ĐHĐCĐ Gelex: Từ cổ tức “khủng” đến bài toán vốn hóa 10 tỷ USD

Lợi nhuận lập đỉnh, nền tảng tăng trưởng được củng cố

Sáng 01/04/2026, CTCP Tập đoàn Gelex (mã GEX) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên tại Fairmont Hà Nội - dự án vừa được doanh nghiệp đưa vào vận hành. Không gian tổ chức đại hội cũng phần nào phản ánh định hướng đầu tư dài hạn của Gelex, khi tập đoàn tiếp tục mở rộng sang các lĩnh vực có giá trị gia tăng cao.

Năm 2025 đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình tái cấu trúc và định vị lại chiến lược của Gelex. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 39.513 tỷ đồng, tăng 17% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 2.956 tỷ đồng, tăng 10,7%. Đây là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động, cho thấy hiệu quả từ việc tái cơ cấu danh mục đầu tư và tối ưu vận hành.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng thiết bị điện tiếp tục đóng vai trò trụ cột với doanh thu hơn 25.200 tỷ đồng, chiếm hơn 63% tổng doanh thu và tăng trưởng 20,5% so với cùng kỳ. Lĩnh vực này cũng mang lại hơn 4.200 tỷ đồng lợi nhuận gộp, nhờ nhu cầu thị trường duy trì tích cực và các đơn vị thành viên mở rộng quy mô sản xuất.

Các mảng kinh doanh còn lại duy trì đà tăng trưởng ổn định. Vật liệu xây dựng ghi nhận 8.820 tỷ đồng doanh thu, tăng 13,3%; bất động sản và hạ tầng đạt gần 4.500 tỷ đồng, tăng 8,1%; trong khi năng lượng và nước sạch đóng góp khoảng 1.290 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp toàn tập đoàn đạt 21,3%, cải thiện so với năm trước nhờ kiểm soát chi phí và tối ưu giá bán.

Tại thời điểm cuối năm, tổng tài sản Gelex đạt 73.593 tỷ đồng, tăng 37% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 30.000 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lên tới 7.236 tỷ đồng, tạo dư địa lớn cho các kế hoạch tăng vốn và mở rộng đầu tư trong giai đoạn tới.

Cổ tức và tăng vốn quy mô lớn, cổ đông hưởng lợi

Trên nền tảng kết quả kinh doanh tích cực, Gelex trình cổ đông phương án phân phối lợi nhuận với quy mô đáng chú ý. Doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 25%, tương ứng phát hành gần 225,6 triệu cổ phiếu mới với tổng giá trị khoảng 2.256 tỷ đồng theo mệnh giá.

Song song, Gelex tiếp tục triển khai kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 20%, tương đương hơn 180,47 triệu cổ phiếu. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá khoảng 1.804,7 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong năm 2026. Nguồn vốn được lấy từ thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Nếu hoàn tất cả hai phương án, quy mô vốn điều lệ của Gelex sẽ được nâng lên đáng kể, qua đó củng cố năng lực tài chính cho các kế hoạch đầu tư dài hạn. Đây cũng là bước đi nhằm gia tăng quy mô vốn hóa, cải thiện thanh khoản cổ phiếu và tạo thêm dư địa huy động vốn trong tương lai.

Trước đó, trong năm 2025, Gelex đã chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 8% và hoàn tất cổ tức năm 2024 gồm 5% tiền mặt và 5% cổ phiếu. Việc duy trì chính sách cổ tức đều đặn, kết hợp với tăng vốn, cho thấy doanh nghiệp đang cân bằng giữa lợi ích ngắn hạn của cổ đông và mục tiêu tăng trưởng dài hạn.

Đáng chú ý, đại hội lần này cũng tiến hành bầu HĐQT nhiệm kỳ 2026-2030 với danh sách 5 ứng viên. Sự trở lại của ông Nguyễn Văn Tuấn sau hơn một năm vắng mặt thu hút sự quan tâm, trong khi Chủ tịch hiện tại Nguyễn Trọng Hiền không tiếp tục tham gia và dự kiến đảm nhiệm vai trò mới trong hệ thống.

Tham vọng 10 tỷ USD và bài toán tăng trưởng dài hạn

Một trong những nội dung thu hút nhiều sự chú ý tại đại hội là kỳ vọng về mức vốn hóa 10 tỷ USD trong những năm tới. Cổ đông đặt vấn đề rằng giá cổ phiếu hiện tại chưa phản ánh đúng quy mô và tiềm năng của Gelex, từ đó mong muốn ban lãnh đạo có chiến lược rõ ràng để nâng tầm doanh nghiệp.

Phản hồi trước câu hỏi này, lãnh đạo Gelex cho rằng yếu tố cốt lõi không nằm ở biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu, mà ở việc xây dựng nền tảng tăng trưởng bền vững. Theo đó, tập đoàn đặt mục tiêu nâng doanh thu hợp nhất lên khoảng 75.000-80.000 tỷ đồng vào năm 2030, coi đây là cơ sở để từng bước cải thiện giá trị doanh nghiệp.

Trong năm 2026, Gelex đặt kế hoạch doanh thu 44.712 tỷ đồng, tăng 13,1% so với năm trước, và lợi nhuận trước thuế đạt 3.615 tỷ đồng. Doanh nghiệp tiếp tục duy trì chiến lược tăng trưởng hai chữ số ở các lĩnh vực cốt lõi, đồng thời mở rộng đầu tư có chọn lọc trên cơ sở kiểm soát rủi ro.

Chiến lược phát triển được xây dựng quanh 4 trụ cột chính gồm công nghiệp công nghệ cao, bất động sản, hạ tầng và tài chính. Trong đó, mảng công nghiệp tiếp tục được đầu tư mạnh vào R&D và sản phẩm công nghệ cao, còn bất động sản tập trung vào các dự án có pháp lý rõ ràng và phù hợp nhu cầu thị trường.

Bên cạnh đó, Gelex tiếp tục đẩy mạnh huy động vốn quốc tế và hoạt động M&A nhằm mở rộng quy mô. Việc đạt thỏa thuận hợp tác tài trợ vốn với các tổ chức tài chính quốc tế cho thấy doanh nghiệp đang từng bước đa dạng hóa nguồn vốn, giảm phụ thuộc vào thị trường trong nước.

Diễn biến kinh doanh quý I/2026 cũng mang lại tín hiệu tích cực khi doanh thu ước đạt trên 10.000 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận trước thuế khoảng 700 tỷ đồng, tăng hơn 45%. Một số đơn vị thành viên như Viglacera ghi nhận kết quả vượt kế hoạch, góp phần củng cố triển vọng cả năm.

Trong định hướng đầu tư, Gelex cho biết sẽ không mở rộng dàn trải mà tập trung tối ưu các trụ cột hiện hữu. Với lĩnh vực tài chính, khoản đầu tư vào Eximbank được xác định là dài hạn và có thể gia tăng tỷ lệ sở hữu khi điều kiện cho phép. Ngược lại, với Viglacera, doanh nghiệp duy trì tỷ lệ sở hữu hiện tại và tìm kiếm đối tác chiến lược thay vì tiếp tục tăng vốn.

Chiến lược của Gelex cho thấy sự chuyển dịch từ mở rộng quy mô sang nâng cao chất lượng tăng trưởng. Việc đặt mục tiêu vốn hóa 10 tỷ USD không chỉ phụ thuộc vào kết quả kinh doanh, mà còn gắn với năng lực quản trị, khả năng huy động vốn và niềm tin của thị trường đối với doanh nghiệp trong dài hạn.