Cổ phiếu Techcombank bùng nổ, KBSV khuyến nghị mua

Phiên sáng 10/04, nhóm ngân hàng trở thành tâm điểm thị trường với dòng tiền gia tăng mạnh. Trong đó, cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) nổi bật khi có thời điểm tăng hơn 5%, lên mức 32.650 đồng/cp, cùng khối lượng giao dịch vượt xa trung bình 20 phiên. Thanh khoản của riêng mã này đạt hơn 13,5 triệu cổ phiếu, góp phần đưa nhóm ngân hàng dẫn đầu về giá trị giao dịch toàn thị trường.

Diễn biến tích cực của TCB diễn ra trong bối cảnh Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) công bố báo cáo đánh giá với quan điểm khả quan. Tổ chức này đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TCB, với giá mục tiêu 42.700 đồng/cp, cao hơn đáng kể so với thị giá hiện tại.

Theo KBSV, tăng trưởng tín dụng của TCB trong năm 2026 dự kiến đạt khoảng 14,5%, thấp hơn mức nền cao năm 2025 do định hướng kiểm soát rủi ro từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, đặc biệt với lĩnh vực bất động sản - hiện chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục cho vay. Trước bối cảnh này, ngân hàng đang điều chỉnh chiến lược, giảm dần tỷ trọng cho vay bất động sản và mở rộng sang các lĩnh vực như hạ tầng, y tế và tiêu dùng.

Biên lãi ròng (NIM) được kỳ vọng cải thiện trong các năm tới, đạt khoảng 3,79% trong năm 2026 và tăng lên 3,90% vào năm 2027. Lợi thế đến từ tỷ lệ CASA duy trì ở mức cao gần 36%, giúp ngân hàng kiểm soát chi phí vốn tốt hơn trong bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng.

Bên cạnh hoạt động tín dụng, thu nhập ngoài lãi đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng. Các mảng như bảo hiểm, ngân hàng đầu tư, kinh doanh ngoại hối và vàng ghi nhận tăng trưởng tích cực, trong đó riêng mảng vàng và ngoại hối tăng hơn 170% so với cùng kỳ. Ngân hàng cũng đang chiếm khoảng 50% thị phần phân phối trái phiếu doanh nghiệp, tạo lợi thế lớn trong mảng ngân hàng đầu tư.

KBSV dự báo thu nhập ngoài lãi năm 2026 đạt hơn 17.300 tỷ đồng, tăng gần 14%. Trên cơ sở đó, lợi nhuận trước thuế của TCB được kỳ vọng đạt khoảng 38.000 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 16,8%, và tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong năm 2027.

Dù vậy, tổ chức phân tích cũng lưu ý áp lực từ lãi suất huy động có thể tăng thêm 50-100 điểm cơ bản, ảnh hưởng đến chi phí vốn và nhóm khách hàng vay mua nhà. Tuy nhiên, với nền tảng CASA cao, chất lượng tài sản ổn định và cơ cấu thu nhập ngày càng cân bằng, TCB được đánh giá đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với triển vọng tích cực hơn trong trung hạn.