Giá vàng 25/1: Nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng chính sách tiếp tục hỗ trợ

Giá vàng đứng vững trên ngưỡng cao. (Ảnh: Getty).

Giá vàng thế giới ngày 25/1 duy trì ở vùng cao, khi các yếu tố địa chính trị và chính sách tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn. Theo Michael Widmer, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Kim loại tại Bank of America (BoA), vàng hiện vẫn giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư.

Theo Bank of America (BoA), các điều kiện thị trường thắt chặt, cùng mức độ nhạy cảm cao của lợi nhuận doanh nghiệp trước biến động chi phí, đang củng cố vai trò phòng ngừa rủi ro của vàng, qua đó hỗ trợ xu hướng giá trong trung hạn. Đánh giá này được đưa ra trong bối cảnh, nhà đầu tư đang theo dõi sát cuộc họp chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khi kỳ vọng mặt bằng lãi suất có thể tiếp tục được duy trì ổn định.

Trong môi trường lãi suất thấp, kim loại quý được xem là kênh phân bổ tài sản có lợi thế trong trung và dài hạn. Cùng với yếu tố chính sách, triển vọng cung – cầu của ngành vàng cũng đang có những thay đổi đáng chú ý.

Cụ thể, triển vọng năm 2026 của BoA được xây dựng trên giả định: Nguồn cung suy giảm và chi phí khai thác gia tăng. Michael Widmer ước tính, 13 doanh nghiệp khai thác vàng lớn tại Bắc Mỹ sẽ sản xuất khoảng 19,2 triệu ounce trong năm nay, giảm 2% so với năm 2025, đồng thời cho rằng, nhiều dự báo sản lượng hiện nay trên thị trường vẫn mang tính lạc quan.

Bên cạnh đó, chi phí duy trì hoạt động bình quân được dự báo tăng khoảng 3%, lên gần 1.600 USD/ounce, cao hơn mặt bằng kỳ vọng của thị trường. Trong bối cảnh, chi phí gia tăng và nguồn cung thắt chặt, tổng EBITDA của các nhà sản xuất vàng Bắc Mỹ được ước tính đạt khoảng 65 tỷ USD vào năm 2026.

DIỄN BIẾN GIÁ VÀNG (25/1)

– Giá vàng thế giới: 4.983 USD/ounce

– Vàng miếng SJC, Doji: 172,3

– 174,3 triệu đồng/lượng

– Vàng nhẫn Doji: 170 – 173 triệu đồng/lượng

Trên thị trường trong nước, giá vàng tiếp tục duy trì ở vùng cao. Lúc 6h ngày 25/1, giá vàng miếng tại Doji và SJC được niêm yết ở mức 172,3 triệu đồng/lượng (mua vào) và 174,3 triệu đồng/lượng (bán ra), tăng 1 triệu đồng/lượng so với phiên trước. Giá vàng nhẫn, cũng ghi nhận mức tăng mạnh hơn so với đầu giờ sáng hôm qua.

Trong khi đó, giá vàng thế giới niêm yết trên Kitco ở mức 4.983 USD/ounce, giảm nhẹ 5 USD/ounce so với đầu giờ sáng ngày trước đó, nhưng vẫn duy trì sát vùng giá cao.

Giá vàng duy trì ở vùng cao, phản ánh sự kết hợp giữa nhu cầu trú ẩn, chi phí khai thác gia tăng và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức thấp trong trung hạn.

Theo Nicholas Frappell, Giám đốc thị trường định chế toàn cầu của ABC Refinery, việc giá vàng vượt mốc 4.800 USD/ounce cho thấy, áp lực chốt lời trong ngắn hạn chưa lớn, trong khi các mốc giá cao hơn tiếp tục được thị trường theo dõi.

Goldman Sachs điều chỉnh tăng mạnh dự báo giá vàng, khi xu hướng phân bổ tài sản sang vàng lan rộng từ ngân hàng trung ương sang khu vực tư nhân. Ngân hàng này dự báo, giá vàng có thể đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Theo Goldman Sachs, nhà đầu tư tư nhân mua vàng chủ yếu để phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô, đặc biệt liên quan đến tính bền vững tài khóa và định hướng dài hạn của chính sách tiền tệ. Goldman Sachs cho rằng, việc nhà đầu tư tư nhân mua vàng để phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô, khiến dòng vốn vào kim loại quý này mang tính dài hạn hơn và ít biến động trong ngắn hạn.

Tổng hợp các yếu tố chính sách, cung – cầu và chi phí cho thấy, thị trường vàng đang được nâng đỡ bởi những động lực mang tính cấu trúc, hơn là các yếu tố ngắn hạn. Trong bối cảnh, bất định vĩ mô vẫn hiện hữu, vàng tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của nhà đầu tư.