Mỗi ngày lãi hơn 4,4 tỷ đồng, dòng vốn Biwase (BWE) đang chảy về đâu?

Biwase lãi hơn 408 tỷ đồng quý III, hoạt động cấp nước và xử lý rác cùng cải thiện

Công ty CP – Tổng công ty Nước – Môi trường Bình Dương (Biwase, HOSE: BWE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, doanh thu thuần trong quý đạt khoảng 1.268,53 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với mức 903,42 tỷ đồng của quý III/2025. Lợi nhuận gộp đạt khoảng 687,44 tỷ đồng, tăng từ mức 401,12 tỷ đồng cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp theo đó cải thiện từ khoảng 44,4% lên 54,2%, tương đương mức tăng gần 10 điểm phần trăm.

Theo văn bản giải trình ngày 26/10/2026, Biwase cho biết hoạt động sản xuất, kinh doanh nước sạch tiếp tục duy trì ổn định về sản lượng và số lượng khách hàng sử dụng. Doanh thu tăng nhờ sản lượng tiêu thụ cải thiện, đồng thời tỷ lệ thất thoát nước được kiểm soát tốt hơn, góp phần tiết giảm giá thành sản xuất.

Bên cạnh hoạt động cấp nước, mảng xử lý rác thải cũng ghi nhận tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ, nhờ mở rộng hoạt động và nguồn rác tiếp nhận, xử lý.

Ngoài kết quả từ các lĩnh vực kinh doanh chính, Biwase còn ghi nhận đóng góp từ hoạt động đầu tư và các công ty liên kết.

Trong văn bản giải trình, doanh nghiệp đề cập khoản lợi nhuận khoảng 58,58 tỷ đồng liên quan đến hoạt động chuyển nhượng vốn tại Công ty CP Nước Biwase – Long An. Đồng thời, khoản lợi nhuận được ghi nhận từ các công ty liên kết đạt khoảng 34,19 tỷ đồng.

Các khoản này có bản chất khác với doanh thu bán nước sạch và cung cấp dịch vụ xử lý rác. Vì vậy, cần phân biệt đóng góp từ hoạt động kinh doanh thường xuyên với kết quả ghi nhận từ đầu tư, chuyển nhượng vốn khi đánh giá tăng trưởng lợi nhuận.

Kết thúc quý III/2026, Biwase ghi nhận lợi nhuận trước thuế 448,51 tỷ đồng, tăng khoảng 31,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 408,01 tỷ đồng, tăng 45,43% so với mức 280,56 tỷ đồng của quý III/2025.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 3.525,71 tỷ đồng, tăng khoảng 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 956,88 tỷ đồng, tăng gần 28%.

Dòng tiền kinh doanh vượt 1.200 tỷ đồng, Biwase tiếp tục rót vốn cho hạ tầng

Trong khi lợi nhuận tăng trưởng, báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Biwase cho thấy hoạt động kinh doanh tiếp tục tạo ra lượng tiền đáng kể.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt khoảng 1.246,97 tỷ đồng, tăng gần 59,2% so với mức 783,19 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư ghi nhận âm khoảng 1.772,95 tỷ đồng, cao hơn đáng kể mức âm 860,51 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2025.

Trong kỳ, doanh nghiệp chi khoảng 1.274,07 tỷ đồng để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác. Bên cạnh đó, Biwase còn chi hơn 332 tỷ đồng để đầu tư góp vốn vào đơn vị khác và khoảng 524,6 tỷ đồng cho vay, mua công cụ nợ.

Quy mô chi đầu tư được phản ánh một phần trên bảng cân đối kế toán. Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản Biwase đạt khoảng 17.181,25 tỷ đồng, tăng hơn 2.032 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 2.163,86 tỷ đồng, tăng khoảng 286 tỷ đồng so với mức 1.877,42 tỷ đồng đầu năm.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, danh mục xây dựng cơ bản dở dang bao gồm nhiều dự án, hạng mục liên quan đến hệ thống cấp nước, mở rộng công suất nhà máy nước, tuyến ống truyền tải và các công trình hạ tầng kỹ thuật.

Như vậy, lượng tiền chi cho đầu tư trong 9 tháng không chỉ phản ánh hoạt động mua sắm tài sản mà còn gắn với quá trình xây dựng, phát triển hạ tầng và hoạt động đầu tư vốn của doanh nghiệp.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tại cuối tháng 9 đạt khoảng 9.190,2 tỷ đồng, tăng hơn 331 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu tăng từ 6.289,28 tỷ đồng lên 7.991,05 tỷ đồng. Đáng lưu ý, biến động vốn chủ sở hữu có đóng góp từ hoạt động tăng vốn cổ phần trong kỳ, không hoàn toàn đến từ lợi nhuận giữ lại.

Theo bảng cân đối kế toán, tổng dư nợ vay và thuê tài chính của Biwase tại ngày 30/9/2026 đạt khoảng 7.355,75 tỷ đồng, tăng hơn 285,5 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng từ 2.004,14 tỷ đồng lên 2.593,63 tỷ đồng, trong khi dư nợ dài hạn giảm từ 5.066,10 tỷ đồng xuống còn 4.762,12 tỷ đồng.

Như vậy, dù tổng dư nợ vay chỉ tăng khoảng 4%, cơ cấu vay nợ có sự dịch chuyển theo hướng gia tăng tỷ trọng nợ ngắn hạn. Tại cuối tháng 9, tiền và tương đương tiền của Biwase đạt khoảng 1.703,97 tỷ đồng, cao hơn mức 1.063,14 tỷ đồng đầu năm.