Hoa Sen tăng vốn hơn 8.000 tỷ giữa lúc lợi nhuận lao dốc
Hoa Sen dự kiến phát hành hơn 186 triệu cổ phiếu trả cổ tức 30%, nâng vốn điều lệ lên trên 8.000 tỷ đồng, trong bối cảnh lợi nhuận suy giảm và chi phí tài chính gia tăng.
Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã: HSG) vừa thông qua phương án chi trả cổ tức niên độ 2024-2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 30%. Theo đó, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 30 cổ phiếu mới, tương ứng tổng khối lượng phát hành hơn 186 triệu đơn vị. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ tăng từ khoảng 6.210 tỷ đồng lên 8.072 tỷ đồng, dự kiến chốt danh sách cổ đông vào tháng 05/2026 sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.
Việc trả cổ tức bằng cổ phiếu giúp doanh nghiệp giữ lại dòng tiền trong bối cảnh nhu cầu vốn lớn và áp lực tài chính gia tăng. Tại thời điểm cuối năm 2025, Chủ tịch HĐQT Lê Phước Vũ đang nắm giữ 16,96% vốn và dự kiến nhận thêm gần 32 triệu cổ phiếu từ đợt phát hành này. Động thái tăng vốn cũng góp phần củng cố quy mô vốn chủ sở hữu, hỗ trợ hoạt động kinh doanh trong giai đoạn khó khăn.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh gần đây cho thấy xu hướng suy giảm rõ rệt. Trong quý I niên độ 2025-2026, Hoa Sen ghi nhận doanh thu 8.383 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt hơn 62 tỷ đồng, giảm tới 62%. Biên lợi nhuận thu hẹp phản ánh bối cảnh thị trường thép chưa phục hồi rõ rệt, trong khi chi phí đầu vào và chi phí tài chính gia tăng.
Trong cả niên độ, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu từ 35.000 đến 37.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế từ 500 đến 600 tỷ đồng. Sau quý đầu tiên, Hoa Sen mới hoàn thành khoảng 24% kế hoạch doanh thu và 12% mục tiêu lợi nhuận, cho thấy áp lực lớn trong các quý còn lại nếu muốn hoàn thành kế hoạch năm.
Áp lực tài chính là yếu tố đáng chú ý khi dư nợ vay ngắn hạn của doanh nghiệp ở mức khoảng 6.000-7.000 tỷ đồng. Chi phí lãi vay dự kiến tăng thêm khoảng 180 tỷ đồng, nâng tổng chi phí lãi vay lên khoảng 350 tỷ đồng trong niên độ này. Diễn biến này tiếp tục tạo sức ép lên lợi nhuận trong bối cảnh hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện rõ rệt.
Song song với việc tăng vốn, Hoa Sen đang triển khai tái cấu trúc hệ thống phân phối. Đầu năm 2026, doanh nghiệp thành lập Công ty Cổ phần Hoa Sen Home với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, trong đó công ty mẹ nắm giữ 99% vốn. Đơn vị này được định hướng tiếp nhận hệ thống bán lẻ vật liệu xây dựng và dự kiến tăng vốn lên 3.000 tỷ đồng thông qua chào bán cổ phần cho cổ đông hiện hữu.
Ngoài ra, Hoa Sen Home cũng có kế hoạch phát hành thêm tối đa 30 triệu cổ phần cho đội ngũ lãnh đạo và nhân sự chủ chốt nhằm gắn kết lợi ích dài hạn. Động thái này cho thấy doanh nghiệp đang tìm cách củng cố hệ thống phân phối và nâng cao hiệu quả vận hành trong bối cảnh thị trường cạnh tranh.
Nguyễn Quân
