Lộ diện ngành tăng trưởng mạnh nhất đầu 2026, nhiều doanh nghiệp tăng 2-3 chữ số

Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), triển vọng ngành xây dựng trong quý I/2026 tiếp tục cải thiện rõ rệt khi giá trị hợp đồng dở dang (backlog) tăng mạnh trên toàn ngành. Động lực đến từ sự phục hồi của mảng xây dựng dân dụng cùng với việc đẩy nhanh giải ngân đầu tư công.

Nguồn cung căn hộ tại TP.HCM và Hà Nội được dự báo tăng lần lượt 14% và 4% so với cùng kỳ, trong khi phân khúc nhà ở xã hội có thể tăng tới 50%. Đồng thời, giải ngân đầu tư công được kỳ vọng tăng khoảng 18%, nhờ thúc đẩy các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc liên vùng và các tuyến vành đai.

Nhờ đó, backlog của các doanh nghiệp xây dựng trong diện theo dõi ghi nhận mức tăng từ 7% đến 45% so với cùng kỳ. Nhóm doanh nghiệp tập trung vào xây dựng dân dụng có mức tăng nổi bật hơn khi các chủ đầu tư lớn tăng tốc triển khai dự án nhằm phục vụ kế hoạch bán hàng trong năm 2026.

Đáng chú ý, Coteccons (CTD) được kỳ vọng dẫn đầu về tăng trưởng backlog, không chỉ từ các dự án dân dụng mà còn từ các công trình hạ tầng quy mô lớn. Ở nhóm hạ tầng, các doanh nghiệp như Vinaconex (VCG), CII và Đèo Cả (HHV) tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ trúng thầu các dự án cao tốc và BOT.

Mặt bằng giá trúng thầu có xu hướng cải thiện trong khi chi phí nguyên vật liệu như thép và xi măng duy trì ổn định. Điều này giúp biên lợi nhuận gộp toàn ngành được giữ vững, thậm chí cải thiện nhẹ ở một số doanh nghiệp có cơ cấu dự án thuận lợi.

Trên nền doanh thu tăng trưởng và biên lợi nhuận ổn định, MBS dự báo lợi nhuận ròng quý I/2026 của nhóm xây lắp sẽ bật tăng mạnh so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ sự cải thiện đồng thời ở sản lượng thi công, giá trị hợp đồng và đóng góp từ các mảng có biên lợi nhuận cao.

Cụ thể, CTD có thể ghi nhận khoảng 120 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng 111% so với cùng kỳ. Doanh thu dự kiến tăng khoảng 40% khi nhiều dự án được bàn giao đúng tiến độ, đồng thời biên lợi nhuận gộp cải thiện lên khoảng 3,4%.

Với CII, lợi nhuận ròng được dự báo tăng mạnh tới 233% nhờ doanh thu tăng khoảng 15% từ cả mảng BOT và xây dựng. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao khoảng 63%, nhờ các dự án hạ tầng đã đi vào vận hành ổn định.

Trong khi đó, Vinaconex (VCG) được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận khoảng 21%, với doanh thu tăng 20% nhờ đóng góp từ mảng xây dựng và bất động sản. Việc gia tăng tỷ trọng bất động sản cũng giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện khoảng 1,5 điểm phần trăm.

Ở chiều tương tự, HHV có thể ghi nhận mức tăng lợi nhuận khoảng 13%, với doanh thu tăng 17% nhờ bổ sung sản lượng từ các dự án mới. Biên lợi nhuận gộp tiếp tục duy trì ở mức cao quanh 52%, dù chi phí tài chính có thể tăng do áp lực lãi vay.

Tổng thể, ngành xây dựng đang bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét với nhiều động lực hỗ trợ, từ đầu tư công đến thị trường bất động sản. Diễn biến này có thể tạo nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới trong năm 2026, dù vẫn cần theo dõi thêm tiến độ giải ngân và biến động chi phí đầu vào.