Lãi tăng mạnh, Nhiệt điện Nhơn Trạch 2 chuẩn bị chia cổ tức “khủng”

Theo ước tính của SSI Research, lợi nhuận quý 1/2026 của NT2 có thể đạt khoảng 209 tỷ đồng, tăng tới 465% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ sản lượng điện dự kiến tăng 50-60% trong khi chi phí khấu hao giảm đáng kể khi nhiều tài sản đã hết chu kỳ trích lập.

Ở góc nhìn khác, Vietcap cho rằng các nhà máy điện khí sẽ được huy động mạnh trong năm 2026, giúp sản lượng của NT2 đạt khoảng 4,6 tỷ kWh, mức cao nhất trong vòng 5 năm. Diễn biến tích cực ngay từ đầu năm cũng củng cố kỳ vọng về sự bứt phá lợi nhuận trong các quý tiếp theo.

Trên cơ sở đó, lợi nhuận sau thuế năm 2026 của NT2 được dự báo đạt khoảng 1.100 tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ sản lượng điện gia tăng, chi phí khấu hao giảm khoảng 390 tỷ đồng, cùng với thu nhập tài chính cải thiện và khoản bồi thường lỗ tỷ giá.

Một điểm đáng chú ý là kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt tăng mạnh trong các năm tới. NT2 dự kiến nâng cổ tức từ 700 đồng/cổ phiếu năm 2024 lên 2.000 đồng năm 2025, 2.500 đồng trong giai đoạn 2026-2027 và đạt 3.000 đồng vào năm 2028, tương đương mức tăng gần gấp 3 lần.

Theo đánh giá, mức cổ tức này có thể duy trì bền vững nhờ dòng tiền tự do khoảng 1.000 tỷ đồng mỗi năm, cùng lượng tiền mặt và đầu tư ngắn hạn đạt khoảng 3.800 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Đây là nền tảng giúp doanh nghiệp duy trì chính sách chi trả hấp dẫn trong trung và dài hạn.

Về triển vọng dài hạn, lợi nhuận của NT2 giai đoạn 2026-2030 được dự báo tăng trưởng khoảng 10% mỗi năm, nhờ giá khí đầu vào duy trì ở mức thấp và chi phí khấu hao tiếp tục giảm. Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại nếu sản lượng điện không đạt kỳ vọng hoặc giá nhiên liệu biến động ngoài dự báo.