Chứng khoán Mỹ lao dốc, Dow Jones bốc hơi 521 điểm trong một phiên

Cụ thể, phiên giao dịch ngày 27/2 (rạng sáng 28/2 giờ Việt Nam) khép lại với sắc đỏ áp đảo trên thị trường chứng khoán Mỹ, đánh dấu một trong những phiên biến động đáng chú ý nhất tháng. Sau giai đoạn tăng nóng nhờ kỳ vọng vào trí tuệ nhân tạo (AI), Phố Wall đang bước vào chu kỳ tái định giá khi nhiều rủi ro cùng lúc hội tụ.

Kết phiên, Dow Jones Industrial Average giảm 521,28 điểm, tương đương 1,1%, xuống 48.977,92 điểm. S&P 500 mất 0,4% còn 6.878,88 điểm, trong khi Nasdaq Composite lùi 0,9% về 22.668,21 điểm. Nhóm vốn hóa nhỏ chịu áp lực mạnh nhất khi Russell 2000 giảm 1,7%.

Đáng chú ý, S&P 500 ghi nhận tháng giảm thứ hai trong vòng một thập kỷ – tín hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro đang suy yếu rõ rệt.

Lạm phát quay lại tâm điểm

Tác nhân trực tiếp đến từ dữ liệu giá bán buôn tại Mỹ cao hơn dự báo. Chỉ số này tăng khoảng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, làm dấy lên lo ngại áp lực giá cả chưa thực sự được kiểm soát.

Thông tin trên ngay lập tức tác động đến kỳ vọng chính sách tiền tệ. Thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất. Trong bối cảnh lãi suất cao có thể kéo dài, định giá nhóm cổ phiếu tăng trưởng trở nên kém hấp dẫn hơn, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu biến động mạnh.

Cùng lúc, giá dầu thô Mỹ tăng gần 3% do lo ngại căng thẳng giữa Mỹ và Iran có thể ảnh hưởng nguồn cung năng lượng. Năng lượng đắt lên đồng nghĩa nguy cơ lạm phát quay trở lại, tạo thêm sức ép lên Fed và thị trường tài chính.

Điểm mấu chốt: kỳ vọng hạ lãi suất đang lung lay.

AI: Từ động lực tăng trưởng sang nguồn biến động

Sau một năm dẫn dắt thị trường, AI bắt đầu chuyển vai trò. Thay vì là câu chuyện tăng trưởng, đây đang trở thành bài toán tái cấu trúc.

Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực rõ nét. Nvidia giảm hơn 4% dù vừa công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng. Động thái này cho thấy nhà đầu tư không còn chỉ nhìn vào lợi nhuận ngắn hạn, mà bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của chu kỳ đầu tư AI quy mô hàng tỷ USD.

Ở chiều khác, Block, Inc. – công ty đứng sau Cash App và Square – thông báo cắt giảm hơn 4.000 việc làm, gần một nửa nhân sự, với lý do AI có thể thay thế nhiều vị trí vận hành. Cổ phiếu tăng 16,8% sau thông tin này, nhưng đồng thời làm dấy lên lo ngại sâu rộng về tác động của AI đối với thị trường lao động và lợi nhuận doanh nghiệp.

Làn sóng bán tháo lan sang cả nhóm tài chính liên quan đến tài trợ công nghệ. Apollo Global Management giảm 8,6%, còn Blue Owl Capital mất 6%, nằm trong nhóm giảm sâu nhất S&P 500.

Thông điệp thị trường phát đi khá rõ: AI không còn là câu chuyện một chiều.

Dòng tiền chuyển hướng phòng thủ

Trong bức tranh ảm đạm, một số điểm sáng xuất hiện nhờ yếu tố riêng lẻ. Netflix tăng giá sau khi từ bỏ kế hoạch tham gia thương vụ với Warner Bros. Discovery, động thái được đánh giá là thận trọng về tài chính.

Nhóm cổ phiếu phòng thủ như y tế, tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu hoạt động tốt hơn mặt bằng chung, phản ánh xu hướng dịch chuyển sang tài sản an toàn.

Tính theo tuần, Dow Jones giảm 1,3%, Nasdaq mất 1% và S&P 500 giảm 0,4%. Dù vậy, xét từ đầu năm 2026, các chỉ số vẫn duy trì mức tăng nhẹ, cho thấy xu hướng dài hạn chưa hoàn toàn đảo chiều.

Thị trường bước vào chu kỳ tái định giá

Phiên 27/2 không chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Sự kết hợp giữa lạm phát, lãi suất cao, biến động AI và rủi ro địa chính trị đang buộc nhà đầu tư định giá lại triển vọng lợi nhuận.

Sau giai đoạn tăng nóng nhờ kỳ vọng công nghệ, Phố Wall đang bước vào giai đoạn chọn lọc khắt khe hơn. Khi chính sách tiền tệ còn thiếu rõ ràng và các dữ liệu kinh tế quan trọng vẫn phía trước, biến động cao nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trong ngắn hạn.