Deutsche Bank dự báo Fed có thể giữ nguyên lãi suất đến năm 2026
Kỳ vọng về việc Fed sớm hạ lãi suất đang suy yếu khi Deutsche Bank dự báo cơ quan này có thể duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại đến năm 2026. Nguyên nhân chính đến từ rủi ro lạm phát và sức nóng của nền kinh tế Mỹ.
Ngân hàng Deutsche Bank (Đức) dự báo Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ nguyên lãi suất trong năm 2026, trong bối cảnh rủi ro lạm phát quay trở lại từ giá dầu và xung đột tại Trung Đông. Báo cáo cho rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn duy trì tích cực, trong khi thị trường lao động thắt chặt khiến Fed hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ.
Theo Deutsche Bank, điều kiện để Fed có thể hạ lãi suất trong năm nay là thị trường lao động suy yếu rõ hơn và lạm phát hạ nhiệt bền vững. Trước đó, ngân hàng này từng kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất một lần vào tháng 9, nhưng đã điều chỉnh lại quan điểm trong bối cảnh rủi ro vĩ mô gia tăng.
Xu hướng thận trọng không chỉ đến từ Deutsche Bank. Một số tổ chức tài chính lớn như JPMorgan và HSBC đã loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, Goldman Sachs, Morgan Stanley và Bank of America Global Research vẫn giữ quan điểm Fed có thể hạ lãi suất hai lần, bắt đầu từ tháng 9.
Các quan chức Fed gần đây cũng phát tín hiệu thận trọng hơn trước diễn biến địa chính trị. Xung đột tại Trung Đông được đánh giá có thể làm gia tăng áp lực lạm phát thông qua giá năng lượng, đồng thời khiến việc định hướng chính sách trở nên khó dự báo hơn.
Tại cuộc họp chính sách tháng 3, Fed giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,5-3,75%. Chủ tịch Jerome Powell cho biết tác động từ các biến động tại Trung Đông đối với kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng, đồng thời nhấn mạnh giá năng lượng tăng có thể đẩy lạm phát lên trong ngắn hạn, nhưng quy mô và thời gian ảnh hưởng vẫn chưa thể xác định.
Theo dữ liệu của LSEG, thị trường hiện định giá gần 70% khả năng Fed sẽ không giảm lãi suất trong năm nay. Một số kịch bản thậm chí cho thấy khả năng tăng lãi suất không còn bị loại trừ hoàn toàn, dù Deutsche Bank đánh giá kịch bản này khó xảy ra trong năm 2026.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào cuối tháng 4, trong bối cảnh thị trường tiếp tục theo dõi sát tín hiệu từ lạm phát, thị trường lao động và diễn biến địa chính trị toàn cầu.
Vương Anh
