Lợi nhuận lao dốc, đế chế của Warren Buffett đối mặt thử thách lớn
Berkshire Hathaway ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý IV/2025 giảm gần 30%, trong bối cảnh mảng bảo hiểm suy yếu và tập đoàn bước vào giai đoạn chuyển giao quyền lực từ Warren Buffett sang Greg Abel.
Theo báo cáo tài chính mới công bố, Berkshire Hathaway đạt lợi nhuận từ hoạt động 10,2 tỷ USD trong quý IV/2025, giảm hơn 29% so với mức 14,56 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự suy giảm mạnh tại mảng bảo hiểm – lĩnh vực đóng vai trò trụ cột trong cấu trúc lợi nhuận của tập đoàn.
Lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm quý IV giảm 54%, còn 1,56 tỷ USD so với 3,41 tỷ USD một năm trước đó. Thu nhập đầu tư từ hoạt động bảo hiểm cũng giảm gần 25%, xuống 3,1 tỷ USD từ mức 4,088 tỷ USD.
Tính cả năm 2025, lợi nhuận hoạt động đạt 44,49 tỷ USD, thấp hơn mức 47,44 tỷ USD của năm 2024. Riêng mảng bảo hiểm, lợi nhuận từ hoạt động giảm xuống 7,26 tỷ USD so với 9 tỷ USD năm trước; thu nhập đầu tư bảo hiểm giảm còn 12,5 tỷ USD từ 13,6 tỷ USD.
Lợi nhuận ròng quý IV, bao gồm biến động danh mục đầu tư, đạt 19,2 tỷ USD, giảm nhẹ so với 19,7 tỷ USD cùng kỳ. Kết quả chịu tác động từ khoản lỗ khoảng 4,5 tỷ USD liên quan đến các khoản đầu tư tại Kraft Heinz và Occidental Petroleum. Lợi nhuận đầu tư riêng trong quý đạt 13,5 tỷ USD.
Cả năm 2025, lợi nhuận ròng của Berkshire giảm xuống 66,97 tỷ USD, so với 89 tỷ USD của năm trước. Tập đoàn tiếp tục lưu ý rằng các biến động ngắn hạn của thị trường chứng khoán có thể khiến lợi nhuận kế toán dao động mạnh giữa các quý.
Kết quả này được công bố trong bối cảnh Warren Buffett chính thức rời vị trí CEO sau đại hội cổ đông thường niên tháng 5/2025. Từ đầu năm 2026, Greg Abel đảm nhiệm vai trò điều hành, trong khi Buffett tiếp tục giữ chức Chủ tịch.
Trong thư gửi cổ đông đầu tiên trên cương vị CEO, Greg Abel cam kết duy trì kỷ luật vốn và triết lý đầu tư dài hạn đã định hình Berkshire suốt nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, áp lực duy trì hiệu suất trong bối cảnh quy mô tập đoàn ngày càng lớn và môi trường lãi suất biến động đặt ra thách thức không nhỏ.
Tính đến cuối quý IV, lượng tiền mặt và tương đương tiền của Berkshire đạt 373,3 tỷ USD, giảm nhẹ so với mức kỷ lục 381,6 tỷ USD quý trước. Tập đoàn tiếp tục không thực hiện mua lại cổ phiếu trong giai đoạn này.
Trong năm 2025, cổ phiếu hạng A của Berkshire tăng khoảng 10%, thấp hơn mức tăng 16,4% của chỉ số S&P 500. Dù vậy, xét dài hạn từ năm 1965, Berkshire vẫn đạt tốc độ tăng trưởng kép 19,7%/năm, với tổng mức tăng tích lũy vượt 6.000.000%.
Việc lợi nhuận suy giảm trong giai đoạn chuyển giao lãnh đạo làm dấy lên câu hỏi về khả năng duy trì quỹ đạo tăng trưởng lịch sử. Với quy mô tiền mặt lớn và danh mục đầu tư đa dạng, Berkshire vẫn sở hữu nền tảng tài chính đáng kể, song bài toán tăng trưởng trong kỷ nguyên hậu Buffett ở vai trò điều hành sẽ là phép thử quan trọng cho ban lãnh đạo mới.
Bắc Nam
