Độ rộng thị trường xấu, gần 2/3 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm trong nửa đầu năm 2026

Theo dữ liệu của FiinTrade, hiệu suất của nhóm quỹ cổ phiếu giảm bình quân 2,7% trong 6 tháng đầu năm 2026, đảo chiều so với mức tăng 0,8% của cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức thấp hơn đáng kể so với hiệu suất bình quân 12,6% trong 3 năm và 5,6% trong 5 năm, phản ánh môi trường đầu tư kém thuận lợi hơn so với các giai đoạn trước.

Diễn biến này đi cùng bức tranh thị trường không mấy tích cực khi khoảng 70% số cổ phiếu giảm giá trong nửa đầu năm. Hệ quả là 56/88 quỹ cổ phiếu, tương đương khoảng 64%, ghi nhận hiệu suất âm, gần gấp đôi tỷ lệ khoảng 35% của cùng kỳ năm 2025. Trong đó, 37/53 quỹ mở, 16/27 quỹ ETF và 3/6 quỹ đóng đều rơi vào trạng thái thua lỗ.

Không ít quỹ rơi vào giai đoạn suy giảm kéo dài. Có 14/88 quỹ ghi nhận hiệu suất âm liên tiếp trong 4 tháng, từ tháng 3 đến tháng 6/2026, bao gồm một số quỹ quy mô vừa và nhỏ thuộc VinaCapital và Dragon Capital. Điều này cho thấy áp lực không chỉ xuất hiện ở nhà đầu tư cá nhân mà còn ảnh hưởng trực tiếp tới các tổ chức quản lý tài sản chuyên nghiệp.

Dù vậy, bức tranh đã xuất hiện những tín hiệu cải thiện trong tháng 6. Số quỹ ghi nhận hiệu suất âm giảm còn 49/88 quỹ, tương đương khoảng 56%, từ mức 72/84 quỹ (khoảng 86%) của tháng 5, khi có 28 quỹ chuyển từ trạng thái âm sang dương. Đáng chú ý, VINACAPITAL-VVF đạt hiệu suất 0,9% trong tháng, chấm dứt chuỗi ba tháng suy giảm nhờ hưởng lợi từ các cổ phiếu như ACB, MWG và QNS.

Chỉ một số ít quỹ duy trì được hiệu suất dương trong cả quý II và nửa đầu năm, nổi bật là EVESG, Fubon FTSE Vietnam ETF và Xtrackers Vietnam ETF. Điểm chung của các quỹ này là danh mục tập trung vào nhóm vốn hóa lớn như VIC, VHM và STB – những cổ phiếu có diễn biến tích cực hơn phần còn lại của thị trường trong 6 tháng đầu năm.

Trái ngược với quỹ cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu tiếp tục duy trì mức sinh lời ổn định. Hiệu suất bình quân đạt 3,1%, cao hơn mức 2,97% của cùng kỳ năm ngoái và nhỉnh hơn lãi suất tiết kiệm bình quân kỳ hạn 12 tháng tại bốn ngân hàng thương mại có vốn nhà nước chi phối (khoảng 2,9%). Có 15/27 quỹ trái phiếu đạt mức sinh lời từ 3,1-4,7%, trong đó VCBF-FIF dẫn đầu với hiệu suất 4,7% nhờ tỷ trọng lớn trái phiếu doanh nghiệp của Masan (MSN), Coteccons (CTD) và Vinhomes (VHM).

Tuy nhiên, mức sinh lời này vẫn chưa đủ hấp dẫn để giữ chân dòng tiền. Có 20/28 quỹ trái phiếu ghi nhận tình trạng rút vốn ròng trong nửa đầu năm, phản ánh việc nhà đầu tư vẫn cân nhắc giữa lợi suất quỹ với lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng thương mại tư nhân, đồng thời tính đến chi phí quản lý và rủi ro biến động giá trị tài sản ròng.

Nhóm quỹ cân bằng cũng không tránh khỏi tác động từ thị trường cổ phiếu. Hiệu suất bình quân chỉ đạt 0,3%, thấp hơn nhiều so với mức 2,4% của cùng kỳ năm trước, khi 9/11 quỹ ghi nhận kết quả suy giảm, chủ yếu là các quỹ có tỷ trọng cổ phiếu trên 51%. Điểm sáng hiếm hoi là Quỹ Cân bằng Linh hoạt Techcom (TCFF) với mức sinh lời 6,3%, nhờ phân bổ vào các cổ phiếu tăng mạnh như ACB, MSB, POW và VIC. Đây cũng là minh chứng cho thấy trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh, hiệu quả đầu tư phụ thuộc ngày càng lớn vào khả năng lựa chọn cổ phiếu và kiểm soát rủi ro của từng quỹ.