Lãi suất chưa thể giảm ngay, VIB dự báo hạ nhiệt từ cuối 2026
Lãi suất chưa thể giảm ngay khi áp lực từ Fed, tỷ giá và thanh khoản vẫn hiện hữu. Với chênh lệch vốn lên tới 1,1 triệu tỷ đồng và chi phí huy động có thể tăng thêm 16.000 tỷ đồng, VIB cho rằng mặt bằng lãi suất chỉ có thể ổn định từ cuối năm 2026.
Áp lực lãi suất và tỷ giá được dự báo sẽ kéo dài trong nửa đầu năm 2026 trước khi hạ nhiệt vào cuối năm. Ông Lê Quang Trung Giám đốc Khối Nguồn vốn & Ngoại hối Ngân hàng VIB cho rằng mặt bằng lãi suất chỉ có thể ổn định trở lại từ quý IV/2026.
Một trong những nguyên nhân chính đến từ chính sách tiền tệ toàn cầu. Theo lãnh đạo VIB, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lãi suất cao, trong khi giá dầu có thời điểm vượt 100 USD/thùng do xung đột Mỹ – Iran, khiến khả năng Fed cắt giảm lãi suất về mức 3,5% trong năm 2026 trở nên kém khả thi.
Áp lực từ bên ngoài nhanh chóng truyền dẫn vào trong nước. VIB dự báo tỷ giá VND có thể mất giá khoảng 3–5% trong năm 2026 khi dòng vốn toàn cầu tiếp tục quay về Mỹ, đồng thời làm gia tăng chi phí vốn của hệ thống ngân hàng.
Ở cấp độ hệ thống, chênh lệch giữa huy động và cho vay đang ở mức cao kỷ lục. Theo ông Lê Quang Trung, khoảng cách này lên tới khoảng 1,1 triệu tỷ đồng, buộc các ngân hàng phải điều chỉnh lãi suất huy động để bù đắp thanh khoản trong ngắn hạn.
Thực tế, một số ngân hàng nhỏ đã nâng lãi suất huy động lên tới 9%/năm nhằm hút vốn. Tuy nhiên, VIB lựa chọn không chạy đua lãi suất, mà duy trì nguồn vốn từ thị trường 1 (dân cư và doanh nghiệp), chiếm 70–80% tổng nguồn vốn.
Song song, ngân hàng này đẩy mạnh huy động quốc tế để giảm áp lực trong nước. VIB đặt kế hoạch huy động khoảng 1 tỷ USD từ thị trường nước ngoài trong năm 2026, với kỳ hạn 3–5 năm nhằm phòng vệ rủi ro thanh khoản.
Theo ước tính của VIB, áp lực chi phí vốn có thể khiến chi phí huy động toàn hệ thống tăng thêm khoảng 16.000 tỷ đồng trong năm nay. Đây là yếu tố khiến mặt bằng lãi suất khó giảm trong quý II–III, khi nhu cầu vốn vẫn ở mức cao.
Ở góc độ điều hành, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã yêu cầu các tổ chức tín dụng cân đối nguồn vốn, đảm bảo thanh khoản và không gây xáo trộn mặt bằng lãi suất. Đồng thời, tín dụng được định hướng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh và các động lực tăng trưởng.
Nhìn tổng thể, với áp lực từ Fed, tỷ giá và thanh khoản hệ thống, lãi suất trong nước khó giảm ngay trong ngắn hạn. Kịch bản được VIB đưa ra là mặt bằng lãi suất chỉ có thể ổn định và hạ nhiệt dần từ quý IV/2026, khi các yếu tố bên ngoài bớt căng thẳng và chênh lệch vốn được thu hẹp.
Mạnh Huyền
