiếu quốc tế giảm mạnh.

Nhờ vốn chủ sở hữu tăng, các chỉ số đòn bẩy tài chính được cải thiện rõ rệt. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu giảm từ 1,73 lần xuống 1,12 lần, trong khi tỷ lệ nợ trên tổng tài sản giảm từ 0,63 xuống 0,53 lần. Đồng thời, tỷ lệ dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu cũng thu hẹp từ 0,66 lần xuống còn 0,29 lần, phản ánh áp lực từ kênh trái phiếu đã giảm bớt.

Về hiệu quả hoạt động, các chỉ số sinh lời ghi nhận diễn biến tích cực. ROA đạt 7,47%, cao hơn mức 6,35% của năm trước, trong khi ROE đạt 15,87%, giảm nhẹ do quy mô vốn tăng nhanh. Khả năng thanh toán được cải thiện với hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 2,06 lần và hệ số thanh toán nhanh đạt 1,03 lần, đồng thời khả năng chi trả lãi vay tăng từ 5,28 lần lên 6,91 lần.

Tính đến cuối năm 2025, doanh nghiệp còn lưu hành ba lô trái phiếu trong nước với tổng dư nợ khoảng 864 tỷ đồng, dự kiến đáo hạn vào tháng 06 và tháng 08/2026. Song song với việc tái cơ cấu tài chính, công ty tiếp tục mở rộng đầu tư, trong đó đáng chú ý là thương vụ chuyển nhượng 49% cổ phần tại dự án Hồng Hạc City (Bắc Ninh) cho đối tác nước ngoài.

Ngoài ra, doanh nghiệp cũng triển khai dự án Harmonie tại khu vực Đông Bắc TP.HCM thông qua pháp nhân liên quan, với quy mô gần 2 ha và khoảng 1.490 căn hộ. Những động thái này cho thấy Phú Mỹ Hưng vẫn duy trì chiến lược mở rộng quỹ đất và phát triển dự án, dù song hành với áp lực nợ ở mức cao.

Được thành lập từ năm 2008, Phú Mỹ Hưng là chủ đầu tư khu đô thị cùng tên tại TP.HCM, với cơ cấu sở hữu gồm 70% vốn nước ngoài và 30% thuộc Công ty TNHH MTV Phát triển Công nghiệp Tân Thuận. Trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng mạnh, việc duy trì quy mô nợ lớn tiếp tục là yếu tố cần theo dõi trong cân đối tài chính của doanh nghiệp.