Dragon Capital Việt Nam nói gì khi VN-Index đang vượt xa kịch bản dự phóng?

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm tài chính 2025 tổ chức ngày 20/05/2026, Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam (mã chứng khoán: DCV) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng mạnh cả doanh thu và lợi nhuận.

Theo kế hoạch trình cổ đông, Dragon Capital Việt Nam đặt mục tiêu doanh thu khoảng 1.164 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 19,3% so với năm trước. Lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi dự kiến đạt khoảng 376 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm 2025.

Đáng chú ý, doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 388 tỷ đồng, tăng 158% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt khoảng 302 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 158%.

Ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam, cho biết năm 2026 được xem là giai đoạn bản lề đối với doanh nghiệp khi công ty bắt đầu mở rộng quy mô hoạt động quốc tế và gia tăng hiệu quả vận hành.

Theo lãnh đạo Dragon Capital Việt Nam, động lực tăng trưởng lớn nhất trong năm tới đến từ việc hợp nhất hoạt động của Dragon Capital Management (HK) Limited tại Hong Kong, Trung Quốc. Phần quản lý quỹ nước ngoài được kỳ vọng giúp phí quản lý quốc tế tăng khoảng 23-25%, trong khi hoạt động quản lý quỹ trong nước dự kiến tăng trưởng khoảng 13-14%.

Ông Tuấn cho biết riêng hoạt động hợp nhất tại Hong Kong có thể đóng góp thêm khoảng 161 tỷ đồng doanh thu cho DCVFM trong năm 2026. Ngoài ra, các quỹ đầu tư mới trong và ngoài nước dự kiến mang về thêm khoảng 32 tỷ đồng doanh thu.

“DCVFM hiện có thể xem là công ty quản lý quỹ duy nhất tại Việt Nam hợp nhất toàn bộ lợi nhuận từ các nguồn hoạt động quốc tế về Việt Nam”, ông Tuấn chia sẻ tại đại hội.

Ở chiều chi phí, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết công ty đang kiểm soát khá chặt các khoản vận hành dù mở rộng quy mô quốc tế. Theo kế hoạch, tổng chi phí năm 2026 chỉ tăng khoảng 1,4%.

Ngoài việc tối ưu chi phí lương thưởng và vận hành, Dragon Capital Việt Nam cũng không còn phát sinh một số khoản bất thường như năm trước, trong đó có các khoản xóa sổ liên quan đến công nghệ cũ. Yếu tố này được kỳ vọng giúp cải thiện khoảng 57 tỷ đồng lợi nhuận.

Theo phân tích của ban lãnh đạo, lợi nhuận trước thuế năm 2025 của Dragon Capital Việt Nam đạt khoảng 150 tỷ đồng. Sang năm 2026, doanh thu tăng thêm khoảng 188 tỷ đồng từ cả hoạt động trong nước và quốc tế sẽ là động lực chính giúp lợi nhuận trước thuế tăng lên khoảng 388 tỷ đồng.

Đáng chú ý, kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Dragon Capital Việt Nam được xây dựng trên giả định VN-Index dao động quanh vùng 1.730-1.750 điểm, thấp hơn đáng kể so với vùng gần 1.900 điểm hiện nay.

Theo ông Tuấn, nếu thị trường duy trì diễn biến tích cực như hiện tại hoặc tốt hơn giả định cơ sở, công ty hoàn toàn có khả năng vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra. Ngược lại, nếu thị trường suy yếu, việc hoàn thành kế hoạch sẽ khó khăn hơn.

Ngoài các nguồn tăng trưởng hiện hữu, lãnh đạo Dragon Capital Việt Nam cũng nhắc tới tiềm năng từ khoản phí thưởng đầu tư. Hiện tổng tài sản quản lý của Dragon Capital dao động khoảng 4,5-4,8 tỷ USD, trong đó hơn 1 tỷ USD tài sản có thể phát sinh phí thưởng.

Tuy nhiên, doanh nghiệp gần như chưa đưa nguồn thu này vào kế hoạch năm 2026 nhằm đảm bảo tính thận trọng. Theo ban lãnh đạo, nếu thị trường thuận lợi hơn trong giai đoạn 2027-2028, khoản phí thưởng có thể đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận.

Ông Lê Anh Tuấn cho rằng năm 2026 sẽ đánh dấu ba yếu tố quan trọng đối với Dragon Capital Việt Nam gồm tăng tốc lợi nhuận, mở rộng quy mô quốc tế và tận dụng đòn bẩy vận hành. Theo ông, hệ thống hiện tại cho phép công ty có thể mở thêm nhiều quỹ đầu tư mới mà không làm gia tăng đáng kể chi phí hoạt động.