R&H bị "tuýt còi" giữa lúc hai lô trái phiếu 5.000 tỷ đồng sắp đáo hạn

Theo Quyết định số 271 ngày 03/06/2026 của Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Công ty CP Tập đoàn R&H bị xử phạt hành chính 65 triệu đồng do công bố thông tin không đầy đủ nội dung theo quy định trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.

Cụ thể, doanh nghiệp không phản ánh đầy đủ việc sử dụng nguồn vốn huy động từ các đợt phát hành trái phiếu trong các báo cáo kiểm toán theo quy định.

Ảnh minh họa.

Kết luận thanh tra cho thấy, căn cứ trên các tài liệu doanh nghiệp cung cấp cùng dữ liệu sao kê tài khoản, trước khi sử dụng vốn cho các hoạt động đầu tư và mua bán - sáp nhập theo phương án đã công bố, R&H đã dùng khoảng 3.954,8 tỷ đồng huy động từ nhiều lô trái phiếu để cho vay và hợp tác kinh doanh với một số tổ chức, cá nhân.

Các đơn vị nhận vốn gồm Vital Investment Group, Công ty CP Sài Gòn Thủ Thiêm, Công ty CP Đầu tư NCCT, Công ty CP King Sâm Việt Nam và Công ty CP Bất động sản AZ.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cũng xác định doanh nghiệp đã sử dụng hơn 112 tỷ đồng từ nguồn vốn bổ sung lưu động để thanh toán một phần lãi của các lô trái phiếu phát hành trước đó.

Đây là lần thứ hai trong vòng chưa đầy 6 tháng R&H bị cơ quan quản lý xử phạt liên quan đến hoạt động trái phiếu.

Trước đó vào tháng 01/2026, doanh nghiệp từng bị xử phạt 92,5 triệu đồng do không thực hiện công bố thông tin theo quy định đối với nhiều tài liệu bắt buộc gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), bao gồm báo cáo tài chính, báo cáo tình hình tài chính, báo cáo sử dụng vốn sau phát hành và các báo cáo liên quan đến nghĩa vụ thanh toán gốc, lãi trái phiếu.

Những vi phạm liên tiếp diễn ra trong bối cảnh áp lực trái phiếu đối với R&H ngày càng lớn khi doanh nghiệp vẫn còn lưu hành hai lô trái phiếu RHGCH2124005 và RHGCH2124006 với tổng giá trị 5.000 tỷ đồng.

Cả hai lô trái phiếu đều được phát hành trong năm 2021 với lãi suất 11%/năm. Theo thỏa thuận với trái chủ, thời gian đáo hạn đã được gia hạn đến quý IV/2026.

Tuy nhiên, quá trình thực hiện nghĩa vụ thanh toán lãi của doanh nghiệp thời gian qua không diễn ra thuận lợi.

Đối với lô trái phiếu RHGCH2124005, R&H thanh toán đúng hạn kỳ lãi tháng 03/2025 nhưng chậm thanh toán kỳ tháng 06/2025. Hai kỳ lãi tháng 09 và tháng 12/2025 vẫn chưa được thanh toán với tổng giá trị hơn 165,3 tỷ đồng.

Trong khi đó, đối với lô RHGCH2124006, doanh nghiệp chậm thanh toán hai kỳ lãi đầu năm 2025. Đồng thời, hai kỳ lãi tháng 09 và tháng 12/2025 cũng chưa được thanh toán với tổng số tiền khoảng 110,2 tỷ đồng.

Khó khăn tiếp tục kéo dài sang năm 2026. Tại kỳ thanh toán tháng 03/2026, R&H thông báo chưa thể thanh toán đúng hạn hơn 135,5 tỷ đồng tiền lãi của hai lô trái phiếu đang lưu hành do gặp khó khăn về tài chính và đang đàm phán với các trái chủ về phương án xử lý.

Đáng chú ý, kỳ thanh toán lãi tiếp theo của lô trái phiếu RHGCH2124005 đã đến hạn từ ngày 06/06/2026. Tuy nhiên đến nay, doanh nghiệp vẫn chưa công bố thông tin mới liên quan đến việc thực hiện nghĩa vụ thanh toán của kỳ lãi này.

Theo tìm hiểu, R&H hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản với vốn điều lệ 1.450 tỷ đồng. Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc doanh nghiệp hiện là ông Trần Hoàng Quý.

Dữ liệu công bố trên HNX cho thấy các báo cáo tài chính và báo cáo tình hình tài chính gần nhất của doanh nghiệp mới dừng ở năm 2023. Các tài liệu liên quan đến năm tài chính 2024 và 2025 hiện chưa xuất hiện trên hệ thống công bố thông tin định kỳ.

Theo báo cáo tình hình tài chính năm 2023, R&H ghi nhận lỗ sau thuế khoảng 209 tỷ đồng, sau khi đã lỗ khoảng 380 tỷ đồng trong năm 2022. Tính đến cuối năm 2023, khoản lỗ lũy kế của doanh nghiệp đã vượt 1.100 tỷ đồng.

R&H hiện được biết đến với vai trò đồng hành phát triển dự án khu du lịch, nghỉ dưỡng khách sạn và dịch vụ du lịch Grand Mercure Phú Yên tại TP. Tuy Hòa, tỉnh Phú Yên. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng là nhà đầu tư chiến lược tại dự án nghỉ dưỡng Viên Nam Ecolodge ở huyện Kỳ Sơn, tỉnh Hòa Bình với quy mô gần 52 ha.

Trong bối cảnh hai lô trái phiếu trị giá 5.000 tỷ đồng sẽ lần lượt đáo hạn vào cuối năm 2026, khả năng thu xếp dòng tiền, thực hiện nghĩa vụ với trái chủ và cải thiện tình hình tài chính của R&H tiếp tục là những yếu tố được thị trường theo dõi sát sao.