Hàng tỷ cổ phiếu sắp đổ thêm vào thị trường, ngân hàng chiếm phần lớn nguồn cung

Trong thời gian tới, lượng cổ phiếu mới trên thị trường dự kiến tăng đáng kể khi nhiều doanh nghiệp đã công bố hoặc thông qua phương án phát hành. Đáng chú ý, nguồn cung tập trung chủ yếu ở nhóm ngân hàng, bên cạnh các công ty chứng khoán lớn và một số doanh nghiệp phi tài chính.

Quy mô các đợt phát hành có sự chênh lệch lớn. Một số ngân hàng dự kiến đưa lên thị trường từ vài trăm triệu đến hàng tỷ cổ phiếu, trong khi các doanh nghiệp chứng khoán như TCBS, SSI cũng chuẩn bị phát hành lượng lớn cổ phiếu để tăng vốn hoặc trả cổ tức.

Đáng chú ý nhất là NCB với phương án chào bán riêng lẻ 3,3 tỷ cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, giá dự kiến 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu hoàn tất, ngân hàng có thể huy động khoảng 33.000 tỷ đồng và nâng vốn điều lệ từ 29.280 tỷ đồng lên 62.280 tỷ đồng.

HDBank đứng tiếp theo với tổng lượng cổ phiếu dự kiến phát hành tối đa hơn 2,2 tỷ đơn vị. Kế hoạch gồm trả cổ tức năm 2025 bằng khoảng 1,25 tỷ cổ phiếu, phát hành thêm tối đa hơn 250 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu và chào bán riêng lẻ 700 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Nếu hoàn tất cả ba phương án, vốn điều lệ HDBank có thể tăng thêm tối đa khoảng 22.015 tỷ đồng, đưa quy mô vốn lên trên 72.000 tỷ đồng. Riêng phương án chào bán riêng lẻ 700 triệu cổ phiếu dự kiến được thực hiện trong giai đoạn 2026-2027.

ABBank cũng đang mở rộng đáng kể quy mô phát hành. Ngân hàng đã nâng tỷ lệ chào bán cho cổ đông hiện hữu từ 20% lên 50%, tương ứng hơn 803 triệu cổ phiếu ở mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, đồng thời bổ sung phương án phát hành gần 193 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Nếu tính thêm chương trình ESOP với tỷ lệ 5%, tổng quy mô tăng vốn của ABBank sẽ ở mức hơn 10.765 tỷ đồng. Hai phương án phát hành chính dự kiến được triển khai trong quý IV/2026 sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết.

Trong khi đó, MBBank đang triển khai chào bán 805,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về hơn 8.055 tỷ đồng. Trước đó, ngân hàng đã hoàn tất phát hành gần 1,21 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025.

Nếu hoàn thành các phương án trên, vốn điều lệ của MB sẽ tăng lên hơn 100.687 tỷ đồng, tiếp tục củng cố vị thế một trong những ngân hàng có quy mô vốn lớn nhất hệ thống.

MSB cũng chuẩn bị phát hành 624 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu, tương ứng tỷ lệ 20%. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ dự kiến tăng từ 31.200 tỷ đồng lên 37.440 tỷ đồng.

Như vậy, riêng các phương án tăng vốn của NCB, HDBank, ABBank, MBBank và MSB đã tạo ra nguồn cung cổ phiếu mới lên tới nhiều tỷ đơn vị. Điểm chung là phần lớn lượng phát hành đều gắn với mục tiêu củng cố vốn điều lệ, tăng năng lực tài chính và tạo dư địa mở rộng hoạt động.

Không chỉ ngân hàng, nhóm chứng khoán cũng đang bổ sung lượng cổ phiếu đáng kể. TCBS có kế hoạch phát hành gần 555 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, qua đó đưa số cổ phiếu lưu hành lên khoảng 3,3 tỷ đơn vị và vốn điều lệ lên gần 33.293 tỷ đồng.

SSI cũng chuẩn bị phát hành hơn 500 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ 5:1. Đây là một trong những đợt phát hành lớn nhất của nhóm công ty chứng khoán trong giai đoạn hiện nay, diễn ra trong bối cảnh nhu cầu tăng vốn của các doanh nghiệp chứng khoán ngày càng rõ nét.

Ở nhóm phi tài chính, SJ Group, FPT và PTSC cũng có kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu với khối lượng lên tới hàng trăm triệu đơn vị. Điều này cho thấy nguồn cung mới không chỉ tập trung trong lĩnh vực tài chính mà đang lan sang nhiều nhóm ngành.

Điểm đáng chú ý là phần lớn các kế hoạch phát hành hiện nay không đơn thuần nhằm đưa cổ phiếu mới ra thị trường, mà phản ánh nhu cầu tăng quy mô vốn của doanh nghiệp. Với ngân hàng, nguồn vốn bổ sung tạo dư địa cho tăng trưởng tín dụng và củng cố các chỉ tiêu an toàn; với công ty chứng khoán, đây là cơ sở để mở rộng hoạt động kinh doanh và năng lực tài chính.

Tuy nhiên, khi lượng cổ phiếu lưu hành đồng thời tăng mạnh, áp lực hấp thụ nguồn cung cũng trở thành yếu tố cần theo dõi. Tác động lên giá cổ phiếu sẽ không giống nhau giữa các doanh nghiệp, bởi còn phụ thuộc vào hình thức phát hành, giá phát hành, thời điểm đưa cổ phiếu vào lưu hành và khả năng tăng trưởng lợi nhuận tương ứng.

Trong bối cảnh thị trường đang kỳ vọng dòng vốn mới sau quá trình nâng hạng, nguồn cung cổ phiếu gia tăng có thể trở thành một phép thử đối với sức hấp thụ của dòng tiền. Nhu cầu tăng vốn đang tạo ra một chu kỳ mở rộng nguồn cung mới, và thị trường sẽ phải chứng minh rằng dòng tiền mới đủ lớn để hấp thụ lượng cổ phiếu ngày càng tăng.