Lợi nhuận CIENCO4 (C4G) bất ngờ lao dốc gần 90%

Doanh thu quý III/2026 tăng trưởng nhưng lợi nhuận CIENCO4 (C4G) lại giảm sâu. Báo cáo tài chính của nhà thầu tham gia dự án sân bay Long Thành còn hé lộ những khoản vay và cho vay hàng nghìn tỷ đồng.

Doanh thu CIENCO4 tăng hơn 18%, lợi nhuận quý III giảm gần 90%

Quý III/2026, Công ty CP Tập đoàn CIENCO4 (UPCoM: C4G) ghi nhận doanh thu thuần đạt 808,2 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 4,46 tỷ đồng, giảm 89,3% so với mức 41,85 tỷ đồng của quý III/2025.

Sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận xuất phát từ việc giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu. Cụ thể, giá vốn quý III đạt 729,3 tỷ đồng, tăng khoảng 26% so với cùng kỳ, khiến lợi nhuận gộp giảm từ 103,2 tỷ đồng xuống còn 78,9 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp từ khoảng 15,1% xuống 9,8%, tương đương giảm hơn 5 điểm phần trăm.

Bên cạnh sự suy giảm lợi nhuận gộp, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng mạnh, từ 19,1 tỷ đồng lên gần 31,5 tỷ đồng. Chi phí tài chính đạt hơn 42 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với cùng kỳ, trong đó riêng chi phí lãi vay lên tới gần 38 tỷ đồng.

Ngoài ra, CIENCO4 ghi nhận khoản lỗ hơn 10 tỷ đồng từ các công ty liên doanh, liên kết, cao hơn mức lỗ khoảng 1,5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Những biến động trên khiến lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm từ 53,3 tỷ đồng xuống còn chưa đầy 8 tỷ đồng.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, CIENCO4 ghi nhận doanh thu thuần gần 2.022 tỷ đồng, giảm 7,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 26,57 tỷ đồng, giảm khoảng 60,3% so với mức 66,91 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2025.

Trong cơ cấu doanh thu lũy kế, hoạt động xây dựng tiếp tục đóng vai trò chủ lực, đóng góp khoảng 1.732 tỷ đồng, tương đương gần 86% tổng doanh thu. Tuy nhiên, nguồn thu từ hoạt động này đã giảm hơn 251 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

CIENCO4 là một trong những nhà thầu tham gia thi công các gói thầu thuộc dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành tại Đồng Nai.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại gói thầu số 4.6 thuộc dự án sân bay Long Thành đạt gần 18,6 tỷ đồng, giảm so với mức gần 44 tỷ đồng đầu năm.

Trong khi đó, chi phí dở dang tại gói thầu số 4.7, liên quan đến thi công sân đỗ của sân bay Long Thành, đạt khoảng 31,8 tỷ đồng, tăng từ mức 12,6 tỷ đồng đầu năm.

Như vậy, tổng chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại hai gói thầu Long Thành đạt khoảng 50,4 tỷ đồng vào cuối quý III.

Ngoài hai gói thầu này, CIENCO4 còn ghi nhận hơn 131 tỷ đồng chi phí dở dang tại công trình Bến Thịnh – Suối Tiên. Tổng chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang của doanh nghiệp đạt gần 723 tỷ đồng.

CIENCO4 vay gần 2.900 tỷ đồng, đồng thời cho vay hơn 2.100 tỷ đồng

Bên cạnh kết quả kinh doanh đi xuống, báo cáo tài chính quý III/2026 của CIENCO4 còn cho thấy một đặc điểm đáng chú ý trong cơ cấu tài sản và nguồn vốn. Đó là C4G đồng thời duy trì dư nợ vay lớn và các khoản cho vay ngắn hạn lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Tại ngày 30/9/2026, tổng vay và nợ thuê tài chính của CIENCO4 đạt khoảng 2.888 tỷ đồng, giảm hơn 82 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, dư nợ ngắn hạn đạt gần 1.064 tỷ đồng, còn dư nợ dài hạn ở mức hơn 1.824 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp ghi nhận hơn 2.157 tỷ đồng giá gốc các khoản cho vay ngắn hạn, gần như không thay đổi so với mức 2.160 tỷ đồng đầu năm.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các khoản cho vay này được trình bày trong nhóm đầu tư tài chính ngắn hạn. Trong khi đó, tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn từ 6 đến 12 tháng chỉ đạt khoảng 72,5 tỷ đồng.

Như vậy, phần lớn giá trị đầu tư tài chính ngắn hạn của CIENCO4 thực chất nằm ở các khoản cho vay, thay vì tiền gửi ngân hàng như thường thấy tại một số doanh nghiệp có lượng tài sản tài chính lớn.

Đáng chú ý, dự phòng tổn thất đối với các khoản cho vay ngắn hạn tăng từ gần 103,9 tỷ đồng đầu năm lên hơn 138,4 tỷ đồng tại ngày 30/9, tương ứng tăng khoảng 33,2%. Sau khi trừ dự phòng, giá trị ghi sổ của các khoản cho vay còn khoảng 2.019 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính cho biết các khoản cho vay ngắn hạn được phân loại lại theo chế độ kế toán mới. Tuy nhiên, thuyết minh chưa cung cấp đầy đủ danh sách đối tượng vay, thời hạn và tài sản bảo đảm của từng khoản, nên chưa đủ căn cứ để xác định cụ thể tình trạng thu hồi của các khoản cho vay này.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, chi phí lãi vay ghi nhận trên báo cáo kết quả kinh doanh của C4G đạt gần 105,6 tỷ đồng, tăng khoảng 8,4 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, chi phí dự phòng được ghi nhận trong chi phí quản lý doanh nghiệp đạt gần 35,8 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 16,9 tỷ đồng cùng kỳ. Đây cũng là một trong những yếu tố tác động đến kết quả lợi nhuận lũy kế của doanh nghiệp.

Dù lợi nhuận suy giảm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lại ghi nhận sự cải thiện, đạt gần 29,7 tỷ đồng sau 9 tháng đầu năm, đảo chiều mạnh so với mức âm hơn 215,6 tỷ đồng cùng kỳ 2025. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ đạt khoảng 145,4 tỷ đồng, trong khi đầu năm ở mức gần 152 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối tháng 9, CIENCO4 có tổng tài sản gần 9.056 tỷ đồng, giảm khoảng 97 tỷ đồng so với đầu năm. Nợ phải trả đạt hơn 5.051 tỷ đồng, còn vốn chủ sở hữu ở mức hơn 4.005 tỷ đồng.