Cú xoay trục bất ngờ: Thị trường gần như loại bỏ kịch bản Fed tăng lãi suất

Sau khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tạm thời hạ nhiệt, giá dầu lao dốc đã làm giảm đáng kể áp lực lạm phát. Trước đó, nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng từng khiến thị trường dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, diễn biến mới đã khiến kỳ vọng này nhanh chóng đảo chiều.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong năm 2026 đã giảm mạnh từ 11,7% xuống còn 0,8%. Dù vậy, thị trường vẫn chưa chuyển sang kỳ vọng rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng trước các dữ liệu kinh tế sắp công bố.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu cũng phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,24%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm lùi về mức 3,723%, mức thấp nhất trong vài tuần gần đây. Dòng tiền quay trở lại tài sản an toàn cho thấy kỳ vọng lạm phát đang dịu bớt.

Tại châu Âu, xu hướng tương tự cũng diễn ra khi giá khí đốt giảm mạnh, kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Đức và Anh đi xuống. Thị trường điều chỉnh lại dự báo về chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), với khả năng thắt chặt tiền tệ không còn quá cấp thiết như trước.

Ở châu Á, triển vọng chính sách tiền tệ vẫn phân hóa. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được dự báo có thể tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2026, dù giới đầu tư còn nhiều ý kiến khác nhau về thời điểm và tốc độ điều chỉnh.

Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường đã cải thiện rõ rệt khi rủi ro địa chính trị giảm bớt. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng những tác động kéo dài từ chi phí năng lượng, vận tải và cấu trúc chuỗi cung ứng vẫn có thể ảnh hưởng đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, hướng đi của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu thực tế, đặc biệt là các chỉ số lạm phát trong thời gian tới.

Theo MarketWatch