Vàng vượt 4.800 USD/oz: Thị trường đang phản ứng với điều gì?

Giá vàng thế giới bất ngờ bứt phá mạnh trong sáng 8/4, vượt mốc 4.800 USD/oz sau tuyên bố hoãn tấn công Iran của Tổng thống Donald Trump. Diễn biến này cho thấy thị trường không chỉ phản ứng với địa chính trị, mà còn với kỳ vọng chính sách và lãi suất phía sau.

Động lực tăng giá xuất hiện ngay sau khi ông Trump thông báo hoãn 2 tuần kế hoạch tấn công Iran, kèm điều kiện nước này mở cửa eo biển Hormuz. Thông tin được đưa ra sát thời hạn căng thẳng trước đó, khiến tâm lý thị trường chuyển trạng thái nhanh từ phòng thủ sang kỳ vọng hạ nhiệt.

Ngay trong phiên châu Á, giá vàng giao ngay tăng gần 120 USD/oz, tương đương 2,5%, lên trên 4.820 USD/oz. Trước đó, giá đã chốt phiên tại New York ở mức 4.707,2 USD/oz, tăng 1,24%, cho thấy lực mua gia tăng mạnh vào cuối phiên Mỹ.

Không chỉ vàng, các tài sản liên quan cũng phản ứng đồng thời. Giá bạc tăng hơn 5%, lên gần 77 USD/oz, trong khi đồng USD suy yếu với chỉ số Dollar Index giảm gần 0,5%, xuống quanh mốc 99,5 điểm.

Diễn biến trái chiều giữa vàng và dầu là điểm đáng chú ý. Khi căng thẳng hạ nhiệt, giá dầu giảm kéo theo kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, qua đó làm giảm áp lực duy trì lãi suất cao – yếu tố vốn kìm hãm giá vàng trước đó.

Thực tế, trong giai đoạn căng thẳng leo thang trước đó, vàng không tăng mạnh như vai trò “hầm trú ẩn” truyền thống. Nguyên nhân đến từ lo ngại giá dầu tăng cao sẽ buộc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Theo ông Jim Wyckoff, chuyên gia của Kitco Metals, thị trường hiện quan tâm nhiều hơn tới chính sách tiền tệ thay vì chỉ yếu tố địa chính trị. Nếu các ngân hàng trung ương ngừng chu kỳ nới lỏng, nhu cầu đối với vàng có thể suy giảm.

Một yếu tố khác là dòng tiền từ các quỹ ETF. Quỹ SPDR Gold Trust – quỹ vàng lớn nhất thế giới – hiện giữ nguyên lượng nắm giữ ở mức 1.054,4 tấn, cho thấy nhà đầu tư tổ chức vẫn đang quan sát thay vì gia tăng vị thế mạnh.

Ở góc độ kỹ thuật, cú bật hiện tại cũng mang tính “bù lại” cho nhịp giảm trước đó. Trước khi tăng trở lại, giá vàng đã mất hơn 10% kể từ thời điểm Mỹ leo thang căng thẳng với Iran vào cuối tháng 2.

Trong ngắn hạn, hướng đi của vàng nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ. Biên bản họp tháng 3 của Federal Reserve cùng các chỉ số PCE và CPI sắp công bố sẽ đóng vai trò định hình kỳ vọng lãi suất – yếu tố then chốt với giá vàng.

Quy đổi theo tỷ giá ngân hàng, mức giá hiện tại tương đương khoảng 153 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa biến động quốc tế và phản ứng trong nước vì vậy sẽ tiếp tục là điểm cần theo dõi.