Cổ phiếu HVN bứt phá 14% sau 2 phiên, chuyện gì đang diễn ra tại Vietnam Airlines?

Cổ phiếu HVN của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam - CTCP (Vietnam Airlines, mã chứng khoán: HVN) đang trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường chứng khoán khi ghi nhận hai phiên tăng trần liên tiếp. Kết thúc phiên sáng 16/06/2026, HVN tăng lên 24.150 đồng/cổ phiếu, cao hơn gần 14% so với trước chuỗi tăng giá này.

Thanh khoản cũng cải thiện đáng kể khi hàng triệu cổ phiếu được sang tay, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại với mã hàng không quốc gia sau thời gian dài giao dịch khá trầm lắng.

Một trong những yếu tố được giới đầu tư quan tâm là việc Vietnam Airlines vừa thông qua kế hoạch tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Đại hội dự kiến diễn ra vào ngày 28/06/2026 tại Hà Nội, trong bối cảnh doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn phục hồi mạnh sau nhiều năm chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh và biến động kinh tế toàn cầu.

Tâm lý kỳ vọng trước thềm đại hội thường là chất xúc tác quan trọng đối với giá cổ phiếu, đặc biệt khi doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh tích cực.

Trong quý I/2026, Vietnam Airlines ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt khoảng 36.946 tỷ đồng, tăng 20,7% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất từ trước đến nay của hãng. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 4.514 tỷ đồng, tăng gần 30%.

Kết quả này đến từ sự phục hồi mạnh của thị trường quốc tế, đặc biệt là các đường bay trọng điểm tại châu Á và châu Âu. Trong ba tháng đầu năm, hãng khai thác gần 43.000 chuyến bay và phục vụ hơn 6,9 triệu lượt hành khách, tăng lần lượt khoảng 11% và 12% so với cùng kỳ.

Bên cạnh nhu cầu đi lại tăng cao, Vietnam Airlines còn đẩy mạnh tối ưu hóa lịch khai thác, nâng cao hiệu quả sử dụng đội tàu bay và kiểm soát chi phí vận hành. Những yếu tố này góp phần cải thiện đáng kể biên lợi nhuận trong bối cảnh ngành hàng không vẫn đối mặt nhiều thách thức.

Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tăng trưởng vẫn còn không ít áp lực tài chính. Tại thời điểm 31/03/2026, Vietnam Airlines vẫn đang ghi nhận lỗ lũy kế hơn 22.303 tỷ đồng. Trong khi đó, nợ ngắn hạn ở mức gần 57.946 tỷ đồng, vượt đáng kể quy mô tài sản ngắn hạn khoảng 35.730 tỷ đồng.

Những con số này cho thấy quá trình tái cơ cấu tài chính của hãng vẫn còn nhiều việc phải làm, dù kết quả kinh doanh đã cải thiện rõ rệt trong những quý gần đây.

Một yếu tố khác cũng được thị trường theo dõi sát là biến động giá nhiên liệu bay. Theo chia sẻ của lãnh đạo Vietnam Airlines, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông từ đầu năm đã khiến giá nhiên liệu Jet A-1 có thời điểm tăng vọt lên hơn 240 USD/thùng, cao gần gấp ba lần mức dự kiến trong kế hoạch kinh doanh.

Chi phí nhiên liệu luôn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu chi phí vận hành của các hãng hàng không. Vì vậy, bất kỳ biến động mạnh nào của giá dầu đều có thể tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh.

Trước áp lực này, Vietnam Airlines đã triển khai hàng loạt giải pháp nhằm tiết giảm chi phí, nâng cao hiệu suất khai thác và duy trì hoạt động ổn định. Doanh nghiệp cũng kích hoạt các kịch bản ứng phó ở mức cao nhằm giảm thiểu tác động từ biến động bên ngoài.

Diễn biến tăng mạnh của HVN trong hai phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư đang đặt nhiều kỳ vọng vào triển vọng phục hồi của Vietnam Airlines. Dù vậy, những thách thức liên quan đến lỗ lũy kế, áp lực nợ và chi phí nhiên liệu vẫn là các yếu tố cần được theo dõi trong thời gian tới, đặc biệt khi doanh nghiệp bước vào giai đoạn tăng trưởng mới sau quá trình tái cơ cấu kéo dài.