DPG trước thềm ĐHĐCĐ: Cổ đông lớn và người nội bộ liên tiếp giảm tỷ lệ
Trước thềm ĐHĐCĐ 2026, DPG ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi cả quỹ ngoại lẫn người liên quan lãnh đạo đồng loạt hạ sở hữu, trong bối cảnh doanh nghiệp mở rộng mạnh nhưng áp lực dòng tiền vẫn hiện hữu.
CTCP Tập đoàn Đạt Phương (mã: DPG) đang chứng kiến sự dịch chuyển trong cơ cấu cổ đông ngay trước kỳ ĐHĐCĐ thường niên dự kiến diễn ra ngày 25/04/2026. Nhóm quỹ Dragon Capital, thông qua quỹ thành viên Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust, đã bán ra 100.000 cổ phiếu vào ngày 21/04, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn khoảng 10,94% vốn.
Song song, giao dịch từ phía nội bộ cũng thu hút sự chú ý. Bà Lương Thị Thanh - người có liên quan trực tiếp tới Chủ tịch HĐQT và Thành viên HĐQT - đã hoàn tất bán ra 200.000 cổ phiếu trong tháng 3, qua đó hạ tỷ lệ nắm giữ xuống còn 4,518%. Động thái này diễn ra trong bối cảnh ban lãnh đạo vẫn duy trì tỷ lệ sở hữu đáng kể, với ông Lương Minh Tuấn hiện nắm gần 16% vốn.
Diễn biến giảm tỷ lệ sở hữu xuất hiện cùng thời điểm cổ phiếu DPG bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn sau giai đoạn tăng mạnh. Từ vùng giá cao nhất gần 48.000 đồng/cp hồi cuối tháng 2, thị giá hiện lùi về quanh 43.000 đồng/cp, cho thấy áp lực chốt lời gia tăng.
Ở góc độ hoạt động, doanh nghiệp đặt kế hoạch năm 2026 với mức tăng trưởng doanh thu gần 90%, đạt 8.513,6 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế kỳ vọng tăng khoảng 26% lên 560,6 tỷ đồng. Động lực chính vẫn đến từ các dự án bất động sản và xây dựng đang triển khai, cùng việc mở rộng sang các lĩnh vực mới.
Tuy nhiên, bức tranh tài chính lại cho thấy những điểm cần lưu ý. Dù lợi nhuận năm 2025 vượt kế hoạch, dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm sâu, lên tới 688 tỷ đồng. Phần lớn nguồn vốn bị “giam” trong hàng tồn kho, đặc biệt là các dự án bất động sản đang trong giai đoạn dở dang, chưa thể ghi nhận doanh thu.
Quy mô tồn kho tăng mạnh lên hơn 2.200 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả vượt 5.200 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với vốn chủ sở hữu. Điều này đẩy hệ số đòn bẩy tài chính lên mức 1,77 lần, phản ánh mức độ phụ thuộc tương đối lớn vào vốn vay trong giai đoạn mở rộng.
Trong bối cảnh đó, việc các cổ đông lớn và người liên quan giảm tỷ lệ sở hữu có thể được nhìn nhận như một động thái tái cơ cấu danh mục hoặc chốt lời ngắn hạn. Đồng thời, diễn biến này cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với DPG trong việc kiểm soát dòng tiền và đảm bảo hiệu quả triển khai các dự án trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Nguyễn Quân
