FPT, MWG, ACB: 3 cổ phiếu được “chấm điểm” tích cực trước phiên 17/8

FPT: Được khuyến nghị mua, giá mục tiêu 90.600 đồng/cổ phiếu

CTCK BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT, đồng thời đưa ra giá mục tiêu 90.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng khoảng 27% so với thị giá ngày 12/8/2026.

Theo BSC, kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 cùng lượng hợp đồng ký mới tăng mạnh đang phản ánh triển vọng cải thiện trong nửa cuối năm.

Đáng chú ý, lượng hợp đồng ký mới của FPT tăng 323%, qua đó tạo cơ sở cho tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong thời gian tới. Với các hợp đồng thường được ghi nhận sau khoảng 7-9 tháng kể từ thời điểm ký kết, triển vọng kinh doanh năm 2027 sẽ phụ thuộc đáng kể vào số lượng hợp đồng FPT ký mới trong quý III và quý IV năm nay.

Về định giá, sau khi tăng khoảng 16% từ vùng đáy, cổ phiếu FPT vẫn đang được giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 khoảng 12 lần. Mức này thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm khoảng 19-20 lần, trong bối cảnh kết quả kinh doanh đã xuất hiện những tín hiệu hồi phục rõ nét hơn.

BSC cũng lưu ý áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đối với FPT trong ba tháng gần đây đã giảm đáng kể so với giai đoạn đầu năm. Đáng chú ý, khối ngoại bắt đầu chuyển sang mua ròng cổ phiếu này từ đầu tháng 8/2026, cho thấy dòng tiền có dấu hiệu cải thiện khi định giá đã xuống vùng thấp so với lịch sử.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu thuần 26.269 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 5.047 tỷ đồng, tăng 14%. Kết quả này lần lượt hoàn thành 46% và 47% dự phóng cả năm của BSC.

MWG: Vào tầm ngắm khi lợi nhuận vượt tiến độ kế hoạch năm

MWG là một trong những cổ phiếu được nhiều công ty chứng khoán đánh giá tích cực. CTCK Agriseco (AGR) khuyến nghị tăng tỷ trọng, với giá mục tiêu 85.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng khoảng 17% so với thị giá hiện tại.

Agriseco kỳ vọng MWG tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ sức mua cải thiện, nhu cầu nâng cấp thiết bị trong mùa cao điểm cuối năm và việc ra mắt các sản phẩm mới. Chính sách giảm thuế giá trị gia tăng xuống 8% cũng được kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ sức mua của người tiêu dùng.

Bên cạnh mảng bán lẻ điện thoại và điện máy, Bách hóa Xanh được xem là động lực quan trọng đối với triển vọng tăng trưởng của MWG. Chuỗi này đang mở rộng trên nền tảng các cửa hàng đã đạt lợi nhuận hoạt động dương. Trong khi đó, Erablue tiếp tục đẩy nhanh tốc độ mở rộng tại Indonesia, tạo thêm dư địa tăng trưởng cho doanh nghiệp trong trung và dài hạn.

Về định giá, cổ phiếu MWG hiện giao dịch ở mức P/E khoảng 10,8 lần, thấp hơn đáng kể mức trung vị 10 năm là 16,9 lần. Theo Agriseco, mức định giá này đang tương đối hấp dẫn so với lịch sử.

Trong khi đó, CTCK SHS cũng đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với MWG nhưng với giá mục tiêu 12 tháng cao hơn, ở mức 99.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 34,5%.

SHS đánh giá kết quả kinh doanh của MWG đang vượt tiến độ kế hoạch năm. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 95.213 tỷ đồng, tăng 29,1% và hoàn thành 51,5% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 6.017 tỷ đồng, tăng 88,4%, tương đương 65,4% mục tiêu lợi nhuận năm 9.200 tỷ đồng.

Theo kịch bản cơ sở của SHS, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2026 có thể đạt 9.296 tỷ đồng, tăng 32,1% so với năm trước và cao hơn khoảng 1% kế hoạch được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Doanh thu thuần dự kiến tăng 10,5%.

SHS cho rằng động lực tăng trưởng không chỉ đến từ mở rộng quy mô mà còn từ cải thiện biên lợi nhuận và đòn bẩy hoạt động.

Đáng chú ý, Bách hóa Xanh đang chuyển từ giai đoạn tiêu tốn vốn sang đóng góp lợi nhuận dương ở cấp cửa hàng ngay cả với các điểm bán mới. Trong khi đó, Điện Máy Xanh sau IPO được kỳ vọng có bảng cân đối lành mạnh hơn, qua đó giúp MWG giảm đòn bẩy tài chính hợp nhất và có thêm dư địa nâng tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt.

Tuy nhiên, SHS vẫn lưu ý một số rủi ro đối với MWG, trong đó có khả năng cạnh tranh về giá trong lĩnh vực bán lẻ ICT và tạp hóa hiện đại gia tăng, gây áp lực lên biên lợi nhuận. Tốc độ mở mới và hiệu quả vận hành của Bách hóa Xanh cũng có thể chậm lại khi doanh nghiệp mở rộng sang các khu vực có mật độ dân số thấp hơn.

Ngoài ra, sức mua phục hồi chậm hơn kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến các nhóm sản phẩm giá trị cao như điện thoại, điện máy và hoạt động bán hàng trả góp.

ACB: Chất lượng tài sản vững, dư địa tăng trưởng dài hạn vẫn rộng

Đối với ACB, CTCK SHS đưa ra khuyến nghị khả quan, với giá mục tiêu 26.000 đồng/cổ phiếu dựa trên hai phương pháp định giá thu nhập thặng dư (RI) và P/B.

SHS cho biết lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của ACB giảm 11,9% so với cùng kỳ do nền so sánh cao của quý II/2025 và chi phí dự phòng tăng 129%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 10.735 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ và hoàn thành khoảng 48% kế hoạch năm.

Dù lợi nhuận không tăng trưởng, hoạt động kinh doanh cốt lõi của ACB vẫn duy trì xu hướng tích cực. Thu nhập lãi thuần tăng 13%, trong khi tín dụng tăng 8,6% từ đầu năm, cao hơn mức bình quân ngành. NIM trong quý II/2026 cũng cải thiện lên 3,02%.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm mạnh của ACB. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,03%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 105%. Nếu loại trừ khoản nợ xấu liên đới theo CIC, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng ở mức 0,92%.

Trong giai đoạn 2026-2030, ACB đang tập trung đầu tư công nghệ và định vị lại mô hình tăng trưởng theo hướng mở rộng nhóm khách hàng doanh nghiệp, đồng thời phát triển hệ sinh thái nhằm củng cố lợi nhuận trong dài hạn.

Theo SHS, quá trình chuyển đổi này có thể khiến ACB phải chấp nhận một phần biên lợi nhuận trong giai đoạn đầu, đặc biệt trong hai năm 2026-2027. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá tích cực.

SHS dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của ACB đạt 21.823 tỷ đồng, tăng 11,7%, thấp hơn mục tiêu tăng trưởng 14% mà ngân hàng đề ra. Nguyên nhân chủ yếu đến từ quan điểm tương đối thận trọng của Ngân hàng Nhà nước trong điều hành hạn mức tín dụng.

Về định giá, tại mức giá đóng cửa ngày 11/8/2026, ACB được giao dịch ở P/B khoảng 1,31 lần, tiến gần mức trung bình giai đoạn 2015-2026 trừ một độ lệch chuẩn. Theo SHS, trong lịch sử 10 năm, vùng định giá này thường đóng vai trò hỗ trợ tích cực đối với cổ phiếu ACB.

Cổ phiếu ACB thời gian qua chịu áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài, một phần do các quỹ ETF và quỹ thụ động thực hiện cơ cấu danh mục theo các quy định và nguyên tắc đầu tư liên quan đến quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ đông Âu Lạc liên tục gia tăng tỷ lệ sở hữu tại ACB. Động thái mua vào của cổ đông lớn được SHS đánh giá là yếu tố hỗ trợ giúp thị giá ACB diễn biến tích cực hơn so với phần lớn cổ phiếu ngân hàng.

Nhìn chung, FPT, MWG và ACB đang sở hữu những câu chuyện riêng để thu hút dòng tiền, từ triển vọng tăng trưởng công nghệ, phục hồi sức mua đến chất lượng tài sản và chiến lược chuyển đổi mô hình ngân hàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chung đang biến động mạnh, nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc diễn biến VN-Index, định giá và mức độ rủi ro trước khi gia tăng tỷ trọng tại từng cổ phiếu.