Nga, Thổ Nhĩ Kỳ và Azerbaijan đồng loạt bán vàng giữa áp lực thanh khoản
Khi giá vàng vẫn duy trì ở vùng cao, nhiều ngân hàng trung ương lại bắt đầu bán mạnh dự trữ vàng để xoay thanh khoản. Đằng sau các thương vụ hàng tỷ USD là áp lực tỷ giá, chi phí năng lượng và nhu cầu tiền mặt gia tăng.
Trong quý I/2026, Ngân hàng Trung ương Nga đã bán ròng khoảng 21,8 tấn vàng, theo The Economic Times. Riêng tháng 1, Moscow bán gần 9,3 tấn khi giá vượt 5.500 USD/oz, thu về khoảng 1,4-1,68 tỷ USD. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thâm hụt ngân sách Nga đã lên khoảng 61,2 tỷ USD vào cuối tháng 3 do chi tiêu quân sự leo thang.
Thổ Nhĩ Kỳ còn gây chú ý mạnh hơn khi dự trữ vàng giảm khoảng 127 tấn chỉ trong tháng 3, mức giảm mạnh nhất nhiều năm. Một phần vàng được bán trực tiếp, phần còn lại dùng cho các hợp đồng hoán đổi để đổi lấy USD. Tổng lượng ngoại tệ huy động được ước tính khoảng 8 tỷ USD.
Giới phân tích cho rằng Ankara buộc phải dùng vàng như “phao cứu sinh” khi giá dầu tăng mạnh sau căng thẳng tại eo biển Hormuz khiến áp lực nhập khẩu năng lượng và tỷ giá đồng lira gia tăng. Với nhiều quốc gia, vàng hiện trở thành tài sản thanh khoản nhanh nhất để xử lý khủng hoảng tiền tệ và ngân sách.
Trong khi đó, Azerbaijan bán khoảng 22 tấn vàng, tương đương hơn 3 tỷ USD, nhưng chủ yếu để tái cân bằng danh mục đầu tư. Quỹ Dầu khí Nhà nước Azerbaijan (SOFAZ) cho biết tỷ trọng vàng trong danh mục đã vượt 38%, cao hơn mức mục tiêu 35% sau nhịp tăng mạnh của giá vàng.
Điểm đáng chú ý là xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn chưa đảo chiều. Quý I/2026, các ngân hàng trung ương vẫn mua ròng khoảng 244 tấn vàng, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Trung Quốc đã có tháng mua vàng thứ 17 liên tiếp, trong khi Ấn Độ, Uzbekistan và Cộng hòa Séc tiếp tục tăng dự trữ.
Bà Nicky Shiels, chiến lược gia trưởng kim loại quý tại MKS Pamp, cho rằng những gì đang xảy ra không làm thay đổi luận điểm dài hạn với vàng. Theo bà Nicky Shiels, vàng đang hoạt động đúng vai trò lịch sử của một tài sản dự trữ trong khủng hoảng khi có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt quy mô lớn.
Các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì quan điểm tích cực với vàng. Goldman Sachs dự báo giá vàng có thể lên 5.400 USD/oz vào cuối năm 2026, Morgan Stanley kỳ vọng quanh 5.200 USD/oz, còn J.P. Morgan đưa ra vùng mục tiêu 6.000-6.300 USD/oz. Điều đó cho thấy các đợt bán hiện tại được nhìn nhận nhiều hơn như hoạt động xoay thanh khoản, thay vì tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng của vàng.
Vương Anh
