Dòng tiền đang dịch chuyển khỏi nhóm trụ, cơ hội mở ra với cổ phiếu midcap

VN-Index từng có thời điểm mất khoảng 150 điểm từ đỉnh gần nhất trước khi lùi về khu vực 1.780 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán ở vùng giá thấp đang dần suy giảm. Phiên giao dịch ngày 10/6 ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi chỉ số tăng trở lại, độ rộng thị trường cải thiện và số lượng cổ phiếu tăng giá áp đảo so với chiều giảm.

Theo ông Trần Long Huân, Giám đốc Cao cấp Phòng Tư vấn Đầu tư tại Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường đang phát đi tín hiệu hình thành vùng đáy ngắn hạn quanh khu vực 1.780 điểm và có khả năng từng bước hồi phục về vùng 1.850-1.870 điểm trong thời gian tới.

Điều đáng chú ý, theo chuyên gia này, là diễn biến thanh khoản suy giảm trong giai đoạn vừa qua không hoàn toàn phản ánh sự rút lui của dòng tiền. Thay vào đó, đây có thể là biểu hiện của quá trình thị trường tạo đáy và tái phân bổ dòng vốn.

Trong suốt nhịp tăng mạnh đầu năm, phần lớn mức tăng của VN-Index đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup và một số doanh nghiệp nhà nước có vốn hóa lớn. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu midcap, kể cả những doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh tích cực, lại trải qua giai đoạn điều chỉnh sâu, thậm chí giảm 40-50% từ đỉnh.

Sự chênh lệch này đang tạo ra những thay đổi trong cách dòng tiền vận động. Thay vì tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu đã tăng mạnh, dòng tiền bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành có mức định giá hấp dẫn hơn và chưa tham gia đáng kể vào nhịp tăng trước đó.

Tín hiệu này được thể hiện rõ hơn trong những phiên gần đây khi thanh khoản cải thiện đáng kể ở nhóm bất động sản và chứng khoán. Đây là hai nhóm ngành thường đóng vai trò dẫn dắt dòng tiền trong các giai đoạn thị trường bước vào nhịp hồi phục mới.

Theo đánh giá của VDSC, thị trường hiện đang trong quá trình tích lũy khi cung và cầu dần tìm được trạng thái cân bằng. Các nhóm cổ phiếu trụ tiếp tục đóng vai trò giữ nhịp chỉ số, nhưng vai trò dẫn dắt không còn tập trung vào một nhóm duy nhất. Sự luân phiên giữa ngân hàng, nhóm Vingroup và các cổ phiếu vốn hóa lớn khác đang giúp VN-Index duy trì sự ổn định cần thiết cho quá trình tích lũy.

Trong bối cảnh đó, cơ hội đầu tư có thể xuất hiện nhiều hơn ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa nếu dòng tiền tiếp tục lan tỏa. Một trong những tín hiệu xác nhận cho kịch bản này là khả năng VN-Index chinh phục thành công vùng 1.850 điểm trong thời gian tới, đồng thời thanh khoản tiếp tục được cải thiện trên diện rộng.

Ở góc độ nhóm ngành, bất động sản và chứng khoán đang là hai khu vực được thị trường theo dõi sát nhất. Nếu sức hút của dòng tiền tiếp tục được duy trì tại đây trong những phiên tới, khả năng lan tỏa sang các nhóm ngành khác sẽ trở nên rõ nét hơn.

Ngoài ra, một số nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh sâu trong thời gian qua như phân bón, logistics hay thủy sản cũng đang thu hút sự quan tâm trở lại nhờ mặt bằng định giá thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước.

Tuy nhiên, quá trình hình thành xu hướng mới vẫn cần thêm thời gian xác nhận. Dòng tiền dù đã xuất hiện những tín hiệu dịch chuyển nhưng chưa đủ mạnh để khẳng định thị trường đã bước vào một nhịp tăng bền vững. Trong bối cảnh đó, chiến lược phù hợp có thể là theo dõi sự lan tỏa của dòng tiền và tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy dần những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thay vì đẩy mạnh giải ngân theo tâm lý hưng phấn ngắn hạn.

Nếu dòng tiền tiếp tục mở rộng khỏi nhóm cổ phiếu dẫn dắt và thanh khoản duy trì xu hướng cải thiện, thị trường có thể bước sang một giai đoạn tích cực hơn, nơi cơ hội không còn tập trung ở một vài mã vốn hóa lớn mà được chia sẻ rộng hơn trên toàn bộ mặt bằng cổ phiếu.