Thị trường Mỹ điều chỉnh sâu, tín hiệu phòng thủ lan rộng

Kết phiên, Dow Jones mất 821 điểm (-1,7%), S&P 500 giảm 1%, còn Nasdaq Composite lùi 1,1%. Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 giảm 1,6%, cho thấy áp lực bán lan rộng thay vì chỉ tập trung vào nhóm công nghệ.

Động lực đầu tiên đến từ chính sách thương mại. Sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác cơ chế thuế dựa trên IEEPA, chính quyền Tổng thống Donald Trump nhanh chóng áp mức thuế nhập khẩu tạm thời mới theo Đạo luật Thương mại 1974. Việc điều chỉnh từ 10% lên 15% trong thời gian ngắn khiến giới đầu tư khó định hình tác động thực sự lên chuỗi cung ứng và lạm phát.

Tuy nhiên, thuế quan dường như chỉ là “mồi lửa”. Sự thận trọng lớn hơn nằm ở câu chuyện AI. Nhóm phần mềm và an ninh mạng giảm hơn 4%, phản ánh lo ngại rằng các mô hình AI mới có thể làm xói mòn lợi thế cạnh tranh hiện hữu và gây áp lực lên biên lợi nhuận. Khi AI không còn chỉ là động lực tăng trưởng mà trở thành yếu tố tái cấu trúc ngành, thị trường bắt đầu định giá lại rủi ro.

Nvidia – cổ phiếu chiếm gần 8% vốn hóa S&P 500 – tăng nhẹ, nhưng giới đầu tư đang chờ kết quả kinh doanh sắp tới như một phép thử cho toàn bộ câu chuyện AI năm 2026.

Dòng tiền phòng thủ gia tăng rõ rệt. Giá vàng bật tăng hơn 2%, USD suy yếu so với yen Nhật và franc Thụy Sĩ. Dầu Brent và WTI đồng loạt giảm, trong khi Bitcoin biến động mạnh.

Đáng chú ý, nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ chưa xấu đi: khoảng 73% công ty S&P 500 công bố kết quả vượt kỳ vọng, với tăng trưởng lợi nhuận dự kiến gần 14% năm nay. Điều này cho thấy đợt giảm điểm mang tính tái định giá rủi ro hơn là phản ánh suy thoái.

Sau khi Dow Jones từng vượt mốc 50.000 điểm, Phố Wall có thể đang bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong bối cảnh bất định chính sách và cấu trúc công nghệ thay đổi nhanh chóng. Hướng đi sắp tới sẽ phụ thuộc vào mức độ ổn định của chính sách thương mại và khả năng AI duy trì được kỳ vọng lợi nhuận đã được thị trường đặt cược rất lớn.