Cổ phiếu tâm điểm ngày 5/8: HPG được nâng giá mục tiêu, BMP duy trì triển vọng tích cực

HPG được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

CTCK Bảo Việt (BVSC) nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) lên 33.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn mức dự báo trước đó nhờ điều chỉnh tăng kỳ vọng về biên lợi nhuận ròng năm 2026.

Theo BVSC, Hòa Phát vẫn duy trì nhiều lợi thế cạnh tranh như vị thế số một ngành thép, hưởng lợi từ chính sách chống bán phá giá đối với thép cuộn cán nóng (HRC), cùng dư địa tăng trưởng từ các dự án lớn như Dung Quất 2, thép ray, Hòa Phát Phú Yên và việc khai thác mỏ quặng Quý Xa giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Đáng chú ý, cổ phiếu HPG hiện được định giá ở mức thấp so với trung bình nhiều năm. EV/EBITDA dự phóng khoảng 4,6 lần và P/E khoảng 7,5 lần, thấp hơn đáng kể mức bình quân 5 năm, qua đó tạo dư địa tăng giá khi doanh nghiệp bước vào giai đoạn mở rộng công suất.

Trong khi đó, CTCK Agriseco cũng giữ quan điểm tích cực đối với HPG. Theo đơn vị này, nhu cầu thép xây dựng sẽ được thúc đẩy nhờ giải ngân đầu tư công và hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm tăng tốc trong nửa cuối năm.

Agriseco dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 của Hòa Phát có thể đạt khoảng 27.000 tỷ đồng nhờ công suất mới đi vào hoạt động và giá thép cải thiện. Với P/E dự phóng chỉ khoảng 7 lần và P/B khoảng 1,2 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử, HPG được đánh giá phù hợp để tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn.

BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu thấp và đầu tư công

Đối với CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP), CTCK Agriseco tiếp tục đưa ra khuyến nghị tích cực sau khi doanh nghiệp ghi nhận quý II/2026 có lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay.

Lợi nhuận sau thuế đạt 367 tỷ đồng, tăng hơn 11% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao khi giá hạt nhựa PVC ở vùng thấp và doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí vận hành. Lũy kế 6 tháng đầu năm, BMP đạt 671 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành hơn một nửa kế hoạch năm.

Theo Agriseco, triển vọng nửa cuối năm tiếp tục thuận lợi khi nhu cầu ống nhựa dự kiến tăng nhờ các dự án đầu tư công, hạ tầng cấp thoát nước và xây dựng tăng tốc. Đồng thời, nguồn cung PVC dư thừa từ Trung Quốc được kỳ vọng sẽ giúp giá nguyên liệu duy trì ở mức thấp.

Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận sau thuế cả năm của BMP có thể đạt khoảng 1.350 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với năm trước. Ngoài triển vọng tăng trưởng, BMP còn hấp dẫn ở góc độ đầu tư giá trị khi ROE đạt trên 45%, thuộc nhóm cao trên thị trường và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn với tỷ suất đạt 9,8% mỗi năm.

KDH cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng

CTCK SHS khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH). Theo SHS, Khang Điền vẫn sở hữu lợi thế nhờ quỹ đất tập trung tại khu vực TP.HCM cùng năng lực phát triển dự án đã được kiểm chứng. Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản thị trường bất động sản suy yếu, lãi suất duy trì ở mức cao, nguồn cung gia tăng và chính sách đất đai tiếp tục điều chỉnh, lợi thế về vị trí không còn đồng nghĩa với khả năng bán hàng nhanh như trước.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 cho thấy hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp vẫn ở giai đoạn khó khăn. Doanh thu thuần chỉ đạt 442 tỷ đồng, giảm 74,9% so với cùng kỳ; khoản người mua trả tiền trước giảm còn 399 tỷ đồng, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 1.480 tỷ đồng. Dù lợi nhuận trước thuế đạt 1.156 tỷ đồng, phần lớn đến từ các khoản lợi nhuận một lần liên quan đến dự án An Lập và Bình Trưng Mới, thay vì hoạt động bán hàng.

SHS đánh giá danh mục dự án của Khang Điền có quy mô lớn nhưng mức độ sẵn sàng thương mại hóa còn phân hóa. Trong đó, Gladia và KCN Lê Minh Xuân mở rộng là hai dự án được kỳ vọng tạo dòng tiền trong thời gian gần, còn Bình Trưng 18 ha, The Solina và An Lập thuộc nhóm trung hạn. Ngược lại, các dự án Tân Tạo và Phong Phú 2 dù có quy mô lớn nhưng chưa đủ điều kiện hỗ trợ kết quả kinh doanh trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, áp lực tài chính cũng gia tăng khi tổng giá trị vốn đầu tư vào dự án lên tới 32.565 tỷ đồng, tương đương 82,5% tổng tài sản. Tổng dư nợ vay tăng 64,1% trong nửa đầu năm lên 16.659 tỷ đồng, đưa tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu lên 71,2%.

SHS dự báo Khang Điền có thể ghi nhận doanh thu khoảng 1.422 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 1.374 tỷ đồng trong năm 2026. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này vẫn giữ quan điểm theo dõi, cho rằng việc nâng đánh giá đối với KDH sẽ phụ thuộc vào khả năng cải thiện tiến độ bán hàng, dòng tiền kinh doanh cũng như quá trình thương mại hóa các dự án trọng điểm trong thời gian tới.