Verichains được định giá tăng gần 8 lần, vì sao VNG vẫn quyết thoái sạch vốn?

CTCP Tập đoàn VNG (mã chứng khoán: VNZ) vừa thông qua kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ phần vốn còn lại tại CTCP Verichains, qua đó chính thức rút lui khỏi startup hoạt động trong lĩnh vực bảo mật blockchain và tài sản số.

Theo nghị quyết HĐQT, VNG dự kiến chuyển nhượng toàn bộ 401.800 cổ phần Verichains, tương đương 40% vốn điều lệ, với mức giá tối thiểu hơn 98,5 tỷ đồng. Bên nhận chuyển nhượng là ông Nguyễn Lê Thành - Phó Tổng giám đốc VNG, đồng thời cũng là nhà sáng lập Verichains.

Điểm đáng chú ý nằm ở tốc độ tăng định giá của Verichains trong thời gian ngắn. Trước đó vào năm 2025, VNG từng chuyển nhượng 60% vốn tại startup này cho chính ông Nguyễn Lê Thành với giá khoảng 19,4 tỷ đồng. Theo mức giá khi đó, Verichains được định giá khoảng hơn 32 tỷ đồng.

Tuy nhiên, với thương vụ mới nhất, mức giá hơn 98,5 tỷ đồng cho 40% cổ phần đồng nghĩa Verichains hiện được định giá khoảng 246 tỷ đồng. Như vậy, chỉ trong chưa đầy một năm, mức định giá của startup blockchain này đã tăng gần 8 lần.

Dù vậy, số tiền VNG dự kiến thu về sau hai đợt chuyển nhượng chỉ khoảng 118 tỷ đồng, không chênh lệch đáng kể so với khoản đầu tư 114,5 tỷ đồng được ghi nhận vào giữa năm 2025. Điều này đồng nghĩa tập đoàn công nghệ gần như không ghi nhận nhiều lợi nhuận từ thương vụ thoái vốn dù định giá Verichains tăng mạnh.

Diễn biến trên thu hút sự chú ý trong bối cảnh Verichains ngày càng xuất hiện nhiều hơn trong các hoạt động liên quan blockchain và tài sản số tại Việt Nam cũng như quốc tế.

Theo giới thiệu từ doanh nghiệp, Verichains hoạt động trong lĩnh vực bảo mật blockchain, kiểm toán smart contract và điều tra các vụ tấn công tài sản số. Công ty cho biết khoảng 90% doanh thu đến từ khách hàng quốc tế, với danh sách đối tác gồm nhiều hệ sinh thái blockchain lớn như Binance, BNB Chain, Polygon hay Aptos.

Tên tuổi Verichains được nhắc đến nhiều hơn sau khi doanh nghiệp tham gia lễ ký kết hợp tác chiến lược giữa TP. Đà Nẵng với Bybit và Abu Dhabi Blockchain Center (ADBC) hồi tháng 08/2025 nhằm thúc đẩy phát triển blockchain và tài sản số.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đang thúc đẩy xây dựng khung pháp lý thí điểm cho thị trường tài sản số. Trong hệ sinh thái mới, các lĩnh vực như an ninh mạng, kiểm toán smart contract, giám sát giao dịch blockchain hay phòng chống rửa tiền được đánh giá sẽ đóng vai trò quan trọng.

Ở chiều ngược lại, việc VNG tiếp tục thoái sạch vốn khỏi Verichains cho thấy tập đoàn công nghệ này vẫn đang đẩy mạnh chiến lược tái cấu trúc danh mục đầu tư ngoài mảng kinh doanh cốt lõi.

Trong quý I/2026, VNG ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 2.785 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau điều chỉnh (AOP) đạt khoảng 470 tỷ đồng, tăng 154%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 125 tỷ đồng, nối dài đà phục hồi sau giai đoạn tái cấu trúc kéo dài.

Trước đó, doanh nghiệp này cũng liên tục thực hiện các thương vụ thoái vốn hoặc giảm tỷ lệ sở hữu tại nhiều startup và công ty liên kết như Ecotruck, CloudVerse, Wildseed hay Tiki Global nhằm tối ưu dòng tiền và tập trung nguồn lực cho các mảng cốt lõi.

Việc lựa chọn rút lui hoàn toàn khỏi Verichains vì vậy được xem là một phần trong chiến lược tái cơ cấu của VNG. Tuy nhiên, việc startup blockchain này được định giá tăng mạnh chỉ trong thời gian ngắn, đồng thời bên mua lại là lãnh đạo nội bộ, vẫn là diễn biến thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.