Chứng khoán Mỹ giảm mạnh phiên cuối tuần, nhóm công nghệ và bán dẫn chịu áp lực

Kết phiên 16/10 (rạng sáng ngày 17/10 giờ Việt Nam), S&P 500 giảm 84,62 điểm, tương đương 1,1%, xuống 7.659,44 điểm. Nasdaq Composite mất 572,99 điểm, tương đương 2,1%, còn 26.140,03 điểm.

Dow Jones Industrial Average giảm nhẹ hơn, mất 175,28 điểm, tương đương 0,3%, xuống 52.002,41 điểm. Trong khi đó, Russell 2000 đại diện cho nhóm doanh nghiệp vốn hóa nhỏ giảm 1,7%, còn 2.721,37 điểm.

Đáng chú ý, S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 6. Diễn biến này cho thấy áp lực bán không chỉ xuất hiện ở một vài cổ phiếu riêng lẻ mà đã lan rộng hơn, đặc biệt tại nhóm tăng trưởng cao.

Tâm điểm vẫn nằm ở các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo và bán dẫn.

CoreWeave và Broadcom chịu áp lực khi thị trường ngày càng quan tâm đến quy mô vốn cần thiết để duy trì làn sóng đầu tư AI. Trong khi đó, Micron Technology giảm 5,6%, Intel mất 5,8%.

Những quý gần đây, AI là một trong những động lực lớn nhất của chứng khoán Mỹ khi các doanh nghiệp chip, trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện toán hưởng lợi từ kỳ vọng nhu cầu tăng mạnh.

Tuy nhiên, sau giai đoạn cổ phiếu tăng nhanh, nhà đầu tư đang chuyển trọng tâm từ câu chuyện tăng trưởng dài hạn sang khả năng tạo doanh thu và lợi nhuận thực tế.

Việc xây dựng trung tâm dữ liệu, mở rộng năng lực tính toán và sản xuất chip đòi hỏi lượng vốn đầu tư rất lớn. Khi chi phí huy động vốn vẫn ở mức cao, thời gian hoàn vốn và hiệu quả của các dự án AI trở thành yếu tố được theo dõi sát hơn.

Điều này cũng lý giải vì sao Nasdaq chịu sức ép mạnh hơn Dow Jones. Với tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao, Nasdaq nhạy cảm hơn trước những thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng và khẩu vị rủi ro của thị trường.

Bên cạnh nhóm công nghệ, giá dầu tăng cũng tạo thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Theo Reuters, đà tăng của năng lượng làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể tiếp tục duy trì ở mức cao, qua đó khiến triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở nên khó đoán hơn.

Trước đó, các dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến đã khiến thị trường gia tăng kỳ vọng Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc tiếp tục thắt chặt.

Mặt bằng lãi suất cao gây sức ép lên chứng khoán theo hai hướng. Chi phí vay vốn tăng làm ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi tỷ lệ chiết khấu cao hơn cũng làm giảm giá trị hiện tại của dòng lợi nhuận tương lai.

Tác động này đặc biệt rõ với các doanh nghiệp tăng trưởng, vốn được định giá dựa nhiều vào triển vọng lợi nhuận dài hạn.

Sự kết hợp giữa giá dầu cao, lãi suất kém thuận lợi và những hoài nghi về hiệu quả đầu tư AI khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn với kết quả kinh doanh quý III.

Tính chung cả tuần, Nasdaq Composite giảm 1.226,14 điểm, tương đương 4,5%, mạnh nhất trong số các chỉ số lớn.

S&P 500 giảm 1,9%, trong khi Russell 2000 mất 3%. Trái lại, Dow Jones vẫn tăng 0,7% trong tuần, cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi thị trường hoàn toàn mà đang dịch chuyển sang những nhóm ít phụ thuộc hơn vào câu chuyện công nghệ.

Sự phân hóa này phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng rõ đối với các cổ phiếu có định giá cao và nhạy cảm với lãi suất.

Trong tuần tới, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III sẽ tiếp tục là tâm điểm. Nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến khả năng duy trì lợi nhuận, chi phí vốn và hiệu quả của các khoản đầu tư AI để đánh giá liệu mặt bằng định giá hiện tại có còn phù hợp hay không.

Dù vừa trải qua một tuần điều chỉnh mạnh, các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn tăng đáng kể từ đầu năm. Nasdaq tăng 12,5%, S&P 500 tăng 11,9% và Dow Jones tăng 8,2%.

Điều này cho thấy nhịp giảm hiện tại diễn ra sau một giai đoạn tăng tương đối dài. Tuy nhiên, khi các yếu tố hỗ trợ như kỳ vọng AI và triển vọng lãi suất thuận lợi không còn mạnh như trước, khả năng duy trì đà tăng của Phố Wall sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp.