CII “xoay trục” cổ tức, dồn lực cho siêu chu kỳ đầu tư hơn 537.000 tỷ đồng

Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh (CII) thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu 3.720,0 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 225,0 tỷ đồng tại Đại hội đồng cổ đông ngày 28/04/2026. Doanh nghiệp cho biết kết quả từng năm có thể chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả tổng thể do đặc thù ghi nhận trong lĩnh vực hạ tầng và bất động sản.

Điểm đáng chú ý tại đại hội là việc điều chỉnh chính sách cổ tức khi CII chấm dứt các nghị quyết chi trả trước đây để chuyển sang cơ chế linh hoạt hơn. Theo đó, Hội đồng quản trị được chủ động quyết định tạm ứng cổ tức tiền mặt tùy theo tình hình tài chính, với tổng mức không vượt quá 16% vốn điều lệ, thay vì duy trì mức chi trả cố định như trước.

Theo CII, thay đổi này nhằm ưu tiên giữ lại nguồn lực trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào chu kỳ đầu tư lớn. Tổng nhu cầu vốn cho danh mục dự án ước tính hơn 537.000,0 tỷ đồng, riêng năm 2026 khoảng 50.788,0 tỷ đồng, tập trung vào các dự án hạ tầng giao thông và bất động sản. Để đáp ứng nhu cầu này, doanh nghiệp trình các phương án huy động vốn như phát hành trái phiếu chuyển đổi ra công chúng và tham gia bảo lãnh các khoản vay liên quan đến dự án.

Trong hoạt động kinh doanh, CII cho biết doanh thu bất động sản chỉ được ghi nhận khi bàn giao sản phẩm, trong khi chi phí đã phát sinh từ trước. Với mảng BOT, doanh thu thu phí ghi nhận theo dòng tiền thực tế, còn chi phí lãi vay và khấu hao được phân bổ theo tiến độ đầu tư, khiến lợi nhuận kế toán trong giai đoạn đầu thường ở mức thấp.

Liên quan đến nguồn tiền chi trả cổ tức năm 2026, lãnh đạo CII cho biết dự án NBB3 tại khu vực Quận 8 cũ với khoảng 2.800 căn hộ có thể mở bán trong năm nếu tiến độ thuận lợi. Đây được kỳ vọng là một trong những nguồn tạo dòng tiền, bên cạnh các khoản thu khác, phục vụ kế hoạch cổ tức. Các dự án này theo doanh nghiệp đã hoàn thiện pháp lý.

Ở mảng hạ tầng, doanh nghiệp cho biết đặc thù giai đoạn đầu của các dự án BOT là chi phí đầu tư và lãi vay cao nên dòng tiền chưa tích cực. Dòng tiền từ mảng này được kỳ vọng cải thiện rõ hơn từ khoảng năm 2029 khi các dự án đi vào vận hành ổn định.

Đối với khu đô thị Thủ Thiêm, CII cho biết không phát sinh chi phí đầu tư hạ tầng nhưng tiến độ triển khai phụ thuộc vào việc thực thi chính sách và bàn giao mặt bằng. Do đó, doanh nghiệp chưa đưa ra mốc thời gian cụ thể, với khả năng kéo dài từ vài tháng đến nhiều năm.

CII cũng đề cập định hướng tham gia các dự án phát triển đô thị theo mô hình gắn với giao thông công cộng. Tại khu vực Hàng Xanh, doanh nghiệp chưa được giao làm nhà đầu tư nhưng vẫn bày tỏ mong muốn tham gia do đánh giá khu vực này có lợi thế kết nối và tiềm năng thị trường.