Traphaco tăng vốn gần 900 tỷ, tham vọng lấn sâu kênh bệnh viện

Công ty CP Traphaco (mã chứng khoán: TRA) vừa thông qua phương án tăng vốn điều lệ tại ĐHCĐ thường niên năm 2026. Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 1:1 từ nguồn vốn chủ sở hữu, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 900 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong quý II-III/2026.

Động thái tăng vốn diễn ra song song với kế hoạch đầu tư lớn vào mảng tân dược. Traphaco dự kiến triển khai dự án nhà máy đạt chuẩn EU-GMP tại Hưng Yên với tổng mức đầu tư gần 700 tỷ đồng, công suất thiết kế khoảng 900 triệu viên mỗi năm. Dự án được kỳ vọng hoàn thành vào năm 2029, với cơ cấu vốn gồm cả vốn tự có và vốn vay.

Theo định hướng chiến lược, việc xây dựng nhà máy đạt chuẩn EU-GMP được xem là bước đi nhằm mở rộng sang phân khúc thuốc kỹ thuật cao và kênh bệnh viện (ETC), nơi có yêu cầu tiêu chuẩn khắt khe nhưng quy mô và biên lợi nhuận cao hơn so với thị trường truyền thống. Đây cũng là nền tảng để doanh nghiệp mở rộng xuất khẩu trong các giai đoạn tiếp theo.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025 Traphaco ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 2.657 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 278 tỷ đồng, tăng 8%. Sang quý I/2026, doanh thu tiếp tục tăng 13%, còn lợi nhuận tăng 42%, phản ánh hiệu quả từ quá trình tái cấu trúc và chuyển dịch danh mục sản phẩm.

Một điểm đáng chú ý là sự thay đổi trong kênh phân phối. Kênh bán hàng trực tuyến ghi nhận mức tăng trưởng nhanh khi doanh thu trong những tháng đầu năm đã tương đương cả năm trước, trong khi kênh chuỗi nhà thuốc tăng khoảng 30%. Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng đối mặt với áp lực cạnh tranh khi thị trường còn dư địa lớn nhưng tốc độ triển khai được đánh giá là yếu tố then chốt.

Trong chiến lược dài hạn, Traphaco đặt mục tiêu tăng trưởng bình quân khoảng 10% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2030. Mô hình phát triển được định hình với ba trụ cột gồm đông dược, tân dược và hệ thống phân phối, trong đó mảng tân dược được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng chính.

Song song, doanh nghiệp dự kiến mỗi năm đưa ra thị trường tối thiểu 10 sản phẩm mới, trong đó ít nhất 5 sản phẩm thuộc nhóm tân dược. Việc gia tăng tốc độ phát triển sản phẩm được xem là yếu tố quan trọng để duy trì thị phần trong bối cảnh ngành dược cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Dù vậy, việc mở rộng sang phân khúc tân dược và đầu tư quy mô lớn cũng đặt ra bài toán về hiệu quả sử dụng vốn và khả năng cạnh tranh với các doanh nghiệp đã có nền tảng trong lĩnh vực này. Kết quả thực tế sẽ phụ thuộc vào tiến độ triển khai dự án, khả năng thương mại hóa sản phẩm và diễn biến của thị trường dược trong thời gian tới.