Lợi nhuận lao dốc, CII dồn lực cho danh mục 21 tỷ USD

Theo tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến tổ chức ngày 28/04/2026, CII ghi nhận doanh thu năm 2025 đạt 3.914 tỷ đồng, giảm 10% so với năm trước. Mảng thu phí BOT vẫn duy trì tăng trưởng 2%, đóng góp 2.603 tỷ đồng, tiếp tục là nguồn thu chính. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 124 tỷ đồng, giảm đáng kể do mảng bất động sản chưa kịp ghi nhận doanh thu.

Doanh nghiệp cho biết nếu loại trừ các chi phí liên quan đến lợi thế thương mại theo chuẩn mực kế toán, lợi nhuận điều chỉnh năm 2025 đạt khoảng 341 tỷ đồng. Theo lý giải của ban lãnh đạo, các khoản phân bổ chi phí M&A và khấu hao lớn trong giai đoạn đầu dự án BOT khiến lợi nhuận kế toán bị thu hẹp, dù dòng tiền vận hành vẫn ổn định. Điều này khiến chỉ tiêu lợi nhuận điều chỉnh được sử dụng như thước đo phản ánh rõ hơn năng lực tài chính thực tế.

Bước sang năm 2026, CII đặt mục tiêu doanh thu 3.720 tỷ đồng, giảm gần 5% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ theo chỉ tiêu điều chỉnh dự kiến đạt 225 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 34%. Kế hoạch này cho thấy doanh nghiệp lựa chọn cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh vừa triển khai đầu tư lớn vừa chịu áp lực chi phí.

Trọng tâm chiến lược của CII là danh mục đầu tư hạ tầng quy mô gần 540.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 21 tỷ USD. Trong đó, dự án mở rộng cao tốc TP.HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận với tổng mức đầu tư gần 37.000 tỷ đồng đang được ưu tiên triển khai, dự kiến đưa vào khai thác từ năm 2029. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng theo đuổi các dự án tiềm năng như đô thị TOD Hàng Xanh với tổng mức đầu tư dự kiến hơn 486.000 tỷ đồng cùng nhiều dự án hạ tầng giao thông khác.

Ở mảng bất động sản, các dự án như NBB3 đang trong giai đoạn thi công, NBB2 hoàn thiện pháp lý, trong khi các khu đất tại Thủ Thiêm tiếp tục xử lý thủ tục để có thể tái khởi động. Các tài sản đang vận hành như tòa nhà CII Tower vẫn duy trì tỷ lệ lấp đầy cao, khoảng 99%, góp phần ổn định dòng tiền trong ngắn hạn.

Để đáp ứng nhu cầu vốn lớn, CII dự kiến bảo lãnh nghĩa vụ nợ cho dự án BOT cao tốc Sài Gòn – Mỹ Thuận với giá trị khoảng 27.093 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp lên kế hoạch phát hành tối đa 6.719,8 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn dài, nhằm bổ sung nguồn lực cho các dự án trọng điểm.

Dù kế hoạch lợi nhuận sụt giảm, CII vẫn dự kiến duy trì cổ tức tiền mặt với tỷ lệ tối đa 16% trong năm 2026. Động thái này phản ánh nỗ lực cân bằng giữa nhu cầu đầu tư lớn và duy trì dòng tiền cho cổ đông trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào giai đoạn mở rộng quy mô mạnh.