Vàng hay Bitcoin - đâu là “lá chắn” tài sản trong năm 2026?

Theo báo cáo của Yardeni Research, cả vàng và Bitcoin đều “gần như không thể định giá” theo các mô hình truyền thống do không tạo ra dòng tiền, lãi suất hay cổ tức. Tuy vậy, sự khác biệt then chốt nằm ở nguồn cung: Bitcoin có trần phát hành cố định, trong khi giá vàng tăng cao có thể kích thích hoạt động khai thác, từ đó mở rộng nguồn cung trên thị trường.

Vàng và Bitcoin được xem là kênh bảo toàn giá trị tài sản.

Bên cạnh đó, Yardeni cũng chỉ ra khác biệt mang tính thực tiễn. Bitcoin tồn tại hoàn toàn trong môi trường số và có thể đối mặt với rủi ro công nghệ hoặc thay đổi chính sách trong tương lai. Ngược lại, vàng là tài sản vật chất, đòi hỏi chi phí lưu trữ và bảo quản nhưng lại có lịch sử hàng nghìn năm được công nhận như một tài sản trú ẩn an toàn.

Trong thập kỷ qua, Bitcoin trải qua những chu kỳ biến động mạnh. Từ vùng giá dưới 10.000 USD giai đoạn 2017-2019, đồng tiền này tăng vọt lên gần 70.000 USD năm 2021, sau đó giảm sâu xuống dưới 20.000 USD cuối năm 2022. Đến cuối năm 2025, Bitcoin tiếp tục bứt phá lên gần 125.000 USD trước khi điều chỉnh về quanh mốc 90.000 USD.

Trái lại, giá vàng có diễn biến ổn định hơn. Sau khi vượt ngưỡng 2.000 USD/ounce vào tháng 3/2024, kim loại quý này bước vào chu kỳ tăng bền vững, tăng khoảng 2,5 lần tính đến đầu năm 2026. Trên cơ sở đó, Yardeni dự báo giá vàng có thể tiến tới mốc 10.000 USD/ounce vào cuối thập kỷ này, tương đương mức tăng gấp 5 lần so với điểm bứt phá năm 2024.

Đà tăng của vàng được củng cố trong bối cảnh USD suy yếu, đặc biệt sau những phát biểu của Donald Trump được thị trường hiểu là Mỹ chấp nhận một đồng USD yếu hơn. Theo Yardeni, USD suy yếu thường gây áp lực lên Bitcoin trong ngắn hạn nhưng lại hỗ trợ giá vàng do làm gia tăng rủi ro lạm phát tại Mỹ.

Một chỉ báo đáng chú ý khác là tỷ lệ Bitcoin/vàng (BTC/XAU). Đầu năm 2026, tỷ lệ này đã rơi xuống dưới các ngưỡng kỹ thuật từng gắn với đáy chu kỳ của Bitcoin. Theo dữ liệu từ Binance, BTC/XAU thậm chí xuyên thủng đường trung bình động hàm mũ 200 tuần - tín hiệu cho thấy mối quan hệ giữa hai tài sản có thể đang bước sang giai đoạn mới, không còn tuân theo các mô hình chu kỳ quen thuộc.

Trong khi đó, triển vọng giá vàng tiếp tục nhận được sự ủng hộ từ các tổ chức tài chính lớn. Bank of America dự báo vàng có thể vượt 6.000 USD/ounce trong thời gian tới, dù Citi cảnh báo đà tăng có thể chững lại nếu lợi suất thực tại Mỹ tăng và USD ổn định trở lại. Một số tổ chức khác, trong đó có Standard Chartered, cho rằng nếu giá vàng điều chỉnh, áp lực lên BTC/XAU sẽ giảm, qua đó mở ra khả năng Bitcoin quay lại xu hướng tăng trong dài hạn.

Nhìn tổng thể năm 2026, vàng và Bitcoin đang đảm nhiệm hai vai trò phòng hộ khác nhau. Vàng tiếp tục khẳng định vị thế tài sản trú ẩn truyền thống trong bối cảnh lạm phát tiềm ẩn, USD suy yếu và rủi ro địa chính trị kéo dài. Bitcoin, dù vẫn được xem là “vàng kỹ thuật số” về dài hạn, lại chịu tác động lớn hơn từ chu kỳ thanh khoản, khẩu vị rủi ro và yếu tố công nghệ, khiến vai trò phòng hộ ngắn hạn kém ổn định hơn.

Diễn biến bất thường của tỷ lệ BTC/XAU cho thấy nhà đầu tư trong năm 2026 không chỉ đứng trước câu hỏi “vàng hay Bitcoin”, mà còn phải cân nhắc mức độ chấp nhận rủi ro và chiến lược đầu tư. Trong khi vàng phù hợp với vai trò “neo an toàn” cho danh mục, Bitcoin có xu hướng hấp dẫn hơn với những nhà đầu tư sẵn sàng chịu biến động cao để tìm kiếm khả năng bảo toàn và gia tăng giá trị trong tầm nhìn dài hạn.